通信行业：美国650亿美元加码宽带建设

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 美国 650 亿美元加码宽带建设 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 付东，PhD SAC No. S0570519080003 fudong@htsc.com 研究员 赵悦媛 SAC No. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 紫光股份 000938 CH 24.48 增持 新易盛 300502 CH 40.24 增持 中际旭创 300308 CH 49.17 买入 天孚通信 300394 CH 57.79 增持 美格智能 002881 CH 41.16 增持 移远通信 603236 CH 267.52 买入 数据港 603881 CH 45.13 买入 亿联网络 300628 CH 84.96 增持 和而泰 002402 CH 26.55 买入 拓邦股份 002139 CH 19.11 增持 资料来源：华泰研究预测 2021 年 8 月 15 日│中国内地 专题研究 本周观点 上周拜登政府基建投资法案获参议院通过，法案提到将投资 650 亿美元于美国宽带建设。我们认为美国加码宽带建设背景下，美国光通信市场需求端有望提振，建议关注国内技术实力较强、具备国际竞争力的相关产业链公司；上周百度公布二季报，2Q21 智能云营收同比增长 71%，增速较 1Q21 提升16pct；单季度资本开支同比增长 206%。行业策略方面，我们看好通信设备、云计算硬件、IDC、物联网等板块投资机遇，同时建议关注 8 月中报有望超预期的个股。重点推荐：紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份。 周专题：美国 650 亿美元加码宽带建设 8 月 10 日，拜登政府基建投资法案获参议院通过，其中提到将投资 650 亿美元用于宽带建设（其中 420 亿分配给各州以补贴欠发达地区宽带建设），该金额系 2009 年奥巴马政府《复苏与再投资法案》中宽带投资的 9 倍以上；以五年投资周期测算，平均每年投资额约 130 亿美元，亦高于 FCC 管理的USF 项目年支出额（2020 年为 83 亿美元）。美国加码宽带建设背景下，光通信市场需求端有望提振，美国光传输设备、光纤光缆、光器件等厂商有望受益，此外互联网厂商亦有望受益宽带覆盖范围及消费者规模的扩张。国内方面，建议关注国内技术实力较强、具备国际竞争力的相关产业链公司。 百度：2Q21 智能云收入加速增长，单季资本开支同比增长 206% 据 C114 通信网 8 月 13 日报道，百度 2Q21 的核心业务营收为 240 亿元，同比增长 27%；净亏损 5.83 亿元，其中包括 31 亿元人民币投资快手科技，其市值波动导致间接损失。2Q21 智能云营收 33 亿元，同比增长 71%，同比增速较 1Q21 增加 16pct。百度表示智能云业务的增长主要由互联网媒体、金融服务、能源和制造业等领域的企业客户对人工智能解决方案的需求驱动，此外还受益于 Apollo 智能交通的快速增长，公司预计未来 6~12 个月云和智能汽车业务保持增长。资本开支方面，百度 2Q21 的资本开支（不含爱奇艺部分）为 24.35 亿元，同比增长 206%，环比增长 69%。 中国联通发布 2021 年通用服务器（HH）集中采购项目招标公告 据中国联通招标官网 8 月 13 日公告，中国联通开启 2021 年通用服务器的招标工作，招标人为中国联通总部需求部门及 31 省分公司、联通数字科技有限公司，招标代理机构为普天信息工程设计服务有限公司。项目资金由招标人自筹，项目为集中招标项目，采购通用服务器（HH）约 1.4 万台，采购预算 88,260.83 万元（不含税），不划分标包。具体份额分配为 3 家中标人份额分配比例 5:3:2，采购预算金额为分配份额上限。 CAICT：前 7 月我国 5G 手机出货量达 1.51 亿部，同比增长 94.3% 据 C114 通信网 8 月 13 日报道，中国信息通信研究院 12 日公布今年前 7月国内手机市场运行分析报告。报告显示，7 月份国内手机出货量 2,867.6万部，同比增长 28.6%，环比增长 11.7%。1-7 月，国内市场手机总体出货量累计 2.03 亿部，同比增长 15.6%。值得一提的是，7 月我国 5G 手机加速渗透，为市场增长主要驱动力，出货量 2,283.4 万部，同比增长 64.1%，环比增长 15.4%，占同期手机出货量的 79.6%。1-7 月，我国 5G 手机出货量达到 1.51 亿部，同比增长 94.3%，占同期手机出货量的 74.3%。截至 2021年 7 月底，国内市场 5G 手机出货量累计已达 3.27 亿部。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (29)(12)62340Aug-20Dec-20Apr-21Aug-21(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 1.79%，同期沪深 300 上涨 0.50%，创业板指下跌4.18%。上周拜登政府基建投资法案获参议院通过，法案提到将投资 650 亿美元于宽带建设。我们认为美国加码宽带建设背景下，美国光通信市场需求端有望提振，建议关注国内技术实力较强、具备国际竞争力的相关产业链公司；上周百度公布二季报，2Q21 智能云营收同比增长 71%，增速较 1Q21 提升 16pct；单季度资本开支同比增长 206%，环比增长69%。行业策略方面，我们看好通信设备、云计算硬件、IDC、物联网等板块投资机遇，同时建议关注 8 月中报有望超预期的个股。重点推荐：紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份。 周专题：美国 650 亿美元加码宽带建设 参议院通过拜登政府基建投资法案，650 亿美元加码宽带建设。2021 年 8 月 10 日，拜登政府《基础设施投资和就业法案》（Infrastructure Investment and Jobs Act，下简称“法案”或“拜登政府基建投资法案”）获美国参议院通过，该法案后续将交由众议院审议。根据法案，未来 5 年将新增拨款 5,500 亿美元作为联邦支出，其中预计投资 650 亿美元用于宽带建设，随着疫情催化线上办公、教学及医疗等普及，该笔宽带投资主要针对美国部分地区（如农村等）宽带覆盖率不足问题。我们认为美国加码宽带建设背景下，美国光通信市场需求端有望提振，建议关注国内技术实力较强、具备国际竞争力的相关产业链公司