银行业月报：中报陆续披露，聚焦业绩超预期个股

银行业月报 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 18 [Table_MainInfo] 中报陆续披露，聚焦业绩超预期个股 ――银行业月报 分析师： 刘瑀 SAC NO： S1150516030001 2021 年 8 月 16 日 [Table_Summary] 投资要点：  数据回顾 银行板块月度市场表现 7 月，沪深 300 下跌 7.90%，银行板块（中信）下跌10.23%，行业跑输沪深 300 指数 2.32 个百分点，银行板块月涨跌幅在 30个中信一级行业中排名第 21 位。分机构看，国有大行下跌 5.14%，股份行下跌 12.02%，城商行下跌 12.25%，农商行下跌 3.91%。7 月银行业个股大部分呈下跌趋势，苏农银行（4.34%）、无锡银行（2.36%）、张家港行（1.48%）表现居前，平安银行（-21.79%）、瑞丰银行（-29.29%）、齐鲁银行（-29.35%）表现居后。 利率与流动性 7 月末，隔夜、一周、两周、一个月 SHIBOR 分别为 2.18%、2.28%、2.34%和 2.33%，较上月末分别波动 0.1bp、-12.1bp、-62.7bp 和-8.4bp。国债到期收益率下行，1 年期、5 年期和 10 年期国债到期收益率分别波动-29.47bp、-26.44bp、-24.15bp 至 2.13%、2.69%和 2.84%。1 天、7天、14 天、一个月银行间同业拆借利率分别波动-36.76bp、-44.19bp、-11.3bp和-4.78bp 至 2.20%、2.61%、2.93%和 3.80%。截至 7 月 20 日，1 年期和 5年期 LPR 分为 3.85%和 4.65%，与上月持平，LPR 已经连续 15 个月报价保持不变。  7 月金融数据跟踪 社融增量不及预期，增速环比回落 0.3 个百分点 7 月末，社会融资规模存量302.49 万亿元，同比增长 10.7%，增速较上月回落 0.3 个百分点；社融增量1.06 万亿元，同比少增 6328 亿元，7 月社融增量不及预期，新增人民币贷款、未贴现银行承兑汇票以及政府债券融资均同比偏弱，拖累社融增速。分项来看，7 月新增人民币贷款 8391 亿元，同比少增 1830 亿元。表外融资减少 4038 亿元，同比多减 1389 亿元。直接融资方面，企业债券净融资规模2959 亿元，同比多增 601 亿元，为今年 2 月以来首次同比多增；政府债券融资 1820 亿元，同比少增 3639 亿元，730 政治局会议指出要“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”，我们预计后续政府债券供给将逐步放量，或将对社融增长形成支撑。 信贷增速小幅放缓，实体融资需求有所减弱 截至 7 月末，金融机构各项贷款余额 186.58 万亿元，同比增速 12.27%，增速较 6 月末小幅回落 0.02 个百分点。金融机构新增人民币贷款 1.08 万亿元，同比多增 873 亿元。从结构来看，7 月新增人民币贷款仍然以中长期为主，但新增企业和居民中长期贷款均有所回落。分部门看，7 月新增居民户贷款 4059 亿元，同比少增 3519 亿元：其中，新增中长期居民户贷款 3974 亿元，受到严查个人经营贷、消费贷违规流入楼市的影响，同比少增 2093 亿元；新增短期贷款 85 亿元，受到近期 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 刘瑀 022-23861670 liuyu@bhzq.com [Table_Contactor] 研究助理 吴晓楠 SAC No：S1150120070045 wuxn@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 银行 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 招商银行 增持 平安银行 增持 宁波银行 增持 南京银行 增持 江苏银行 增持 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 -20%-15%-10%-5%0%2021-02-182021-03-182021-04-182021-05-182021-06-182021-07-18沪深300银行(中信) [Table_Doc] 相关研究报告 银行业月报 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 18 恶劣天气以及疫情反复等因素的影响，较去年同期少增 1425 亿元。非金融企业及其他部门贷款新增贷款 4334 亿元，同比多增 1689 亿元：其中，中长期企业贷款新增 4937 亿元，同比少增 1031 亿元，为今年来首次同比少增，或反映出目前实体融资需求不足；新增票据融资 1771 亿元，同比多增 2792亿元，票据冲量特征较为明显。 M2 增速放缓，居民存款和非银存款均大幅同比少增 7 月末，M1 同比增速4.9%，增速同、环比分别回落 2pct 和 0.6pct；M2 同比增速 8.3%，增速环比回落 0.3 个百分点；M1 与 M2 增速剪刀差为-3.4%，较 6 月末走阔 0.3 个百分点。存款方面，7 月末，各项人民币存款余额 225.49 万亿元，同比增长8.6%，增速较 6 月末降低 0.6 百分点。人民币存款减少 1.13 万亿元，同比大幅多减 1.21 万亿元；居民存款减少 1.36 万亿元，同比多减 6405 亿元；企业存款减少 1.31 万亿元，同比少减 2400 亿元。新增非银机构存款 9576 亿元，同比少增 8424 亿元；财政存款新增 6008 亿元，同比多增 1136 亿元。  7 月理财市场表现 发行市场概况 据 Wind 不完全统计，7 月 1 日至 31 日共计发行理财产品 3476只，到期 4552 只，净发行-1076 只。新发行理财产品同比减少 2144 只，环比减少 886 只。从收益类型看，新发行理财产品保本固定型、保本浮动型以及非保本型占比分别为 1.41%、2.13%和 96.46%；从委托期限看，新发行理财产品以一年期以下为主，其中新发行 1-3 个月、3-6 个月、6-12 个月期理财产品分别新发行 824 只、897 只、783 只；从新发行产品中公布预期年化收益率的 728 只产品看，预期年化收益率集中分布于 3%-4%，共 472 款产品，在全部新发行产品中占比达 13.58%。 预期年收益率走势 7 月份人民币理财产品预期年收益率走势分化，截至 8 月1 日，1 周、2 周、2 个月和 1 年期限理财产品预期年收益率分别上涨 2.03bp、4.45bp、9.58bp 和 50.00bp 至 2.79%、2.91%、3.38%和 3.50%；1 个月、3个月、4 个月和 6 个月期理财产品预期年收益率则分别下降