2021Q2股票指数基金盘点与展望（下篇）：净值增长驱动规模提升，单季新发数量创历史新高

证券 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 净值增长驱动规模提升，单季新发数量创历史新高 2021Q2 股票指数基金盘点与展望（下篇）｜2021.8.4 ▍ 中信证券研究部 ▍ 核心观点 王兆宇 首席量化策略 分析师S1010514080008 赵文荣 首席量化与配置 分析师 S1010512070002 马普凡 量化策略分析师 S1010520030001 顾晟曦 组合配置分析师S1010517110001 2021 年二季度股票指数基金承受了一定的赎回压力，但净值增长和新发产品的驱动仍然使得股票指数基金的规模增加 1071 亿元，股票型指基在所有大类指数基金中的存量规模占比达 74%。大类指数基金前十大管理人集中度提升0.8%，权益类前十大提升 0.2%，招商基金、易方达基金等机构的指数管理规模季度提升幅度较高。新成立 78 只股票型指数基金，单季新发数量创历史新高，新发产品中 ETF 的数量和规模占据绝对地位，9 只双创 50ETF 合计募集资金达 187 亿元。 ▍ 市场概况：净值增长驱动股票指数基金规模提升。1）截至 2021 年 6 月30 日，全市场 100 家机构管理 1275 只不同资产类别的指数基金，资产管理规模合计 1.67 万亿元（不计 ETF 联接基金），在全市场非货币型开放式公募基金中数量占比 31%，相比 2020 年末上升 2%，规模占比 23%，与 2020 年末持平。2）1019 只股票指数基金规模增加 1071 亿元至 1.24万亿元，被动指数基金规模增加 928 亿元至 1.11 万亿元，增强型指数基金规模增加 142 亿元至 1317 亿元。3）股票指数基金在股票仓位 60%以上的股票型和混合型基金中规模占比为 19%，相比 2021Q1 下降了 1.32%。4）ETF 新成立动能不减，但较大规模的净赎回使得 ETF 规模增速低于普通指数基金。5）宽基指数基金规模增长最大，行业和主题指数基金出现较大资金净流出。6）新成立的 9 只双创 50ETF 带来规模增量 187 亿元，跟踪新能源车指数的基金规模增幅最大。 ▍ 管理人格局：招商基金、易方达基金等机构的指数管理规模季度提升幅度较高。1）2021Q2 管理规模前 10 名的基金公司指数基金规模合计 10266亿元，占全部大类资产指数基金规模的 61.5%，相比于上季度占比上升0.8%。2）前十大管理人的指数基金规模增加 792 亿元，占全部指数基金规模增量（1087 亿元）的 73%，二季度头部基金公司指数业务发展迅猛。3）股票指数基金管理人方面，2021 年二季度前十大管理人规模合计 8629亿元，占比 70%，相比上季度规模集中度上升 0.2%。4）大类指数基金前十大管理人中，前 4 名位次不变，招商基金（6 进 5）、华宝基金（10 进8）和汇添富基金（11 进 10）名次提升；股票指数基金前十大管理人中，招商基金（+228 亿元）规模增长靠前，招商基金（5 进 3）、易方达基金（3 进 2）名次提升。 ▍ 产品布局：新成立 78 只股票型指数基金，新发数量创单季新高。1）二季度共成立 78 只股票指数基金，单季成立数量创历史新高，78 只产品募集规模合计 450 亿元。2）新成立产品中 ETF 占据绝对地位，新成立 ETF 数量达 65 只，合计募集规模达 425 亿元。3）从标的指数看，跟踪科创创业50 指数的新成立基金数量最多，9 只共募集 187 亿元，除此之外中证全指医疗保健和新材料指数也分别有 3 只指数基金成立。 ▍ 风险因素：行业表现不及预期；份额集中大额赎回。 2021Q2 股票指数基金盘点与展望（下篇）｜2021.8.4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 ▍ 市场概况：净值增长驱动股票指数基金规模提升 ...................................................... 1 指数基金管理规模季度增加 1087 亿元至 1.6 万亿元，存量规模占非货币公募基金的 23% .......................................................................................................................................... 1 被动指数基金规模季度增长 928 亿元 1.11 万亿元，指数增强型基金规模季度增长 142 亿元 1317 亿元 ..................................................................................................................... 2 ETF 新成立动能不减，但净赎回基本低消市场上涨带来的 ETF 规模增加 ........................ 3 宽基指数基金规模季度增长最大，行业和主题出现较大净流出 ........................................ 4 九只新发双创 50ETF 带来规模增量 187 亿元，新能源车指基规模涨幅最高 .................... 5 ▍ 管理人格局：招商基金、易方达基金、华夏基金指数管理规模季度提升幅度较高 ... 6 ▍ 产品布局：新成立 78 只股票型指数基金，新发数量创单季新高 .............................. 8 ▍ 风险因素 .................................................................................................................. 11 nMuMnQpPvNqPyQmPpPuMnN8O8Q6MpNmMnPqRiNqQuMiNrRmQ7NrQqPvPnOqRuOrRrQ 2021Q2 股票指数基金盘点与展望（下篇）｜2021.8.4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录 图 1：全市场不同资产类型的指数基金规模变化（单位：亿元） ..................................... 1 图 2：2021 年二季度各类型指数基金存量规模分布 ......................................................... 1 图 3：2021 年二季度各类型指数基金增量规模贡献 ......................................................... 1 图 4：股票指数基金季度数量和资产管理规模(单位：亿元) .............................................. 2 图 5：全市场股票指数基金在股票仓位 60%以上基金中的规模占比 .................................