东吴策略·市场温度计：市场情绪降温，公募风格分化

市场情绪降温，公募风格分化——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2021年4月6日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位84.0%/84.4%股票型基金仓位90.2%/88.9%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）13981%361新成立股票型私募基金规模（亿元）1.02%0.9陆股通合计净流入（亿元）-997%142ETF净流入额（亿元）1168%45融资余额增加值（亿元）-1524%-20工行银证转账净值（亿元）-0.11/0.27首发募集资金（亿元）5688%58产业资本净减持（亿元）-613%26交易费用（亿元）7089%74微观个股对比20年牛市高股价组单周收益3.8%头部跑赢尾部20年牛市低股价组单周收益-0.1%20年牛市高市盈率组单周收益4.3%头部跑赢尾部20年牛市低市盈率组单周收益-0.1%20年牛市高业绩组单周收益3.1%头部跑赢尾部20年牛市低业绩组单周收益-0.3%数据汇总市场温度36度：最近一周市场情绪降温，A股市场资金净流入-96亿元，前值370亿元。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为2021/3/29-4/2，此前一周为2021/3/22-3/26 ，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）136373%1057创业板融资买入额（亿元）36677%303杠杆率8.1%41%7.8%上证A股成交额（亿元）1584489.3%16334创业板成交额（亿元）653486.9%7258全部主板换手率0.9%12.3%0.9%中小板换手率1.5%11.6%1.7%创业板换手率2.0%8.2%2.3%涨跌停占比10.3%74%10.4%上证A股市盈率1754%17创业板市盈率9077%88电子板块市盈率5150%50电气设备板块市盈率5456%55食品饮料板块市盈率5480%52A股风险溢价1.4%38%1.3%行业离散度468%532数据来源:Wind，东吴证券研究所mNsRtNzQqRqQrOmPoRsOnM7NbP8OpNoOtRqRiNrRmQiNrRtN6MpNmPvPmRpRvPtOnP• 机构行为：最近一周资金分化明显。外资风格偏向价值，行业偏好银行、建材、非银等，对电子、电力设备、医药等行业相对谨慎。公募基金持续分化，风格无明显偏向，行业偏向消费和电子板块。• 股市流动性：最近一周市场情绪降温，A股资金净流入-96亿元，前值370亿元。其中公募基金发行放缓，新成立偏股型公募基金139亿元，前值361亿元。此外散户入场明显放缓，杠杆资金连续三周净流出，银证转账指数由正转负为-0.11，前值0.27。• 头尾部对比：从绝对股价、净利润同比增速、市盈率角度来看，均为头部跑赢尾部。• 情绪与估值：主板和创业板的融资买入额、主板成交额等情绪指标均有上升，创业板成交额下降；行业间的分化较上周显著下降。• 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所3235144上周五（4/2）偏股混合型基金仓位84.0%，前值84.4% ；股票型基金仓位90.2%，前值88.9%。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明56065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（%，右轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（2021/3/29-4/2，下同）公募基金持续分化，风格无明显偏向，行业偏向消费和电子板块。此前一周公募基金同样分化明显，无一致的风格选择。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-6-4-2024-6-4-2024682021/3/15-3/19基金净值涨幅（%）2021/3/22-3/26基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-4-202468-2024682021/3/22-3/26基金净值涨幅（%）2021/3/29-4/2基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布近一周北上资金净买入额前三行业：银行、建材、非银；卖出前三行业：电子、电力设备、医药。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、医药、银行；后三行业：纺织服装、综合、综合金融。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-30-20-1001020304050银行建材非银煤炭基础化工纺织服装通信交通运输轻工制造建筑综合综合金融石油石化传媒消费者服务计算机商贸零售电力公用钢铁国防军工农林牧渔房地产家电食品饮料有色金属机械汽车电子电力设备医药北上资金各行业净买入额（亿元，3/29-4/2）食品饮料16.4%医药11.9%银行8.1%家电8.1%电力设备7.8%非银5.5%电子5.4%机械4.7%基础化工3.5%其他28.7%北上资金持仓市值（4/1）235148类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行139361外资净流入-99142ETF净流入1145融资余额增加-15-20资金流出IPO融资5658产业资本净减持626交易费用7074资金净流入-963702股市流动性概览最近一周（3/29-4/2，下同）资金入市合计净流入-96亿元，前值370亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额139亿元，历史分位数80.6%，前值361亿元。21年3月新成立股票型私募基金规模为1亿元，历史分位数2.1%，前值0.9亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明10020040060080010001200140016001800新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）2最近一周股票型ETF净主动买入10.5亿元，历史分位数68%，前值45亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入-99亿元，历史分位数7.3%，前值142亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明112500270029003100330035003700-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴）-400-300-200-1000100200300400沪股通流入：当周（亿元）深股通流入：当周（亿元）2最近一周融资余额增加-15亿元，历史分位数24%，前值-20亿元