公募基金月报：结构性行情延续，期权备兑增强策略etf亮相

平安证券研究所基金研究团队2021年4月7日公募基金月报结构性行情延续，期权备兑增强策略ETF亮相薛 涵 S1060520080001 （证券投资咨询）xuhean425@pingan.com.cn蔡思圆 S1060520120001（证券投资咨询） caisiyuan859@pingan.com.cn证券研究报告2报告摘要0•资本市场表现美股强势上攻，大宗商品热度减退。•基金业绩回顾主动股混基金：高仓位配置热点板块个股或低仓位打新的产品表现抗跌。固定收益类基金：采取绝对收益、杠杆套息、双低转债等策略的产品表现突围。QDII基金：REITs、标普500、德国30指数等产品月度收益突出。•基金发行成立概况权益基金发行回落，但总体发行规模仍维持高位。主动权益仍由明星基金经理带动，被动方面主要有4只科创板50ETF联接发行。债券类产品发行有所上升，主要为机构定制和政金债指数产品。产品上报数量较上月有所增多。•基金经理变更3月，公募基金市场中共有25位基金经理离任，环比有所增加。值得注意的是，原东证资管基金经理饶刚离职。•基金市场热点新闻期权备兑增强策略ETF亮相。•风险提示1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金过往的情况不代表未来表现；3）本报告涉及的基金不构成投资建议。tOsOoMvNyQ8OdN7NsQmMtRmNiNmMrNiNoOoRbRoPoQuOoMtNMYnOmN3CONTENT目录资本市场及公募基金业绩回顾基金市场热点新闻基金发行成立概况基金经理变更风险提示4资本市场——美股强势上攻，大宗商品热度减退1.1大类资产• 回顾3月各类资产表现来看，美股最为强势。拜登上台后，疫苗接种加快，各地经济重启持续推进，有力刺激了就业市场的复苏，市场对于拜登的经济刺激计划有较强的预期，这些因素共同带领了美股强势上攻。• 相比之下，A股表现惨淡，各主要指数均走弱。• 美元走强，大宗商品热度逐渐减退，黄金、白银和原油等价格均下跌。01.A股行业• 3月，电力及公用事业、煤炭、钢铁、建筑等顺周期行业表现靠前。另外，“新疆棉花”事件下国产品牌迎来机会，纺织服装行业表现良好。• 有色金属、国防军工、石油石化、农林牧渔和电子等行业跌幅较深。02.各大类资产月度收益率一览（单位：%）中信一级行业月度收益率一览（单位：%）资料来源：Wind，平安证券研究所计算区间：2021年3月1日-2021年3月31日-1.91-5.02 -5.79 -5.40-1.73-5.340.440.110.38-2.080.734.240.416.62-1.08-4.68-2.48-9.00-1.792.47-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.00电力及公用事业煤炭钢铁建筑纺织服装轻工制造银行商贸零售建材综合消费者服务交通运输综合金融机械医药家电电力设备及新能源计算机房地产传媒食品饮料通信基础化工汽车非银行金融电子农林牧渔石油石化国防军工有色金属5主动权益基金——高仓位配置热点板块个股或低仓位打新的产品表现抗跌1.2资料来源：Wind，平安证券研究所计算区间：2021年3月1日-2021年3月31日注：绩优产品已剔除最新规模低于2亿元的样本。关键词：高仓位热点板块个股、低仓位打新主动权益类基金平均月度收益（单位：%）基金代码基金简称成立日基金经理基金类型月收益率（%）007549.OF中泰开阳价值优选A2019-09-06田瑀灵活配置型基金6.96671010.OF西部利得策略优选A2011-01-25何奇偏股混合型基金6.33001681.OF新华积极价值2015-12-21王永明灵活配置型基金6.24002149.OF嘉实新优选2016-04-08刘宁灵活配置型基金5.88166019.OF中欧价值智选回报A2013-05-14袁维德灵活配置型基金5.80绩优主动权益类基金一览• 3月仓位整体偏稳健的平衡混合型和灵活配置型基金的抗跌性优于普通股票型和偏股混合型基金。• 从绩优产品来看，高仓位产品大多重配了3月表现较好的板块，例如建材、交运。另外，还有一些产品采取低仓位、打新的策略，也获得了不错的绝对收益。-3.70-4.20-2.49-2.86-4.50-4.00-3.50-3.00-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.00普通股票型基金 偏股混合型基金 平衡混合型基金 灵活配置型基金6-0.49-0.490.290.410.302.18-1.00-0.500.000.501.001.502.002.50主动固收基金——采取绝对收益、杠杆套息、双低转债等策略的产品表现突围1.3资料来源：Wind，平安证券研究所计算区间：2021年3月1日-2021年3月31日注：绩优产品已剔除最新规模低于2亿元的样本，货币基金列示平均7日年化收益率。关键词：绝对收益、杠杆套息、双低转债主动固收类基金平均月度收益（单位：%）基金代码基金简称成立日基金经理基金类型月收益率（%）003064.OF南方荣欢定期开放2016-08-03王啸偏债混合型基金14.00006011.OF中信保诚稳鸿A2018-05-31何文忠中长期纯债型基金5.35003332.OF南方荣发定期开放2016-11-08王啸偏债混合型基金5.07005128.OF华夏永康添福2018-02-01柳万军偏债混合型基金3.56004079.OF万家鑫丰纯债A2017-01-18陈奕雯,苏谋东中长期纯债型基金3.47绩优主动固收类基金一览• 3月大类资产表现为债强股弱。受此影响，债性较纯的主动固收类产品平均业绩更优。• 从绩优产品来看，主要有三类产品表现突围：（1）有效控制权益仓位、积极打新的绝对收益类产品；（2）优选票息收益较高，主打杠杆套息策略的产品；（3）重配低价、低转股溢价率的“双低”转债的产品。• 部分绩优产品，存在净值异动的可能。7QDII基金——REITs、标普500、德国30指数等产品月度收益突出1.4资料来源：Wind，平安证券研究所计算区间：2021年3月1日-2021年3月31日注：绩优产品已剔除最新规模低于2亿元的样本。关键词：REITs、标普500、德国30指数QDII基金平均月度收益（单位：%）基金代码基金简称成立日基金经理基金类型月收益率（%）096001.OF大成标普500等权重2011-03-23冉凌浩国际(QDII)股票型基金6.84513030.OF华安德国30(DAX)ETF2014-08-08倪斌国际(QDII)股票型基金6.44000614.OF华安德国30(DAX)ETF联接2014-08-12倪斌国际(QDII)股票型基金6.08513500.OF博时标普500ETF2013-12-05万琼,汪洋国际(QDII)股票型基金5.85161125.OF易方达标普500人民币2016-12-02范冰,刘树荣国际(QDII)股票型基金5.76绩优QDII基金一览• 3月QDII类产品平均表现较弱。另类投资QDII基金当中包含较多REITs产品，平均