房地产行业：政府工作报告着墨租赁市场，百强房企2月销售延续高增

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 房地产 [Table_Date] [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 7% -6% -10% 相对收益 11% -10% -35% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 127 总市值（亿） 8923 流通市值（亿） 7733 市盈率（倍） 12.39 市净率（倍） 1.08 成分股总营收（亿） 6191 成分股总净利润（亿） 624 成分股资产负债率（%） 123.32 [Table_Report] 相关报告 《八家公司新入港股通，碧桂园服务收购蓝光嘉宝》 --20210228 《传闻“两集中”改宅地零售为批发，多地上调房贷集中度上限》 --20210228 《传闻“两集中”新政改宅地零售为批发，头部优质房企集中度加速提升》 --20210226 [Table_Author] [Table_Author] 证券分析师：王小勇 执业证书编号：S0550519100002 18117166023 wuyx@nesc.com [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 政府工作报告着墨租赁市场，百强房企 2 月销售延续高增 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现：上周申万房地产板块收于 3860.87 点，累计下跌 1.84%，同期上证综指累计下跌 0.20%，深证成指累计下跌 0.66%，沪深 300累计下跌 1.39%；横向对比，板块表现位于下游。 公司动态：万科 A2 月实现销售面积 276.2 万方（同比+59.5%），合同销售金额 451.6 亿元（同比+61.1%）。 行业新闻：3 月 5 日，李克强总理在部署 2021 年重点工作时指出：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期。 土地市场：2 月 22 日-2 月 28 日，全国百城合计成交土地建面 771 万方，环比+40.8%，同比-68.1%；楼面价 4036 元/平，环比-20.1%，同比+7.6%；溢价率为 16.5%，环比上周走阔 6.4%，同比走阔 10.6%。 成交市场：2 月 26 日-3 月 4 日，新房成交面积 410 万方，环比+32.1%，同比+157.2%，年初至今累计成交面积 2962 万方，同比+31.0%，其中一线城市上周成交面积 102 万方，环比+32.0%，同比+245.6%。 推盘去化：2 月 26 日-3 月 4 日，15 城商品房推盘面积为 99 万方，环比+5.6%，同比+4.5%；去化周期为 17.2 月，相比上周-0.3；批售比（移动平均 3 月）为 0.99，相比上周-0.1，相比去年-0.15。 重点事件点评：对比近来年政府工作报告中关于房地产的相关表述，“三稳”首次出现在政府工作报告中，使得“房住不炒”这一定位更加细化，增加保障性租赁住房和共有产权住房供给也再次将“保民生”提升至更高的地位。结合近期中央及热点城市频频出台的调控政策来看，预计未来调控方向或仍将保持供给需求端双发力，同时调控方式将深入创新、不断细化；百强房企 2 月单月销售金额 8669.6 亿元（环比-12.10%，同比+166.26%），整体来看，受去年同期低基数影响，2 月单月销售同比依然保持高增；同时得益于“就地过年”下一二线城市春节市场热度升温及多个热点城市“春节不打烊”营销活动对去年年底以来市场热度形成支撑，2 月环比下滑幅度较为有限。 个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和金科服务。 风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 万科 A 31.54 3.44 3.91 4.56 9.17 8.07 6.92 买入 保利地产 15.33 2.34 2.76 3.25 6.55 5.55 4.72 买入 金科股份 7.16 1.06 1.34 1.65 6.75 5.34 4.34 买入 荣盛发展 6.56 2.10 2.59 3.04 3.12 2.53 2.16 买入 蓝光发展 4.41 1.15 1.65 2.00 3.83 2.67 2.21 买入 -20%-10%0%10%20%30%40%50%2020-32020-62020-92020-12房地产沪深300发布时间：2021-03-07 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 32 [Table_PageTop] 房地产/行业动态 目 录 1. 市场表现：A 股地产板块居下游，内房股涨幅保持稳定 ...................................... 5 1.1. 板块表现.......................................................................................................................................... 5 1.1.1. A 股板块 ....................................................................................................................................................... 5 1.1.2. H 股板块 ....................................................................................................................................................... 5 1.2. 个股表现.......................................................................................................................................... 6 1.2.1. A 股个股表现.............................................................................................