房地产行业：低基数下百强房企1月销售同比高增，上海计分制摇号保障刚需

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 房地产 [Table_Date] [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -4% -11% -3% 相对收益 -6% -23% -46% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 123 总市值（亿） 8238 流通市值（亿） 7141 市盈率（倍） 11.44 市净率（倍） 1.00 成分股总营收（亿） 6191 成分股总净利润（亿） 624 成分股资产负债率（%） 123.32 [Table_Report] 相关报告 《多家公司发布盈喜，东莞规范业委会筹备与代管》 --20210201 《上海杭州再次收紧调控，上交所出台 REITs配套规则》 --20210201 《合景悠活规模跨越式增长，河南计划今年修改物管条例》 --20210125 [Table_Author] 证券分析师：王小勇 执业证书编号：S0550519100002 18117166023 wuyx@nesc.com [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 低基数下百强房企 1 月销售同比高增，上海计分制摇号保障刚需 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现：上周申万房地产板块收于 3592.35 点，累计上涨 0.76%，同期沪深 300 累计上涨 2.46%；横向对比，板块表现位于中游。 公司动态：1 月，万科 A 实现销售金额 714.7 亿元（同比+30.16%），销售面积 398.6 万方（同比+19.52%）。 行业新闻：2 月 6 日，上海部分楼盘启动“计分制”公开认购，计分办法综合考虑购房人五大因素：名下房产情况、5 年内购房记录、家庭结构情况、户籍情况以及在沪缴纳社保月数。 土地市场：1 月 24 日-1 月 31 日，全国百城合计成交土地建面 1152 万方，环比-22.3%，同比-10.1%；楼面价 3776 元/平，环比+29.3%，同比-5.1%；溢价率为 10.4%，环比上周走阔 29.3%，同比收窄 5.1%。 成交市场：1 月 29 日-2 月 4 日，新房成交面积 443 万方，环比 15.8%，同比 72.5%，年初至今累计成交面积 1970 万方，同比+31.1%，其中一线城市上周成交面积 131 万方，环比+5.5%，同比+224.0%。 推盘去化：1 月 29 日-2 月 4 日，15 城商品房推盘面积为 264 万方，环比-46.1%，同比+8.4%；去化周期为 16.9 月，相比上周-0.3；批售比（移动平均 3 月）为 1.26，相比上周-0.05，相比去年-0.09。 重点事件点评：百强房企 1 月销售额 9863.1 亿元，环比-42.61%，同比+70.90%，增速较上月走阔 41.71pct，2021 开年百强房企单月销售高增主要系去年同期低基数所致，房企在“345”融资新规的压力下通过适当“以价换量”来抢销售促回款仍将延续，料市场景气度在高推盘与需求仍存韧性下保持平稳态势；上海“计分制”措施通过对无房及五年内无购房记录的认购对象进行+20 分的计算标准，同时对“赠予”和“承租的公有居住房屋”做出限制，保障无房家庭刚需。计算标准方面，社保缴纳系数为 0.1 分/月较认购对象为沪籍+10 分对拥有沪籍家庭较为友好。整体来看，认筹比超 1.3:1 的项目认定门槛适中覆盖面较大，具体积分计算标准仍是延续保障刚需、打压投资需求的调控基调。 个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和金科服务。 风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 万科 A 27.89 3.44 3.91 4.56 8.11 7.13 6.12 买入 保利地产 13.38 2.34 2.76 3.25 5.72 4.85 4.12 买入 金科股份 7.15 1.06 1.34 1.65 6.75 5.34 4.33 买入 荣盛发展 6.05 2.10 2.59 3.04 2.88 2.34 1.99 买入 蓝光发展 4.08 1.15 1.65 2.00 3.55 2.47 2.04 买入 -20%-10%0%10%20%30%40%50%2020-22020-52020-82020-11房地产沪深300发布时间：2021-02-07 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 32 [Table_PageTop] 房地产/行业动态 目 录 1. 市场表现：A 股地产板块暂居中上游，内房股涨幅居中 ...................................... 5 1.1. 板块表现.......................................................................................................................................... 5 1.1.1. A 股板块 ....................................................................................................................................................... 5 1.1.2. H 股板块 ....................................................................................................................................................... 5 1.2. 个股表现.......................................................................................................................................... 6 1.2.1. A 股个股表现..........................................................................................