机械行业月报：中原机械2021年1月月报，重点关注景气度向好、2020年业绩预增板块龙头

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 20 页 机械 分析师:刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 02150586775 中原机械 2021 年 1 月月报-重点关注景气度向好、2020 年业绩预增板块龙头 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市（维持） 机械相对沪深 300 指数表现 相关报告 1 《机械行业周报:中原机械 2021 年第 3 周周报-台积电加大资本开支，半导体设备迎来投资机遇》 2021-01-19 2 《机械行业周报:中原机械 2021 年第 1 周周报-锂电设备催化剂众多》 2021-01-05 3 《机械行业月报:光伏锂电池行业政策与市场共振，顺周期行业景气持续》 2020-12-27 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586328 地址： 上海浦东新区世纪大道 1600 号 14 楼 邮编： 200122 发布日期：2021 年 01 月 27 日 投资要点:  本月行情回顾 截止报告日，1月CS机械板块上涨4.00%，跑输沪深300（+5.25%） 1.25pct，排在 30 个 CS 一级行业第 12 名。 CS 机械行业各细分板块中，1 月服务机器人、高空作业车、工程机械涨幅居前，分别上涨 21.48%、 17.9%、14.99%，锅炉设备、核电设备、锂电设备、激光加工设备跌幅居前，分别下跌 23.16%、23.09%、10.65%。 CS 机械板块 408 只个股中，98 只个股上涨，305 只个股下跌。涨幅前 5的有国贸股份（+66.7%）、日月明（+60.93%）、晶盛机电（+37.3%）、科沃斯（+33.35%）、上机数控（+29.36%）。跌幅前 5 的有冰山冷热（-28.81%）、中飞股份（-27.06%）、赢合科技（-26.49%）、国机精工（-25.72%）、蓝英装备（-25.7%）。  本月行业观点：重点关注景气度向好、2020 年业绩预增的板块龙头 【半导体设备】下游需求旺盛缺芯涨价不断，提振半导体设备板块信心 2020 年下半年以来因需求旺盛导致半导体行业缺货、晶圆供应紧张，半导体涨价呼声不断，也验证了行业的景气程度。中国官方基于国产半导体的战略地位及中美半导体领域的制裁纠葛考虑，提出 2020 年将半导体自给率提高至 40％、2025 年提高至 70％的目标。目前 2020 年看远没达到目标，我们认为十四五是国产半导体产业发展的关键时刻，国产半导体设备将迎来国产化的重大机遇。重点关注国内半导体设备龙头企业北方华创、中微公司，同时也关注切入晶圆制造设备并在部分产品有较大突破的晶盛机电、至纯科技、精测电子等。 【锂电设备】十四五新能源汽车渗透加速，锂电设备龙头受益 随着动力电池技术的不断进步、成本的不断下降，新能源汽车将不断强化性能和使用成本上的优势，弱化价格上的劣势，在与传统汽车的竞争中此消彼长，有望迎来快速渗透期，这对锂电池全产业链都是重大发展机遇。中汽协预测 2021 年新能源汽车销量增长 40%，达到 180 万辆以上。1 月21 日，南北大众相继发布了基于大众 EMB 平台的电动车 ID4 系列，标志着我国头部合资车企已经介入到新能源汽车市场的争夺中。从中长期看，未来 5-10 年新能源汽车都将处于快速渗透期，锂电设备都将是第一波受益的板块之一。建议关注绑定宁德时代的核心锂电设备供应商先导智能、-4%5%14%23%32%41%50%59%2020-022020-062020-10机械 沪深300 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 2 页 / 共 20 页 绑定 LG 的核心后端设备供应商杭可科技。 【工程机械】基建地产投资韧性十足，工程机械进入新常态，龙头为王 12 月挖掘机销量增长 56.4%，全年挖掘机销量 32.76 万台，同比增长 39%。从草根调研数据显示，因疫情的原因去年 1,2 月挖掘机销量基数明显偏低，今年开年挖掘机增速有望继续保持高速增长。我们认为基建地产投资韧性十足，上一轮行业高峰的存量设备更新换代进入高峰期，叠加环保排放标准升级，工程机械已经进入发展的新常态，周期属性有望降低，龙头企业在后面几年存量市场仍有望扩大市占率。目前工程机械龙头估值低，业绩增长确定，仍有较大的估值修复空间。建议关注工程机械主机巨头三一重工、中联重科。 随着新冠疫情的影响，国内开启双循环经济，以内循环为主，国产供应链体系的构建显得尤为重要，今年开始国产零部件供应体系开始迎来历史性的机遇，工程机械核心零部件建议关注恒立液压、艾迪精密。细分成长方向龙头建议关注高速成长的高空作业平台龙头浙江鼎力。 【光伏设备】去年 12 月光伏装机超预期，异质结路线逐渐走上台前，光伏设备成长空间巨大 2020 年光伏新增装机量 48.2GW，其中 12 月单月装机光伏新增装机 23GW，占全年一半，大超市场预期。近年来光伏技术迭代加速，通过不断降本增效，光伏发电成本已经逼近平价上网的临界点，在部分地区已经达到低于传统能源的地步，光伏发电成本的大幅下滑使得光伏成为主流能源的可行性大大提高。同时，随着技术迭代加速，异质结等高效率的新技术路线已经进入快速渗透期。今年年初，国家能源局已经将二代异质结太阳能电池生产装备”等 26 个技术装备列为第一批能源领域首台(套)重大技术装备项目，这也表明国家层面对异质结路线的支持。HJT 电池片具备转化效率高、衰减率低、温度系数低、双面率高等优点，全生命周期发电增益明显。预计 2021 至 2022 年，HJT 有望进行规模化量产，逐步进入大规模替换阶段。目前 HJT 设备 4 个环节的设备（清洗制绒、非晶硅沉积设、透明导电薄膜设备、丝网印刷设备）已经全面国产化，单 GW 异质结设备投资有望随着量产逐步降低，未来随着异质结电池片技术的渗透国产光伏设备充分受益。 十四五规划对光伏等新能源给予了远大的规划。我们预计未来十年光伏将正式走向主流能源的道路，成为未来能源主要增量，光伏设备企业成长空间巨大。建议关注已完成布局异质结电池片设备整线设备供应能力的龙头企业捷佳伟创、迈为股份，硅片核心设备单晶炉龙头企业晶盛机电。 【检测服务】检测服务行业中长期成长逻辑不变，低点布局迎接今年的业务复苏 受疫情影响，去年检测服务行业业务量影响较大，上市公司业绩增速出现小幅波动。但我们认为第三方检测服务行业作为新兴服务行业，市场空间大，市场份额非常分散，中长期看成长性凸显，属于少有的既能做大蛋糕，又能分大蛋糕的大行业、小公司型行业，各细分龙头从中长期看成长逻辑不变。短期受疫情影响业绩波动导致股价出现明显波动，从中长期看是个良好