游戏行业数据跟踪2020年第十二期：20年出海收入同比增33%，大厂新游上线表现优异

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 29 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业跟踪报告 2021 年 01 月 19 日 [Table_Title] 20 年出海收入同比增 33%，大厂新游上线表现优异 ——游戏行业数据跟踪 2020 年第十二期 [Table_Summary] 报告要点：  行业数据跟踪 （1）行业： 2020 年中国游戏市场销售收入 2786.87 亿元，同比增长 20.71%。手游市场销售收入 2096.76 亿元，同比增长 32.61%，手游用户规模达 6.54 亿人，同比增长 4.8%。出海方面，2020 年中国自主研发游戏实现海外销售收入 154.50 亿美元，同比增长 33.25%。 （2）产品及厂商收入：12 月 iOS 畅销榜头部产品保持稳定，大厂新品表现强势。腾讯《使命召唤手游》、网易《天谕》、三七互娱《荣耀大天使》等新游均进入畅销榜前列。 （3）版号情况：2020 年，共有 690 个运营单位、1405 款游戏成功获得了版号，其中国产游戏过审 1308 款，进口游戏为 97 款。12 月共发放版号 131 个，其中 89 个为国产游戏，42 个为进口游戏。心动网络《骰子元素师》，完美世界《非常英雄救世奇缘》，网易《王牌竞速》等国产作品获得版号。吉比特《魔法洞穴 2》，腾讯《罗布乐思》、《耀西的手工世界》《坎巴拉太空计划》，网易《糖果缤纷乐》、《游戏王：决斗链接》、《漫威超级战争》等多款进口游戏获批。 （4）重点厂商新游排期：2021 年 Q1 多款手游将集中上线。腾讯《妖精的尾巴》、《梦想新大陆》、《征服与霸业》、《秦时明月世界》分别于 1 月 20 日、3 月 3 日、3 月 26 日上线。字节代理 MMO 手游《镖人》将于 1 月 20 日上线。雷霆游戏《像素危城》、《一念逍遥》将分别于 1 月 21 日、2 月 1 日公测。 （5）渠道及买量： 2020 年素材投放量同比增幅达 96.55%，图片素材投放量同比增长 11.11%，视频素材投放量同比增幅达 240%，短视频创意成为游戏营销的核心竞争力。市场头部效应加剧，规模靠前的买量公司榜中，腾讯、网易等游戏大厂和老牌买量厂商占据半数以上。随着版号管控以及渠道版号政策的趋严，市场流量将进一步向精品优质内容倾斜，素材精品化、运营精细化成为趋势。  重点上市公司跟踪 完美世界：蒸汽平台上线在即，员工持股计划彰显长期发展信心。三七互娱：《荣耀大天使》首发表现优异，在研产品布局逐渐多元。吉比特：《问道》新年服带动流水，《一念逍遥》上线在即。游族网络：《少年三国志：零》S2 赛季正式开启，出海产品排名回升。腾讯：《使命召唤手游》进入畅销榜 TOP10，《妄想山海》上线。网易：端改手IP《天谕》上线、《游戏王：决斗链接》暂未上线主流安卓应用商店。  投资建议 2020 年中国游戏市场同比增长 20.71%，移动游戏市场同比增长32.61%，出海收入同比增长 33.25%。长期看 5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备自研实力的完美世界，具备买量优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。  风险提示 游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-游戏行业 2020 年数据跟踪第十一期：11月 手 游 市 场 环 比 微 降 ， 全 年 规 模 同 比 增 速 达 32.6% 》2020.12.20 《国元证券行业研究-2021 年传媒行业策略报告：文娱需求强劲，把握景气子版块》2020.12.17 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188-2174 邮箱 lulu@gyzq.com.cn -18%-5%8%21%34%1/204/207/2010/191/18媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 29 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 002555 三七互娱 买入 31.95 67486.44 1.00 1.37 1.67 31.95 23.32 19.13 002624 完美世界 买入 26.78 51952.35 1.16 1.19 1.45 23.09 22.50 18.47 603444 吉比特 买入 316.06 22713.51 11.28 15.32 17.87 28.02 20.63 17.69 300315 掌趣科技 买入 5.04 13897.72 0.13 0.22 0.37 38.77 22.91 13.62 300031 宝通科技 买入 17.36 6887.90 0.79 1.01 1.41 21.92 17.19 12.31 002174 游族网络 持有 12.80 11722.54 0.30 0.89 1.21 42.67 14.38 10.58 资料来源：Wind，国元证券研究所 rMrNpNuMxPbR8QaQpNrRmOmNfQoOnMlOoMpPaQqRpQuOrQuMvPnPzR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 29 目 录 1.行业数据追踪 ........................................................................................................ 5 1.1 行业规模及增速 ........................................................................................... 5 1.2 本月产品及厂商收入情况 ............................................................................ 7 1.3 近期重点新游情况 ...................................................................................... 11 1.4 版号及政策 ..............................................................................................