软件与服务行业数字浪潮之产业数字化：全析工控数字化，从ERP到车载智能

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 软件与服务 [Table_IndustryInfo] 数字浪潮之产业数字化 超配 （维持评级） 2021 年 01 月 14 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 全析工控数字化，从 ERP 到车载智能  ERP 云化已然成势，企业数字化转型迎接加速 ERP 是企业数字化起点，随着数字化浪潮的到来，ERP 系统在新环境下又有了新的发展机遇：一方面 ERP 开启了云化之旅，由于 ERP 在企业IT 系统中的价值量较大，所以 ERP 的云化将会快速促进企业的数字化转型；另一方面 ERP 系统逐渐从企业内部走向企业外部，由单个产品逐步走向生态融合。我们认为 ERP的云化不仅加快了国内企业数字化的进程，而且也大大缩短了和海外巨头之间产品的差距，受益于国内广阔的企业市场，同时叠加国产化带来的发展机遇，国产 ERP 厂商将深度受益。  工业软件助力制造业转型，工业互联网逐步落地 当前制造业正在由自动化为代表的工业 3.0 向智能化为代表的工业 4.0迈进，在人口老龄化，用工成本上升的趋势下，为了维护我国制造业支柱地位，智能制造升级是必然方向。工业软件是制造业转型的核心，但国外厂商仍占据较大的市场份额，国产替代已经开启。以 MES 为代表的生产环节，逐步向工业互联网领域升级，智能制造已经证明价值。当前智能制造已度过基础设施阶段，政策催化下，行业应用正逐步落地开花。  软件定义汽车时代到来，智能座舱和自动驾驶商业化加速迈进 汽车正被重新定义，数字化、智能化转型已进入加速落地阶段。特斯拉引领汽车行业由制造业向科技行业转型，汽车 IT 架构也由分布式 ECU架构向域架构，甚至是中央计算架构转型。同时，从芯片计算平台到智能驾驶软件堆栈，软件价值量在汽车中的占比越来越高。数字化浪潮下，车厂纷纷布局智能驾驶，智能座舱域和自动驾驶域成为现阶段发展核心。  投资建议：关注产业数字化升级和汽车智能化突破 企业数字化进程加速，以用友网络为代表的 ERP 行业逐步向云化发展。工业互联网迈过基础设施建设，以智能制造为目标，开始落地应用生态，终端关注宝信软件、中控技术。汽车智能化正在形成颠覆，市场仍在加速，重点关注中科创达、道通科技。  风险提示： 疫情反复影响全社会 IT 支出；产业落地不及预期；行业竞争加剧。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2020E 2021E 2020E 2021E 600588 用友网络 买入 43.72 1429.84 0.30 0.39 145.73 112.10 600845 宝信软件 买入 60.50 698.78 1.16 1.45 52.16 41.72 688777 中控技术 买入 100.18 494.89 0.85 1.06 117.86 94.51 300496 中科创达 买入 123.92 524.18 0.88 1.23 140.82 100.75 688208 道通科技 买入 66.14 297.63 0.99 1.43 66.81 46.25 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《信息安全深度剖析 2：海外网安巨头如何映射国内——Crowdstrike 终端云安全可复制》 ——2021-01-04 《计算机行业专题：从供需格局看银行 IT 高景气》 ——2020-12-15 《PDF 行业专题报告：PDF 群雄逐鹿：Adobe、金山、福昕各领风骚》 ——2020-09-18 《信息安全深度剖析 1：从奇安信看信息安全新玩法、新技术、新市场和新格局》 ——2020-07-09 《医疗信息化行业快评：上海市将互联网医疗纳入医保报销，互联网医疗再下一城》 ——2020-02-23 证券分析师：熊莉 E-MAIL： xiongli1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002 证券分析师：于威业 电话： 0755-81982908 E-MAIL： yuweiye@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519050001 证券分析师：库宏垚 电话： 021-60875168 E-MAIL： kuhongyao@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520010001 证券分析师：朱松 E-MAIL： zhusong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520070001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.60.81.01.21.41.6J/20M/20M/20J/20S/20N/20上证综指软件与服务 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 企业 ERP 的云化之路 .................................................................................................. 5 ERP——为企业信息化而生 ................................................................................. 5 数字浪潮来临，ERP 云化助推企业数字化转型.................................................... 7 国内 ERP 云化进一步缩小海内外厂商差距 .......................................................... 9 云 ERP 发展空间巨大，建议关注国内龙头厂商 ................................................. 10 制造业转型之路——工业互联网迈入高成长期 ........................................................... 11 工业数字浪潮掀起，多重政策大力推动 ..............................................................11 我国工业软件大发展正当时，国产替代稳步推进 ............................................... 13 MES 为生产环节核心，智能制造价值凸显 ........................................................ 14 案例一：宝信软件打造钢铁行业“灯塔工厂” ..............................................