东吴策略·市场温度计：公募抱团趋弱，风格偏向价值

公募抱团趋弱，风格偏向价值——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2020年12月29日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位81.6%/81.1%股票型基金仓位87.1%/87.6%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）35093%557新成立股票型私募基金规模（亿元）817%3陆股通合计净流入（亿元）8670%85ETF净流入额（亿元）1169%17融资余额增加值（亿元）11380%77工行银证转账净值（亿元）0.48/0.25首发募集资金（亿元）6591%107产业资本净减持（亿元）11696%194交易费用（亿元）8694%73微观个股对比20年牛市高股价组单周收益-1.2%尾部跑赢头部20年牛市低股价组单周收益0.3%20年牛市高市盈率组单周收益-2.7%尾部跑赢头部20年牛市低市盈率组单周收益-2.5%20年牛市高业绩组单周收益-2.9%尾部跑赢头部20年牛市低业绩组单周收益-2.0%数据汇总市场温度38度：最近一周市场情绪维持高位，A股市场资金净流入293亿元。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为12/21-12/25，此前一周为12/14-12/18，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）194686%1490创业板融资买入额（亿元）56091%443杠杆率9.5%79%8.5%上证A股成交额（亿元）1951294%16587创业板成交额（亿元）888594%7904全部主板换手率1.2%43.1%1.2%中小板换手率1.9%26.3%1.8%创业板换手率3.3%51.9%3.0%涨跌停占比8.7%66.2%6.3%上证A股市盈率1760%17创业板市盈率10084%99电子板块市盈率6370%63电气设备板块市盈率6276%57食品饮料板块市盈率5480%54A股风险溢价1.20%31%1.11%行业离散度533.9100%6.02数据来源:Wind，东吴证券研究所tOnRmOzRxP9PcM6MtRqQpNmMjMnMnPkPtRzQaQnMpRwMnPvMvPsQpM• 机构行为：外资偏好电力设备、电子、医药等行业，对家电、国防军工和传媒等行业相对谨慎。公募基金风格偏向以消费为代表的价值板块。• 股市流动性：最近一周A股资金净流入293亿元，上周净流入362亿元，净流入主要由公募基金发行、杠杆资金和外资贡献。• 头尾部对比：从绝对股价、净利润同比增速及市盈率角度来看均为尾部跑赢头部。• 情绪及估值：主板和创业板的融资买入额和成交额等情绪指标都有较大上升；行业间的分化较上周显著上升。• 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所3235144上周五（12/25）偏股混合型基金仓位81.6%，前值81.1% ；股票型基金仓位87.1%，前值87.6% 。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明56065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（%，右轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（12/21-12/25，下同）公募基金抱团趋弱，风格偏向以消费为代表的价值，此前一周公募基金风格偏向价值，行业偏向于周期和金融板块。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-6-4-20246-7-5-3-113572020/12/07-12/11基金净值涨幅（%）2020/12/14-12/18基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-6-4-20246-7-5-3-113572020/12/14-12/18基金净值涨幅（%）2020/12/21-12/25基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布近一周北上资金净买入额前三行业：电力设备、电子、医药；卖出前三行业：家电、国防军工、传媒。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、医药、家电；后三行业：纺织服装、综合、综合金融。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-55-45-35-25-15-551525354555电力设备电子医药机械基础化工食品饮料有色金属农林牧渔建材计算机轻工制造煤炭交通运输非银电力公用消费者服务综合金融钢铁综合汽车纺织服装商贸零售通信银行石油石化房地产建筑传媒国防军工家电北上资金各行业净买入额（亿元，12/21-12/25）食品饮料18.1%医药12.7%家电9.1%电力设备6.9%银行6.4%电子6.4%非银5.8%机械4.5%汽车3.3%其他26.9%北上资金持仓市值（12/25）235148类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行350557外资净流入8685ETF净流入1117融资余额增加11377资金流出IPO融资65107产业资本净减持116194交易费用8673资金净流入2933622股市流动性概览最近一周（12/21-12/25，下同）资金入市合计净流入293亿元，前值362亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额350亿元，历史分位数93%，前值557亿元。20年12月新成立股票型私募基金规模为8亿元，历史分位数17%，前值3亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明100200400600800100012001400新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）2最近一周股票型ETF净主动买入11亿元，历史分位数69%，前值17亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入86亿元，历史分位数70%，前值85亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明11-400-300-200-1000100200300400深股通流入：当周（亿元）沪股通流入：当周（亿元）25002600270028002900300031003200330034003500-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴）2最近一周融资余额增加113亿元，历史分位数80%，前值77亿元。最近一周工行银证转账指数0.48，前值为0.25 。资金流入——杠杆&散户数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明12-1135202