公募基金产品研究系列之四十七：中金质量ETF，聚焦龙头优质企业

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 18 [Table_Page] 金融工程|专题报告 2020 年 12 月 30 日 证券研究报告 [Table_Title] 金融工程 中金质量 ETF：聚焦龙头优质企业 ——公募基金产品研究系列之四十七 [Table_Summary] 报告摘要：  中金基金深度布局质量因子，甄选高质量优质个股。中金质量基金（A份额：006341.OF，C 份额：006342.OF）为中金基金旗下被动指数型基金，基准指数覆盖 A 股大中盘个股，通过 3 个主要的指标，即较高的ROE、稳定的收益增长和较低的财务杠杆，筛选出高质量增长的公司。 业绩表现：近几年业绩表现优异。中金质量基金的基准指数在过去 1 个月、过去 3 个月、过去半年、过去 1 年和过去 3 年的区间内的涨幅分别为 8.12%、17.54%、34.33%、67.88%和 88.20%，高于沪深 300、中证 500、创业板指等宽基指数。此外，自成立之初截至 2020 年 12 月 25日，中金质量基金在 Wind 同概念基金中业绩排名第一。 成分股特征：聚焦热门行业大中型企业。中金质量基金集中于中型和大型上市企业，主要布局于食品饮料、医药生物和电子等市场热门板块，个股在细分行业的龙头属性优异，受市场资金的青睐。 基本面特征：高盈利水平，资产状况较优。净资产收益率方面，根据Wind，2018Q4 至 2020Q3，基准指数平均单季度的 ROE 为 6.33%，高于沪深 300 等主流宽基指数。资产负债率方面，截至2020H1，该指数 2018、2019 和 2020H1 的资产负债率分别为 44.72%、42.45%和36.33%，明显低于主流宽基指数。估值方面，根据 Wind，截至 12 月 25日，该指数的市盈率（TTM）为 44.62 倍，市净率（LF）为 11.50 倍。  中金质量 ETF 产品：境内首只布局质量因子的 Smart Beta ETF。中金质量 ETF（认购代码：515913，交易代码：515910，申赎代码：515911），是中金基金于 2020 年 12 月 25 日至 2021 年 1 月 15 日进行发售的指数基金产品，该 ETF 跟踪指数和中金质量基金一致。 中金基金已具备该指数产品超 2 年的管理经验。一方面，中金基金旗下的指数基金产品已覆盖包括质量、低波动、红利和价值等多种因子类型。另一方面，中金基金已发行了挂钩同一指数的普通指数基金产品——中金质量基金，该产品运作已超过 2 年，并获得了 2019 年中国公募基金英华奖，是当年获得该奖项的唯一指数基金产品。  核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。 图： 中金质量基金基准业绩表现 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 [Table_Author] 分析师： 樊瑞铎 SAC 执证号：S0260517080004 020-66335129 fanruiduo@gf.com.cn 分析师： 罗军 SAC 执证号：S0260511010004 020-66335128 luojun@gf.com.cn 分析师： 安宁宁 SAC 执证号：S0260512020003 SFC CE No. BNW179 0755-23948352 anningning@gf.com.cn 请注意，樊瑞铎,罗军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 金融工程:环保 ETF：聚焦新能源，光伏+锂电池概念权重达 70%——公募基金产品研究系列之四十六 2020-12-22 金融工程:智能汽车产品力快速提升，首只智能汽车 ETF 公开发行——公募基金产品研究系列之四十五 2020-12-04 [Table_Contacts] 联系人： 张钰东 020-66335459 zhangyudong@gf.com.cn 0.801.001.201.401.601.802.002.202.402.602.80中金质量基金基准指数沪深300中证500创业板指 p1433101 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 18 [Table_PageText] 金融工程|专题报告 目录索引 一、中金基金深度布局质量因子 ......................................................................................... 4 （一）中金质量基金简介 ........................................................................................... 4 （二）业绩突出，近年来涨幅明显 ............................................................................. 5 （三）成分股特征聚焦热门行业大中型企业 .............................................................. 7 （四）基本面特征：高盈利水平，资产状况较优 ....................................................... 9 （五）资金偏好：成分股高度契合主流资金需求 ..................................................... 12 二、中金质量 ETF 产品介绍 ............................................................................................. 13 （一）产品简介：境内首只布局质量因子的 Smart Beta ETF ................................. 13 （二）基金经理：管理多只指数型基金产品 ............................................................ 14 （三）基金管理人：旗下指数基金深度布局多种因子 .............................................. 14 三、总结 ........................................................................................................................... 15 四、风险提示 .......