基金产品发行动态（2020年11月）：产品发行回归常态，基金公司积极布局固收+产品

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 基金研究（公募） 定期报告 基金产品发行动态（2020年11月） 2020 年12 月25 日 产品发行回归常态 基金公司积极布局固收+产品 11 月共有 104 只新基金成立，总发行规模 3282.8 亿元，较 10 月的 1956.9 亿元大幅增长 67.8%，回升至历史高位水平。按投资标的分类，11 月共有 60 只混合型基金成立，合计发行规模 1658.0 亿元，为新成立规模最大的基金类别，占总发行规模的 50.5%；债券型基金次之，共成立 31 只，合计发行规模 1302.1亿元；新成立股票型基金 12 只，合计发行规模 322.6 亿元；新成立 QDII 型基金 1 只，发行规模为 0.1 亿元。11 月未有新的货币市场型基金成立。 ❑ 11 月共有 104 只新基金成立，总发行规模 3282.8 亿元，较 10 月的 1956.9亿元大幅增长 67.8%，回升至历史高位水平。 ❑ 按投资标的分类，11 月共有 60 只混合型基金成立，合计发行规模 1658.0亿元，为新成立规模最大的基金类别，占总发行规模的 50.5%；债券型基金次之，共成立 31 只，合计发行规模 1302.1 亿元，占总发行规模的 39.7%；新成立股票型基金 12 只，合计发行规模 322.6 亿元，占总发行规模的 9.8%；新成立 QDII 型基金 1 只，发行规模为 0.1 亿元。11 月未有新的货币市场型基金成立。 ❑ 月度发行趋势方面，11 月不同类型基金的发行数量和规模均环比回升，其中债券型基金规模增长最为明显，环比增幅仅千亿元，主要得益于摊余成本法定开债基的密集发行；股票型基金和混合型基金的发行数量均大幅增加，募集规模也恢复至 2020 年下半年以来的正常水平。 ❑ 固收+产品成为各家基金公司的布局重点，目前在发的偏债混合型基金数量多达 25 只，另有 4 只混合债券型二级基金正在发行。固收+产品以债券作为主要投资标的，同时辅以一定比例权益投资，通过适度放大产品波动实现优于纯债产品的投资回报，满足了中低风险偏好投资者的投资需求，受到了市场的欢迎。2020 年 1-11 月，全市场新发固收+产品 199 只，合计发行规模 3397.2 亿元，其中发行规模超过 50 亿元的产品数量达到 13 只。 ❑ 根据最新披露数据，11 月证监会受理了 168 只基金的募集产品申请，包括常规产品 165 只、创新产品（养老 FOF 基金）3 只。ETF 产品申报方面，11 月共有 13 家基金公司申报了 26 只产品，包括 20 只行业主题产品、4只宽基规模指数产品、1 只 SmartBeta 产品和 1 只特殊主题产品。 ❑ 11 月，证监会共受理了 33 只股票 ETF 产品的发行申请，同时批准了 9 只股票 ETF 基金的发行申请。获批产品中，华泰柏瑞中证光伏 ETF 基金是市场首只主要投资光伏产业链上下游上市公司股票的 ETF 基金，弥补了市场的产品布局空白，引发市场关注。 刘洋 86-755-83081488 liuyang39@cmschina.com.cn S1090519010003 基金研究（公募） 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 一、 市场与基金发行概况 1、市场表现概述 11 月 A 股市场行情分化，不同权益指数涨跌互现，大市值风格指数表现占优，沪深 300指数全月上涨 5.64%；与之相对，中小市值风格指数表现不尽如人意，中小板指微涨0.84%，创业板指下跌 0.90%。债券市场震荡调整，中债综指全月微涨 0.17%；市场整体流动性环境变化不大，7 天 Shibor 利率均值较前月上涨 5 个 bp。 各类基金 11 月表现方面，股票型基金指数和混合型基金指数分别上涨 2.41%和 1.63%，债券型基金指数微跌 0.05%；短端收益率小幅回升，货币市场型基金七日年化收益率较前月上涨 0.08%。 图1：市场指数回报、货币基金利率变化及中证基金系列指数收益率（2020年11月） 资料来源：Wind，招商证券基金评价与分析系统 基金收益表现方面，各类权益方向基金小幅上涨，股票型基金、混合型基金和股票指数型基金的平均月收益分别为 1.9%、2.1%和 4.2%，周期、高端制造主题基金表现出色，信诚中证 800 有色、国泰国证有色金属行业、南方中证申万有色金属 ETF 等基金月收益超过 20%；固收方向基金表现平平，债券型基金和债券指数基金的平均月收益分别为 0.0%和 0.2%。其他类型基金中，QDII 基金和 FOF 基金分别平均上涨 5.3%和 1.2%，商品型基金平均下跌 3.8%。 表 1：不同类型基金 11 月业绩表现一览 基金类别 平均收益 11 月单月收益排名前 5 基金 股票型基金 1.9% 大摩进取优选 创金合信资源主题 工银瑞信国家战略主题 诺安高端制造 嘉实价值精选 17.4% 15.7% 14.4% 14.2% 13.5% 混合型基金 2.1% 博时行业轮动 东方支柱产业 华商新趋势优选 华宝资源优选 易方达资源行业 20.3% 19.8% 19.5% 19.0% 18.4% 债券型基金 0.0% 华商可转债 A 浙商丰利增强 华商瑞鑫定期开放 金鹰元丰 民生加银嘉盈 8.1% 7.3% 6.6% 6.5% 6.5% qRtQsMyRrQoOsNmPoRqMmNbRbPaQpNqQmOoOjMoPoMfQmOqN8OsQmPvPmMzRuOqRoQ 基金研究（公募） 敬请阅读末页的重要说明 Page 3 股票指数基金 4.2% 信诚中证 800 有色 国泰国证有色金属行业 南方中证申万有色 金属 ETF 国投瑞银中证上游 民生加银中证内地 资源 22.9% 22.0% 21.8% 20.0% 19.8% 债券指数基金 0.2% 融通中债 1-3 年 国开债 A 海富通上证投资级可转债 ETF 博时中证可转债及 可交换债券 ETF 海富通上证 10 年期 地方政府债 ETF 广发 7-10 年国开行 2.9% 1.1% 1.0% 0.9% 0.9% 国际(QDII)基金 5.3% 广发道琼斯美国石油 华宝标普油气 A 诺安油气能源 华安标普全球石油 华安法国 CAC40 ETF 28.1% 28.1% 22.2% 20.7% 19.4% 货币市场型基金 0.2% 银华双月定期理财 A 易方达掌柜季季盈 长城收益宝 A 嘉实融享浮动净值 建信天添益 A 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 商品型基金 -3.8% 大成有色金属 期货 ETF 建信易盛郑商所 能源化工期货 ETF 华夏饲料豆粕 期货 ETF 国投瑞银白银期货 工银黄金 ETF 9.1% 7.5% 5.3% -5.0% -6.7% FOF 基金 1.2% 东方红颐和积极 养老目标五年 嘉实养老 2050 五年 嘉实养老 2040 五年 嘉实养老 2030 三年 嘉实领航资产配置 A 4.6% 4.5% 4.5% 3.8% 3.7% 数据来源：Wind，招商证券基金评价与分析