建材、建筑行业定期报告：建材旺季需求延续，三季报期关注高成长标的

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 原材料 |建材 推荐（维持） 建材旺季需求延续，三季报期关注高成长标的 2020 年10 月18 日 建材、建筑行业定期报告 上证指数 3336 行业规模 占比% 股票家数（只） 90 2.2 总市值（亿元） 11303 1.5 流通市值（亿元） 9890 1.6 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -1.7 26.2 53.4 相对表现 -4.5 0.1 31.2 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告 1、《建材、建筑行业定期报告—建材价格维持上行态势，数字化赋能装配式》2020-09-27 2、《建材、建筑行业定期报告—传统建材需求整体向暖，装配式政策持续利好》2020-09-20 3、《建材、建筑行业定期报告—传统旺季支撑建材需求，政策推进地产链协同》2020-09-13  水泥行业：需求温和提升，价格持续上行。本周全国水泥价格环比上涨 0.4%。价格上涨地区有山西、山东、河南、湖北、上海、浙江和湖北，幅度 10-30元/吨；价格回落区主要是福建、四川、贵州和云南，幅度 15-40 元/吨。10月中旬，国内水泥市场需求呈现温和提升，中西部地区由于受持续雨水天气影响，恢复情况不佳，其他地区表现相对正常，水泥价格继续保持上升趋势。重点关注西北水泥龙头祁连山。  玻璃行业：市场走势符合预期，市场成交活跃。国庆假日期间以来玻璃现货市场总体走势符合预期，生产企业出库保持顺畅，之前增加的部分库存也得到了削减，市场成交相对活跃。目前下游加工企业刚性需求比较多，部分加工企业订单环比增加明显。同时房地产等行业对现执行的玻璃价格认可程度环比也有增加，玻璃加工企业采购备货顺畅。再者前期贸易商较多的社会库存得到消耗之后，从生产企业直接采购玻璃的速度环比也有加快。预计本月末之前将保持这样的速度。  玻纤行业：市场情绪向好，部分厂价格上调。国庆假期后，国内玻璃纤维市场行情持续向好，月初多数厂报价再次上调，且涨幅较大，节后随着需求逐步恢复，部分厂价格出现再次调涨。后期来看，四季度市场行情或仍将持续，风电市场托底情况下，玻纤市场传统小旺季产销或仍将维持较高产销率，近期价格或将大概率维稳，长线来看，仍存调涨预期，但涨幅有限；电子纱市场行情随着终端市场年底需求有所回升，短期或维持平稳走势，长线电子纱价格亦有一定小涨空间，关注厂家调价动态。重点关注中材科技。  建筑行业：装配式仍为建筑板块关注主线。周内住建部要求推广应用《施工现场建筑垃圾减量化指导图册》，促进绿色建造发展和建筑业转型升级，并印发了《关于落实建设单位工程质量首要责任的通知》，其中提及“建设单位不得指定按照合同约定应由施工单位购入用于工程的装配式建筑构配件、建筑材料和设备或者指定生产厂、供应商。”多省市持续出台绿色建筑和装配式相关政策。装配式建筑顺应绿色建筑发展，行业规范不断完善，装配式相关产业龙头有望加速成长。2020 年前三季度，钢结构龙头鸿路钢构/精工 郑晓刚 zhengxiaogang@cmschina.com.cn S1090517070008 于泽群 yuzequn@cmschina.com.cn S1090518080002 钢构新签订单额分别为 125.8 亿元/135.3 亿元，同比+8%/+21%；其中精工钢构 Q1-Q3 装配式建筑订单累计同比+41%，带动前三季度净利润同比预增45%-65%。装配式建筑和装配式装修因其工业化特征具备成本优势，当前起步阶段受政策强烈催化，而随着产业链逐渐成熟，看好龙头逐渐实现业绩兑现。重点推荐柯利达。  投资建议：亚士创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、中国铁建、柯利达、北新建材。  风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑 -20020406080Oct/19Feb/20Jun/20Sep/20(%)建材沪深300 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page2 正文目录 一、本周核心观点 ....................................................................................................... 8 1、建材行业本周观点 ................................................................................................. 8 2、建筑行业本周观点 ................................................................................................. 8 3、重点推荐个股 ........................................................................................................ 9 二、本周行业动态 ..................................................................................................... 10 1、宏观 .................................................................................................................... 10 2、基础建设行业 .......................................................................................................11 3、房地产行业 ...........................................................................................................11 4、水泥行业一周回顾 ............................................................................................... 12 5、玻璃行业一周回顾 ............................................................................................... 16 6、玻纤市场一周回顾 ............................................................................................... 19 三、建筑建材行业一周市场回顾 .................................................