计算机行业动态报告：三季报业绩预告样本显示行业持续反弹

www.chinastock.com.cn 证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业研究报告●计算机行业 2020 年 10 月 15 日 三季报业绩预告样本显示行业持续反弹 ——计算机行业动态报告 计算机行业 推荐维持评级 核心观点：  最新观点 66 家公司公布了 2020 年三季度业绩预告，截至 10 月 15 日，计算机（申万）上市 259 家公司中有 66 家公司发布了 2020 年三季度业绩预告，其中前三季度业绩预增的公司共计 33 家，预告净利润增速中位数 32.604%，业绩预减（含亏损）的公司有 31 家，2 家公司无法预计增减，已发布企业对比中报增速大部分环比提升。其中，从已经发布具体数据的54 家公司业绩预告净利润同比增速中位值统计来看，中位值在 100%以上的公司 17 家，占比 31.48%；中位值在50%~100%(含)的公司 9 家，占比 16.67%；中位值在 20%~50%(含)的公司 2 家,占比 3.70%；中位值在 0~20%的公司 5 家，占比 9.26%；中位值为负数的公司 21 家，占比 38.89%。其中，业绩增长较突出的公司有美亚柏科、汉王科技、福昕软件、神州泰岳、中科创达等。 行业方面，根据工信部数据统计，2020 年软件行业收入端受疫情影响增长率同比大幅放缓，从二季度开始环比回升。1－8 月，我国软件业完成软件业务收入 49984 亿元，同比增长 10.0%，增速较去年同期回落 4.9 个百分点，较 1－7 月提高 1.4 个百分点。同时人员总量及薪酬水平增速大幅回落，利润端从二季度止跌三季度开始复苏，预计四季度维持复苏反弹趋势。  投资建议 我们推荐重点关注产业物联网在工业制造及智能网联车细分赛道的应用落地、以及确定性更强的云计算、金融 IT 等投资机会。自下而上方面，我们始终关注财务指标健康，ROE、人均创利、ROA、应收账款和预收账款指标边际改善的公司。推荐组合恒生电子、三联虹普、京北方、鼎捷软件、拉卡拉、财富趋势、佳发教育、纳思达、深信服、威胜信息等公司。  核心组合 证券代码 证券简称 月涨幅(%) 年初以来涨幅(%) 相对收益率(%) 300454.SZ 深信服 2.95 99.09 89.85 600570.SH 恒生电子 -2.62 62.34 53.09 002987.SZ 京北方 6.71 86.56 70.78 688100.SH 威胜信息 -0.77 -31.12 -38.75 300768.SZ 迪普科技 19.22 29.63 20.38 688318.SH 财富趋势 1.37 19.14 0.49 300773.SZ 拉卡拉 -3.07 -0.88 -10.13 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理  风险提示 行业竞争加剧的风险。中美摩擦的风险。受疫情影响供应链风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130519060003 研究助理 李璐昕 ：（021）20252650 ： ：liluxin_yj@chinastock.com.cn [table_marketdata] 特此鸣谢：王子路 行业数据 2020/10/15 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 行业研究报告/计算机 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 目录 一、20Q3 计算机三季报业绩预告样本显示行业持续反弹 ............................................................................................. 1 （一）计算机行业 20Q3 业绩持续反弹.................................................................................................................... 1 （二）Q2 云计算和金融 IT 板块持仓占比较高 ...................................................................................................... 1 （三）5G+AIoT 赋能各场景是数字经济的核心商业模式 ..................................................................................... 2 （四）计算机行业受需求扩张和供给优化双重驱动，成长性强，周期性弱 ....................................................... 3 （五）政策端：政策利好驱动计算机行业整体向上 ............................................................................................... 6 （六）行业整体财务指标分析 ................................................................................................................................... 8 二、产业物联网大风将起，垂直行业应用具备长期价值 ............................................................................................. 11 （一）物联网 ARPU 值提升，剪刀差收窄，产业物联加速 ................................................................................ 11 （二）云计算：云端算力优势明显，企业上云已成趋势 ..................................................................................... 12 1. 云端算力优势明显，公有云 IaaS 占据半壁江山 ................................................................................................ 12 2. 云计算市场具备广阔市场空间，四因素共同