有色金属行业周报：供需预期皆向好，锂价或将保持强势

行业周报 · 有色金属行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 供需预期皆向好，锂价或将保持强势 ——有色金属行业周报 2026 年 4 月 27 日 核心观点 ⚫ 市场行情回顾：截止到 4 月 25 日周五收市：本周上证指数+0.70%，报 4079.9点；沪深 300 指数+0.86%，报 4769.37 点；SW 有色金属行业指数-1.42%，报 9396.92 点。分子行业来看，本周有色金属行业 5 个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为-2.31%、-5.10%、+0.35%、+2.64%、-2.49%。 ⚫ 重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 102,460 元/吨、24,865 元/吨、24,225 元/吨、16,670 元/吨、144,750 元/吨、387,630 元/吨，较上周变动幅度分别为+0.37%、-2.51%、+0.73%、-0.54%、+1.05%、-0.62%。本周伦敦 LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 13,289 美元/吨、3,591 美元/吨、3,463 美元/吨、1,961 美元/吨、19,125 美元/吨、50,345 美元/吨，较上周变动幅度分别为-0.43%、+0.74%、+0.48%、-0.08%、+5.56%、-0.69%。本周上期所黄金、白银分别收于 1032.12 元/克、18,442 元/千克，较上周变动幅度分别为-2.24%、-5.86%。本周 COMEX 黄金、白银分别收于 4,725美元/盎司、75.69 美元/盎司，较上周变动幅度分别为-3.16%、-7.52%。本周美元指数收于 98.53，较上周变动+0.30%。本周美国 10 年期国债实际收益率下跌 1bp 至 1.92%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 77.5 万元/吨、612.5 万元/吨、138 万元/吨、182.5 元/公斤，较上周变动-2.82%、+0.49%、+0.73%、+3.99%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 173000 元/吨、169000 元/吨、159750 元/吨、2185 美元/吨，较上周变动+2.37%、+2.42%、+1.27%、+2.58%。本周国内电解钴、0.998MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 41.05 万元/吨、30 美元/磅、36.75 万元/吨、9.65 万元/吨，较上周变动-0.48%、+3.81%、+2.08%、+1.05%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于 853000 元/吨、17400 元/吨、4.85 万元/吨、4715 元/吨度，较上周变动-2.29%、-2.52%、0.00%、+3.51%。 ⚫ 投资建议：锂电产业链景气持续，大东时代智库通过对行业 Top20 电池厂的调研，预计 2026 年 5 月国内锂电市场排产总量约为 249GWh，环比增长 6%，预计 5 月锂需求有望继续增长。供应方面，津巴布韦此前 2 月的禁止锂矿出口或将在 5 月逐步影响国内锂盐的原料供应，此前公示换证的四家核心江西锂云母矿或将在 5-6 月停产进入换证审批流程，且 IGO 将格林布什锂矿 2026 财年的产量指引下调近 18 万吨。供应的扰动与需求边际上行或将使国内碳酸锂供需缺口在度打开，进行库存去化，支撑锂价的上涨。国内锂矿企业在 2026Q1业绩大幅增长的基础上，其 2026Q2 业绩有望进一步上行，建议关注国城矿业、融捷股份、大中矿业、中矿资源、盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业。 ⚫ 风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储降息不及预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险；4）中东冲突超预期的风险。 有色金属行业 推荐 维持 分析师 华立 ：021-20252629 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 阎予露 ：010-80927659 ：yanyulu @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040004 相对沪深 300 表现图 2026-4-24 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究【银河有色】行业周报_中东冲突逐步脱敏，有色金属预期有望修复 20260419 -12.00%8.00%28.00%48.00%68.00%88.00%108.00%128.00%2025-04-242025-07-072025-09-112025-11-262026-02-042026-04-22有色金属(SW)沪深300 行业周报 · 有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 有色金属板块行情回顾 ...................................................................................................................... 3 二、 有色金属价格行情回顾 ...................................................................................................................... 5 （一） 基本金属 ....................................................................................................................................... 5 （二） 贵金属 .......................................................................................................................................... 9 （三） 稀有金属与小金属 ......................................................................................................................... 10 三、 行业动态 ...................................................................................................................................... 15 四、 投资建议 ........