行业景气观察：资源品维持涨势，乘用车产销增幅扩大

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 资源品维持涨势，乘用车产销增幅扩大 2020 年10 月14 日 ——行业景气观察（1014） —— 相关报告 《建筑钢材成交量上行，工程机械景 气 持 续 — — 行 业 景 气 观 察（0930）》 《多地水泥价格持续上涨，北美半导体设备出货加快——行业景气观察（0923）》 《第二产业用电量显著增加，能源和原材料生产节奏加快——行业景气观察（0916）》 《重卡销量再创新高，半导体销量同 比 企 稳 — — 行 业 景 气 观 察（0909）》 《天然橡胶涨价不止，软件产业利润 增 幅 扩 大 — — 行 业 景 气 观 察（0902）》 《纯碱需求持续增强，面板价格维持涨势——行业景气观察（0826）》 《中游制造量价修复，资源品价格暂稳——行业景气观察（0819）》 《工程机械景气延续，车市保持复苏态势——行业景气观察（0812）》 《水泥价格逐渐企稳，光伏产业链延 续 涨 价 — — 行 业 景 气 观 察（0805）》 《全社会用电量加速修复，海外半导体设备出货增幅扩大——行业景气观察（0729）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇（研究助理） chenxingyu@cmschina.com.cn TMT方面，8月全球半导体销售额同比上行，9月台股厂商营收多数上行。中游制造方面，9月汽车产销同比继续上行，新能源车产销同比增幅扩大，9月重卡销量再次刷新历史同期记录。消费需求方面，猪肉价格周环比下降，生猪养殖利润继续下降。资源品方面，钢材成交量上行，螺纹钢和钢坯价格上涨；炼焦煤库存下行；玻璃价格小幅上升，多数地区水泥价格上涨；有机化工品期货价格多数上涨；国际原油价格略有回落。金融地产方面，商品房成交面积周环比下行，A股成交额和换手率上行。公用事业方面，天然气出厂价和英国天然气期货结算价均上行。 ❑ 【本周关注】9 月汽车产销量同比上行，新能源车产销增幅继续扩大，相关产业链有望持续受益。国外市场来看，欧洲国家加大新能源补贴力度，电动车销量持续上行，对我国产生赶超压力。特斯拉价格下调或带来鲶鱼效应，国内企业纷纷加速布局。从工业企业盈利来看，8 月份汽车制造领域保持良好的增长态势，并且从目前披露的三季度业绩预告来看，部车企业绩较好。建议关注汽车产业链尤其是新能源领域相关机会。 ❑ 【信息技术】本周 NAND flash 存储器价格上行。8 月北美 PCB 出货量当月同比下行，订单量同比降幅较大。8 月全球半导体销售额同比上行，亚太地区半导体销售额同比增幅略有扩大，美洲、中国地区销售额同比增速放缓。9 月份集成电路当月进出口金额同比增幅扩大，贸易逆差扩大。9 月台股 IC设计、制造、储存器、硅片、被动元件、面板等厂商营收同比上行，并且增幅有所扩大。 ❑ 【中游制造】本周部分锂材料价格上行，电解镍价格上涨，电解钴价格下降。光伏行业综合价格指数上行，电池片价格指数上涨较多，光伏产业链中硅料现货价格下跌。9 月汽车产销同比继续上行，新能源车产销同比增幅扩大，乘用车销量创年内新高。9 月重卡销量再次刷新历史同期记录。 ❑ 【消费需求】本周仔猪、生猪和猪肉价格均继续下降，生猪养殖利润下行，自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润周环比继续下降。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗和鸡肉价格下行。蔬菜价格指数下行，棉花和玉米期货价格上涨。本周电影票房收入环比有所下降，同比转正。 ❑ 【资源品】本周建材成交上行幅度较大，螺纹钢和钢坯价格上涨，铁矿石库存上行，钢坯库存有所下降，全国高炉开工率和唐山钢厂产能利用率均有所上行。焦煤和焦炭期货结算价格均上行，京津唐港炼焦煤库存下降幅度较大。浮法玻璃均价上行，全国水泥价格指数上涨。原油价格继续下降，库存小幅上升。纯碱、硫酸价格均上行，有机化工品期货价格多数上涨。多数金属库存下行。COMEX 黄金和白银期货价格均上行。 ❑ 【金融地产】本周货币市场净回笼，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率下行。1个月/6 个月理财产品预期收益率均下行。A 股成交额和换手率均有所上升。土地成交溢价率和商品房成交面积周环比下降 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均上行。供给方面，美国天然气库存有所增加。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动 ❑ 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 5 1、 本周关注：汽车产销增幅扩大，关注汽车产业链 ........................................................... 5 1、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 7 二、 信息技术产业 ............................................................................ 8 1、 NAND Flash 储存器价格上行......................................................................................... 8 2、 8 月北美 PCB 出货量和订单量同比下降 ........................................................................ 8 3、 8 月全球半导体销售额当月同比上行 .............................................................................. 9 4、 9 月集成电路进出口同比增幅扩大 ................................................................................. 9 5、 台股 IC 设计、被动元件等营收增速继续保持高位 ....................................................... 10 三、 中游制造业 .............................................................................. 12 1、 部分锂原材料价格继续上行 ......................................................................................