汽车行业动态跟踪报告：北京车展，新能源、智能化等成为焦点

行业动态跟踪报告 北京车展，新能源、智能化等成为焦点 行业动态跟踪报告 行业报告 汽车 2020 年 09 月 28 日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 中性（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业深度报告*汽车和汽车零部件*经销商经营分化、运营能力成关键》 2020-09-18 《行业动态跟踪报告*汽车及零部件*乘用车行业景气监测》 2020-09-14 《行业动态跟踪报告*汽车和汽车零部件*『见微』系列之长安福特终端探店》 2020-09-06 《行业动态跟踪报告*汽车和汽车零部件*造车新势力研究系列——车电分离点燃星星之火》 2020-08-26 《行业周报*汽车和汽车零部件*汽车 产业洞察》 2020-08-18 证券分析师 曹群海 投资咨询资格编号 S1060518100001 021-38630860 CAOQUNHAI345@PINGAN.COM.CN 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 021-38638428 WANGDEAN002@PINGAN.COM.CN 研究助理 李鹞 一般从业资格编号 S1060119070028 LIYAO157@PINGAN.COM.CN 投资要点  新车发布相对较少，长城汽车为本届车展最亮的星。本届车展新车发布相对较少，其中自主品牌长城汽车发布多款新车，包括个性化车型哈弗初恋、大狗，越野车型坦克 300、皮卡炮，新能源车型欧拉好猫及其GT 版本、概念轿车潮派等，同时公布了三代哈弗 H6 的累计订单，多款新车引爆车展。除长城之外，长安、传祺、比亚迪等自主品牌也带来了旗下多款新车，上汽荣威发布了 MPV 新车 iMAX8。外资品牌新车型以新能源为主，宝马国内首发纯电轿车 i4，丰田国内首发氢能源轿车Mirai，本田全球首发纯电动概念车 e-concept，大众全球首发数字高尔夫，从中我们可以看到外资车企对新能源汽车的投入力度和决心。  智能驾驶类零部件迎来爆发期。与 2019 年上海车展零部件百花齐放不同，本次车展智能驾驶类零部件成为亮点，其中华为发布全新一代计算平台，着重于打造智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能云服务等汽车生态，预计多款产品将于 2022 年量产。地平线发布新一代 AI 芯片征程3，预计 2021-2022 年其芯片销量将迎来快速爆发，一般情况下核心供应商先于车企进行研发投入，所以我们预计未来三年全新智能架构的汽车产品将会大量上市，值得期待。  新造车势力推出多项车主服务，高合汽车新车发布。本次车展蔚来、小鹏等几家造车新势力推出多项车主服务，其中蔚来汽车推出目的地充电桩计划和领航辅助功能，将建立 3 万根直流充电桩，并且实现基于高精度地图的辅助驾驶，小鹏汽车也发布了电池租赁计划，降低消费者购车门槛，消除消费者对电池残值的焦虑。全新造车势力高合汽车于车展首发豪华 SUV，售价为 68 和 80 万元，定价较高，并且采用多项黑科技，期待订单表现。  盈利预测与投资建议：本次北京车展新车发布较少，老牌车企处于转型期，新势力以巩固现有服务体系为主，但智能驾驶零部件企业表现十分亮眼，预计未来两年将迎来放量期。推荐长城汽车、广汽集团、上汽集团，建议关注蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，零部件推荐星宇股份、福耀玻璃，建议关注新泉股份、伯特利。  风险提示： 1）新能源汽车销量不达预期。放开股比的政策利好下，特斯拉等具备较强竞争力的外资电动车加速国产化进程，导致自主品牌新能源车丢失市场份额，利润快速下降。2）自主车企高端化突破不及预期。随着国内汽车市场完全开放，竞争加剧，自主高端车型若未被市场认可，高端化受阻，将导致较大损失。3）主机厂年降压力高于预期。整车厂年降压力传导至上游零部件企业，导致零部件企业产品毛利率降低，盈利能力下降。 -20%0%20%40%60%Sep-19 Dec-19 Mar-20 Jun-20沪深300汽车证券研究报告 汽车·行业动态跟踪报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 11 正文目录 一、 北京车展新车型和趋势概览 ..............................................................................4 1.1 长城等多家车企多款新车上市 .............................................................................. 4  长城汽车-本届北京车展最亮的星 .................................................................... 4  长安、宝马等品牌发布多款新车 ..................................................................... 5 1.2 造车新势力巩固现有服务体系 .............................................................................. 7  蔚来汽车发布两项新功能............................................................................... 7  小鹏汽车公布多项服务计划 ........................................................................... 7  高合汽车首款量产车型发布，定价较高............................................................ 7 1.3 华为和地平线进军智能汽车 .................................................................................. 8  华为打造汽车智能驾驶和智能座舱生态............................................................ 8  地平线发布新一代 AI芯片征程 3 .................................................................... 9 二、 投资建议 ........................................................................................................10 三、 风险提示 .......................................................