房地产行业：8月投资销售持续火热，央行副行长表态融资新规

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告/行业动态报告 8 月投资销售持续火热，央行副行长表态融资新规 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现：上周申万房地产板块收于 4348.72 点,累计上涨 3.73%，同期上证综指累计上涨 2.38%，深证成指累计上涨 2.33%, 沪深 300 累计上涨 2.37%；横向对比，板块表现位于上游。 公司动态：上周阳光城发布 8 月份经营情况公告。公司 8 月份实现销售面积 124.73 万平方米，同比-13.86%，销售金额 203.82 亿元，同比+20.16%；1-8 月份公司实现累计签约面积 961.62 万方，同比-2.22%，签约金额 1283.84 亿元，同比+4.37%。新增加开发项目 1 个，计容建筑面积 29.51 万方，成交总额为 5.19 亿元。 行业新闻：央行副行长潘功胜表示，目前重点房地产企业的资金监测和融资管理规则起步平稳，社会反响正面积极；将会同住建部以及其他相关管理部门，跟踪评估执行情况，不断完善规则，稳步扩大适用范围。 土地交易：9 月 7 日-9 月 13 日，全国 100 大中城市合计供应土地建面1900 万平米，环比-33.2%，同比-48.1%，供销比为 1.35，相比上周下降 0.36，年初至今累计平均供销比为 1.16。 成交市场：9 月 11 日-9 月 17 日，30 大中城市新房成交面积 372 万方，环比+0.8%，同比+13.2%，年初至今累计成交 11219 万方，同比-8.6%。其中一线城市成交面积 109 万方，环比+27.4%，同比+103.6%。 推盘去化：9 月 11 日-9 月 17 日，15 城商品房推盘面积为 461 万方，环比+27.7%，同比+98.6%；去化周期为 17.4 月，相比上周减少 0.1月，批售比（移动平均 3 月）为 1.11，相比上周下降 0.02。 重点事件点评：8 月房地产开发投资同比+11.8%，增速高位走稳，新开工同比上升 2.4%，增速出现年内首次下滑，同期竣工同比-9.8%；8 月土地购置面积同比-7.6%，增速连续两个月出现同比下滑；百城土地成交溢价率为 15.1%，环比下降 0.7 个百分点，连续 6 个月保持 15%左右相对高位。1-8 月商品房累计销售额同比上升 1.6%，增速实现年内首度转正；单月销售额同比增长 27.1%，增速继上月后再创近两年新高。 个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。 风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 万科 A 29.14 3.44 3.91 4.56 8.47 7.45 6.39 买入 保利地产 17.07 2.34 2.76 3.25 7.29 6.18 5.25 买入 金科股份 10.18 1.06 1.34 1.65 9.60 7.60 6.17 买入 荣盛发展 8.13 2.10 2.59 3.04 3.87 3.14 2.67 买入 蓝光发展 5.61 1.15 1.65 2.00 4.88 3.40 2.81 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -0.35% 11.84% 7.78% 相对收益 0.23% -2.62% -11.42% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量（只） 134 总市值（亿） 24316 流通市值（亿） 21109 市盈率（倍） 9.48 市净率（倍） 2.09 成分股总营收（亿） 25385 成分股总净利润（亿） 2227 成分股资产负债率（%） 79.17 [Table_Report] 相关报告 《东北证券房地产周报：泰康战略入股阳光城，常州收紧限售限贷》 2020-09-14 《东北证券房地产周报：8 月房企销售持续火爆，沈阳提高二套首付比》 2020-09-07 《东北证券房地产周报：融资新规细则尚待落地，无锡收紧楼市调控》 2020-08-31 《东北证券房地产周报：LPR 连续五月持平，房企座谈会商议融资新规》 2020-08-24 [Table_Author] 证券分析师：王小勇 执业证书编号： S0550519100002 18117166023 wuyx@nesc.cn 房地产 发布时间：2020-09-22 请务必阅读正文后的声明及说明 2/29 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1. 市场表现 .......................................................................................................5 1.1. 板块表现 ..................................................................................................................................... 5 1.2. 个股表现 ..................................................................................................................................... 6 1.3. 重要公告 ..................................................................................................................................... 6 2. 行业新闻 .......................................................................................................8 3. 土地市场 .................................................................................................... 10 4. 成交市场 ....................................