2020年8月消费电子行业数据解读：苹果新机量产延迟，PC、TWS景气维持

苹果新机量产延迟，PC、TWS景气维持——2020年8月消费电子数据解读证券分析师：杨海燕 A0230518070003联系人：杨海燕yanghy@swsresearch.com2020.09.13 www.swsresearch.com2本期投资提示 手机市场•预计2020年全球智能手机出货量12.1亿部，同比下滑12%•8月国内智能手机出货量2562万部，同比-13.4%，环比21%改善明显；线上渠道手机销量维持同比正增长，线上渠道占比提升•国内5G手机渗透率连续3月超60% PC市场•2020Q2传统PC市场出货72.3KK，同比+11.2%超预期，苹果、惠普等厂商受益•7月，国内PC出货584万台，同比增幅10%，环比增速有所放缓。其中，NB月出货量209万台，同比增长19%，增长主要来自华为、联想；1合1平板月出货量114万台，同比增长143%，增长主要来自苹果 可穿戴•Q2全球TWS耳机出货量同比55%高增。TWS耳机增幅继续下降，但仍处于高速成长期。 重点公司：苹果产业链重点公司立讯精密、歌尔股份、信维通信、鹏鼎控股、蓝思科技、领益智造、环旭电子 qNsOsQuMyQbRdN7NsQnNsQpPfQnNyRlOmNnRaQpOqPMYmMuMNZqQuMwww.swsresearch.com3本文行业数据来源：IDC，中国信通院，京东数科，Counterpoint，Canalys；特别鸣谢京东数科为本报告提供数据支持 主要内容1. 手机终端数据解读2. PC市场数据解读3. 可穿戴终端数据解读4. 个股数据及投资建议4 www.swsresearch.com51.1 20Q2全球智能手机出货指引好于前次预期 由于COVID-19影响，IDC于6月将2020、2021全球智能手机出货量指引下调。预计2020年全球智能手机出货量12.1亿部，同比下滑12%。•2020Q1全球智能手机市场出货量2.75亿部，同比下滑12%，主要受中国区影响 全球2020Q2出货量数据不容乐观，预计为全年出货量最低季度。自3月起，海外疫情影响线下销售。•2020Q2全球智能手机出货量2.77亿只，同比-17%，好于此前预期，主要因为6月以来海外市场需求快速复苏。资料来源：IDC，申万宏源研究图1：2020-2024全球智能手机市场出货量预测图2： 2020Q2全球智能手机出货量同比-17%资料来源：IDC，申万宏源研究 www.swsresearch.com61.2.1 国内手机市场：5G手机渗透率连续3月超60% 2020年8月，国内手机智能出货量连续三月处于相对低位•信通院：2020H1国内智能手机累计出货1.49亿只，同比-16.1%；8月国内智能手机出货量2562万部（CAICT），同比-13.4%，环比21%改善明显•1-7月，IDC国内智能手机数据较信通院平滑，其7月出货量2704万，同比-14% 国内5G手机渗透率连续3月超60%•上半年5G手机累计出货量6359.7万部，占比41.5%•2020年6月-8月，国内5G手机占同期手机出货量比例达61%、62%、60%资料来源：中国信通院，申万宏源研究图3：2020年1-8月国内智能手机出货量资料来源：中国信通院，申万宏源研究图4：中国5G智能手机渗透率（百万部，%） www.swsresearch.com71.2.2 国内手机市场：8月线上销售增幅同比12% 京东数科数据显示：2020Q1/Q2中国区线上（京东+天猫）手机销售月度出货量同比增长11%/22%，与整体出货量下降趋势形成对比，表明线上渠道比重显著提升。 7、8月，中国区线上手机销售量同比增长4%、12%，销售额同比增长19%、29%。参考IDC、信通院数据，天猫+京东的线上渠道销售比重持续提升。 长期以来，线上的销售额提升幅度高于销售量，表明手机单价提升。资料来源：京东数科，申万宏源研究图5：8月国内线上手机销售量同比增长12%资料来源：京东数科，申万宏源研究图6：20Q2国内线上手机销售量同比增长10% www.swsresearch.com81.3 品牌格局：苹果、华为市占提升(1/2) 2020Q2，华为全球手机出货量56KK，首超三星成为全球最大出货量品牌•Counterpoint Research数据显示，今年4月华为智能手机全球市场占有率为21.4%，三星份额为19.1%；5月，华为以19.7%的市场份额继续位居第一，三星紧随其后，份额为19.6%。•IDC数据显示，华为Q2全球出货量56KK，同比-5.1%，首次成为全球出货量第一；三星出货量从2019Q2的76KK下调至2020Q252KK。资料来源：IDC，申万宏源研究图7：全球智能手机出货量Top 10（kk） www.swsresearch.com91.3 品牌格局：苹果、华为市占提升(2/2) 欧洲市场，三星、华为让位，小米、苹果出货量高增 Canalys数据显示，2020Q2欧洲市场华为同比下降17%，市场份额17%。 三星、华为让出欧洲市场，苹果、小米同比高增42%、65%。图8：欧洲20Q2手机Top 5份额及同比增速（%）资料来源：Canalys，申万宏源研究 主要内容1. 手机终端数据解读2. PC市场数据解读3. 可穿戴终端数据解读4. 个股数据及投资建议10 www.swsresearch.com112.1 20Q2惠普、苹果PC同比高增18%/36% 2020Q2传统PC市场出货量72.3KK，同比增长11.2%。 2020Q2，PC市场品牌排名相对稳定，Top 5厂商依次为惠普（25.0%）、联想（24.1%）、戴尔（16.6%）、苹果（7.7%）、宏基（6.7%）合计市占率80.2%。 品牌角度，苹果、惠普出货量领涨，同比分别增长36%、18%。•惠普出货量18KK，同比增长17.7%；联想17KK，同比增长7.4%；Dell出货量12KK，同比增长。图9：2020Q2 PC出货量同比+11.2%（kk）图10：2020Q2惠普、苹果出货量同比增幅领跑PC市场（%）资料来源：IDC，申万宏源研究 www.swsresearch.com122.2 7月国内NB、2合1平板出货增长持续强劲 7月，国内PC出货584万台，同比增幅10%，环比增速有所放缓；•NB月出货量209万台，同比增长19%，增长主要来自华为、联想。•1合1平板月出货量114万台，同比增长143%，增长主要来自苹果。图12：2020年7月PC出货量同比10%（%）图11：2020年7月出货量584万台（kk,%）资料来源：IDC，申万宏源研究 主要内容1. 手机终端数据解读2. PC市场数据解读3. 可穿戴终端数据解读4. 个股数据及投资建议13 www.swsresearch.com143.1 2020Q2 TWS耳机出货量同比55%高增 2020Q2，IDC数据显示全球智能耳机出货量37KK，同比增长55%•出货量前五大厂商依次为苹果、三星、小米、华为、GN Group•Apple TWS耳机Q2出货量22.3KK，同比增长42%，市占率超一半资料来源：IDC，申万宏源