中小盘IPO专题：次新股说，本批稳健医疗、爱美客等值得重点跟踪（2020批次34、35）

伐谋-中小盘 IPO 专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 2020 年 09 月 13 日 《中小盘 IPO 专题-次新股说：创业板注册制首周市场表现超预期，改革平稳过渡（2020 批次 32、33）》-2020.8.30 《中小盘 IPO 专题-创业板注册制首日迎“开门红”，改革平稳过渡》-2020.8.24 《中小盘 IPO 专题-次新股说：创业板首批注册制公司将上市，科创板关注圣湘生物（2020 批次 30、31）》-2020.8.16 次新股说：本批稳健医疗、爱美客等值得重点跟踪（2020 批次 34、35） ——中小盘 IPO 专题 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） 丁旺（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 sunjinju@kysec.cn 证书编号：S0790519110002 dingwang@kysec.cn 证书编号：S0790120040007 ⚫ 本批核发新股 14 家，科创板和创业板注册 14 家，稳健医疗等值得重点跟踪 证监会本批核发新股 14 家（上批 13 家），科创板和创业板注册 14 家（上批 15家），核发速度有所加快但注册速度减慢。主板和中小板：丽人丽妆、若羽臣、厦门银行、共创草坪、长华股份、中天火箭、开普检测、直真科技、德利股份、奥锐特、福然德、壶化股份、竞业达、天元集团。科创板：芯海科技、天臣医疗、世华新材、上纬新材、泛亚微透、科前生物、路德环境、蓝特光学。创业板：稳健医疗、爱美客、广联航空、铜牛信息、松原股份、品渥食品。 其中稳健医疗、爱美客等新股值得重点跟踪： 稳健医疗是国内医用辅料领域的龙头企业，高端湿性敷料技术领先，有望实现国产替代。同时，公司凭借其在棉制品方面的研发技术优势成功切入日用消费品市场。稳健医疗子公司“全棉时代”品牌知名度高，其中棉柔巾品类市占率超 65%，同时积极布局一次性卫生用品和婴童服饰市场。随着消费者健康生活意识的提高以及消费升级的推进，更环保且不易致敏的纯棉柔巾渗透率有望持续提高。 爱美客主营医美用透明质酸钠，在本土品牌中市占率第一。随着颜值经济的崛起，我国医疗美容行业呈现快速发展趋势并带动相关耗材需求持续扩大。2018年，医药级透明质酸在医美市场消费规模达到 37 亿元，5 年复合增速为 32.3%。爱美客有望充分受益于行业本身的高成长以及国产医美品牌崛起的大趋势。 ⚫ 本期科创板和创业板上会 25 家，主板和中小板上会 12 家，过会率分别为 96%和 100% 本期科创板和创业板上会 25 家，较上期 27 家有所减少，过会率为 96%（精英数智被否）。主板和中小板上会 12 家，较上期 14 家有所减少，过会率为 100%。剔除金融股后，本期科创板与创业板平均募资约 7.65 亿元，高于上期的 6.90 亿元，本期主板和中小板公司平均募资约 5.07 亿元，低于上期的 7.62 亿元。受创业板资金分流等影响，本期科创板上市首日平均涨幅为 79.3%，低于上期的 176.0%。本期创业板上市首日平均涨幅为 422.0%，高于上期的 211.4%。主板和中小板本期开板新股 10 只，开板平均涨幅为 141.8%，高于上期的 118.7%。 ⚫ 开源中小盘次新股重点跟踪组合 三只松鼠（国内休闲零食电商龙头，发力线下渠道向全国化、全品类、全渠道的综合平台迈进）、良品铺子（国内唯一实现全渠道均衡融合发展的休闲零食龙头）、万泰生物（首个本土二价 HPV 疫苗，化学发光试剂高速放量）、斯达半导（国内 IGBT 模块领域领跑者）、新产业（化学发光龙头，有望充分受益体外诊断领域国产替代）、康华生物（人二倍体狂犬病疫苗优势明显，渗透率提升空间大）、青鸟消防（消防电子龙头，新技术、新市场、新产品三轮驱动快速成长）。 ⚫ 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘IPO专题 中小盘研究 中小盘 IPO 专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 深次新股指数本期下跌 8.73%，表现弱于市场 ................................................................................................................. 4 2、 稳健医疗（300888.SZ）....................................................................................................................................................... 8 2.1、 “医疗+消费”协同发展的医疗健康企业，业绩高速增长 ........................................................................................ 8 2.2、 公司亮点：“医疗+消费”双轮驱动，产品品牌渠道齐发力 .................................................................................... 9 2.3、 行业大观：零售及消费品行业达万亿级，医用敷料需求持续提升 ...................................................................... 9 3、 爱美客（300896.SZ） ........................................................................................................................................................ 11 3.1、 本土透明质酸钠龙头，盈利能力稳步提升 ........................................................................................................... 11 3.2、 公司亮点：医疗美容透明质酸领域市占率第一，客户资源优质 ........................................................................ 12 3.3、 行业大观：医疗美容行业高速发展，医药级透明质酸钠终端产品本土化进一步提高 .................................... 13 4、 芯海科技（688595.SH） ......................................................................................