华泰柏瑞科创板ETF投资价值分析：科技属性突出，成长空间广阔

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 金融工程 专题报告 科技属性突出，成长空间广阔 2020 年09 月15 日 ——华泰柏瑞科创板ETF投资价值分析 ❑ 本报告主要对华泰柏瑞科创板 ETF（认购代码 588093，基金代码 588090）的投资价值进行分析。 ❑ 当前，以智能物联网为代表的信息技术革命正在兴起，凭借面向未来的高标准市场定位和相关的政策配套，科创板市场将具有广阔的发展前景。 ❑ 与沪深 300 指数、中证 500 指数和中证 1000 等市场核心指数相比，科创 50指数对成分股的上市时间要求更为严格，成分股调整频率更高，并采用权重因子方式控制单只成分股的权重。 ❑ 科创 50 指数具有较强的市场代表性，在计算机、电子与医药行业的配置比例明显高于沪深 300 指数等核心指数，从中长期角度有望获得更高的超额收益。 ❑ 科创 50 指数具有明显的小市值风格，细分行业的潜在龙头有望陆续成为成分股。 ❑ 相对于沪深 300 指数等核心指数，科创 50 指数具有高预期、高成长、研发强度大、盈利能力突出等优势，同时，今年以来也获得了更高的风险调整后收益。 ❑ 华泰柏瑞科创板 ETF 紧密跟踪科创 50 指数，以追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化为投资目标，相关费率大致与行业平均水平相当。 ❑ 华泰柏瑞基金管理公司拥有丰富的公募基金产品线，股票被动指数产品管理规模位于国内前列，华泰柏瑞科创板 ETF 的拟任基金经理在指数基金管理方面具有丰富经验。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，历史业绩不代表未来，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及的个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，在任何情况下不构成投资建议。 任瞳 rentong@cmschina.com.cn S1090519080004 麦元勋 maiyuanxun@cmschina.com.cn S1090519090003 金融工程 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、从科技创新周期看科创板的未来前景 .............................................................. 4 1、科技创新有力助推纳斯达克市场的蓬勃发展 ..................................................... 4 2、凭借高标准市场定位和政策配套，科创板发展前景广阔 ................................... 5 二、科创 50 指数的编制方法 .................................................................................. 7 三、科创 50 指数的投资价值分析 ........................................................................... 8 1、具有较强的市场代表性 ...................................................................................... 8 2、计算机、电子与医药行业配置比例高 ................................................................ 9 3、小市值风格特征明显，行业潜在龙头有望陆续加入 ........................................ 11 4、高预期、高成长特征并存 ................................................................................ 13 5、研发强度大、盈利能力突出 ............................................................................. 14 6、具有更高的风险调整后收益 ............................................................................. 15 四、华泰柏瑞科创板 ETF 的基本信息 .................................................................. 16 1、产品基本信息 .................................................................................................. 16 2、投资目标和投资范围 ....................................................................................... 17 3、费率结构 .......................................................................................................... 17 五、基金管理人分析 ............................................................................................. 17 六、主要结论 ........................................................................................................ 18 图表目录 图 1 ：纳斯达克指数的历史走势 ............................................................................ 5 图 2 ：科创板的发展进程 ....................................................................................... 6 图 3 ：前 10 大行业的权重分布对比 .................................................................... 10 图 4 ：市值分布对比 ............................................................................................ 11 图 5 ：估值水平(PE_TTM)对比 ......................................................