新三板策略报告：差异化信批再出招，新三板医药信披指引出炉

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 韦俊龙 联系人(8621)60893126 weijunlong＠gjzq.com.cn 孟鹏飞 分析师 SAC 执业编号：S1130517090006 (8621)61357479 mengpf＠gjzq.com.cn 差异化信批再出招，新三板医药信披指引出炉 新三板市场点评差异化信批再出招，新三板医药行业信息披露指引出炉 日前，全国股转系统制定并发布了《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引—医药制造公司》和《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露指引—医药制造公司》，自 2018 年 7 月 1 日起生效实施，创新层必须履行，基础层自由选择。 信批指引围绕医药制造公司的行业特征，对现行的信息披露要求进行了补充和细化，主要是结合医药制造行业监管力度大、研发周期长、研发投入大、研发失败率高的特点，对医药制造公司的产品信息、满足监管要求、知识产权、研发模式、研发支出、研发项目等信息提出了具体的披露要求。 点评：这次继去年底软件行业差异化信批指引后，监管层差异化信批再出招。软件和医药制造都是行业特征十分鲜明的行业，且行业理解壁垒、投资门槛均较高，是迫切需要更细化、丰富信批以指导投资者决策的行业。同时，这两大行业也是新三板的朝阳行业，涉及到供公司数量和规模举足轻重。此次信批指引，也反应了监管层差异化监管的政策态度和实质进展，后续差异化配套政策的推出值得期待，如新三板类金融、互联网早期企业，初创期教育行业等，未来新三板可进一步按照不同行业进行信息披露分层，更好地保护投资者利益。 新三板行情、挂牌、融资情况回顾1）上周三板成指减少 0.07%，做市指数减少 0.54%；上周成交量增加47.24%，成交额增加 43.23%。上周三板成指（899001）收盘 1046.85，环比减少 0.07%，三板做市（899002）收盘 879.55，环比减少 0.54%。上周市场成交量为 4.42 亿股，环比增加 47.24%；成交额为 18.05 亿元，环比增加43.23% 。其中做市企业成交量和成交金额分别为 1.92 亿股和 5.92 亿元，分别环比增加 28.65%和增加 25.04%；集合竞价企业成交量和成交金额分别为2.5 亿股和 12.13 亿元，分别环比增加 65.63%和增加 54.17%。 2）新增挂牌 6 家，累计挂牌 11345 家。上周挂牌家数为 6 家，总股本为5.05 亿股，流通股本为 0.09 亿股。截至 5 月 13 日，新三板挂牌公司达11345 家，上周净减企业 187 家。已挂牌企业总股本为 6575.07 亿股，流通股本 3483.3 亿股。从 WIND 一级行业分布来看，新三板已挂牌企业行业分布前三名为：工业（3295 家），信息技术（3215 家），可选消费（1643 家）。 3）融资概况：融资额 16.59 亿元，资金主要流向工业和材料。上周共发布 39笔定增方案，计划共募集资金 16.59 亿元，环比增加 107.44%；上周拟募集资金流向前三的行业为：工业（32.85%）、材料（22.46%）和信息技术（18.72%）。 4）上周新增上市辅导 1 家 ，终止 IPO 审核 0 家。 市场其他要闻1）证监会：2017 年对新三板立案 19 件，处罚信披违法 7 件；2）破局：流动性与董秘薪酬双低的新三板困境；3）小米“升空”：新三板雷军系公司沉浮。 风险提示产品到期清退，二级交投压力大新三板年报披露收官，创新层洗牌在即 2018 年 05 月 12 日新三板策略报告 新三板深度研究 证券研究报告 新兴产业中心 新三板策略报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、 市场重要点评 ........................................................................................4 2、交易概况：上周成交量增加 47.24%，成交额增加 43.23% ...........................4 3、挂牌概况：上周新挂牌公司 6 家，共挂牌公司 11345 家 .......................... 11 4、融资概况：融资额 16.59 亿元，资金主要流向工业和材料 ....................... 11 5、IPO 动态：上周新增上市辅导 1 家 ，终止 IPO 审核 0 家 .........................15 6、 市场其他要闻 ......................................................................................16 7、国金新三板团队研究覆盖股票情况 ..........................................................16 8、国金证券做市和挂牌股票统计 .................................................................18 9、风险提示 .................................................................................................22 图表目录 图表 1：三板成指和三板做市指数...................................................................4 图表 2：全部挂牌企业每周成交量和成交额.....................................................5 图表 3：上周市场交易概况 .............................................................................5 图表 4：做市企业每周成交量和成交额............................................................5 图表 5：竞价企业每周成交量和成交额............................................................5 图表 6：做市企业与竞价企业每周成交量对比 .................................................6 图表 7：做市企业与竞价企业每周成交金额对比..............................................6 图表 8：全部挂牌企业按 WIND 行业上周成交量和成交额 ...............................6 图表 9：上周挂牌公司股票成交金额前 10 名 ..................................................6 图表 10：上周挂牌公司股票成交数量前