海外电子行业跟踪报告：赛灵思FY21Q1季报总结及业绩说明会纪要

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业点评报告 信息技术 | 电子 赛灵思FY21Q1季报总结及业绩说明会纪要 2020 年07 月31 日 海外电子跟踪报告 上证指数 3287 行业规模 占比% 股票家数（只） 298 7.6 总市值（亿元） 62266 8.6 流通市值（亿元） 42480 7.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 9.3 12.4 69.1 相对表现 -4.6 -4.5 47.7 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告 1、《海外电子跟踪报告—AMD 20Q2季 报 总 结 及 业 绩 说 明 会 纪 要 》2020-07-29 2、《海外电子跟踪报告—SK 海力士20Q2 季报总结及业绩说明会纪要》2020-07-24 3、《海外电子跟踪报告—英特尔20Q2 季报总结及业绩说明会纪要》2020-07-24 事件： 赛灵思 (NASDAQ: XLNX）于 7 月 30 日发布 FY21Q1 财报，第一财季营收为 7.27亿美元，同比下降 14%，环比下降 4%；净利润为 0.94 亿美元，同比下降 61%，环比下降 42%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： ❑ FY21Q1 公司营收 7.27 亿美元，毛利率 68%，均超出预期。 赛灵思创立于 1984 年，是一家从事设计和开发可编程器件及提供相关技术业务的公司。FY21Q1 单季营收 7.27 亿美元，同比-14%/环比-4%；毛利率 68%，同比+1.7 个 pcts，环比-2.0 个 pcts；单季净利润 0.94 亿美元，同比-61%/环比-42%。营收超过此前一季度业绩指引，主要原因系 DCG（数据中心部门）和 WWG（有线和无线部门）的收入高于预期，抵消 ABC（汽车，广播和消费）以及 AIT（A&D，工业和 TME）收入下降的影响。 ❑ DCG、WWG 拉动公司业绩，AIT 与 ABC 受疫情影响表现不佳。 FY21Q1 营收结构来看，DCG 收入 0.87 亿美元，同比+104％/环比+10%；WWG收入 2.33 亿美元，同比-33％/环比+27%；AIT 业务收入 3.27 亿美元，同比-2％/环比-13%；ABC 业务收入 0.87 亿美元，同比-29％/环比-24%。具体来说，DCG部门营收增长系公司加快采用 SmartNIC 解决方案，云服务提供商部署计算 AI 解决方案以及通过收购 Solarflare 获得持续强劲的收入贡献；WWG 部门业绩好于预期，但营收同比有所下降，系贸易限制对华为的影响以及与 ASIC 相关的产品过渡，但过渡已基本顺利完成。其中有线业绩的提高系接入网络和与 5G 相关的核心网络的扩展以及与 CIV 规则更改有关的订单增加。无线业绩的提高主要系在中国市场推出 5G 产品，另外与 CIV 相关的无线业务订单也有所增加；AIT 业务部门营收下滑系由于重要客户计划重新安排到下季度，TME 终端市场的下降幅度超出预期。受 COVID-19 对消费者的市场的巨大影响，ABC 业务部门营收下降。其中汽车终端市场受到工厂停工和全球汽车销量急剧下降的严重影响。电视和电影制作中缺少现场体育节目或停播，对广播终端市场产生了负面影响。 ❑ AIT/ABC 部门望恢复，预计 FY21Q2 营收保持稳健。 综合考虑多个市场出现走强的迹象以及新冠病毒大流行和中美贸易关系的不确定性，对于 FY21Q2，赛灵思预计总营收在 7.3~7.8 亿美元（中值同比-9%/中值环比+4%），毛利率在 68.5%~71.5%（中值同比+5.17 个 pct/中值环比+2.04 个 pct）。其中 AIT 核心市场业务中，由于强大的仿真原型开发程序的收入，预计 TME 销售额将显著增长，另外由于国防相关项目的推进，A&D 部分销售额也有望增长。另外随着与基于互联网的高质量视频相关的创新性新应用程序的出现，以及 ProAV客户鉴于今年 12 月季度潜在需求增加库存的情况下，ABC 业务营收有望增加。预计 DCG 将与第一季度的纪录水平持平或略微下降，系客户消化了 SmartNIC 部署。而 WWG 预计将下降，系 CIV 加速订单的消化。 ❑ 风险提示：客户需求低于预期，经济复苏不达预期，新冠病毒流行加剧风险，全球地缘政治紧张风险。 鄢凡 0755-83074419 yanfan@cmschina.com.cn S1090511060002 张益敏 zhangyimin1@cmschina.com.cn S1090520040002 -20020406080100Jul/19Nov/19Mar/20Jul/20(%)电子沪深300 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 （后附 FY21Q1 业绩说明会纪要全文） 图 1：赛灵思分季度收入情况（亿美元） 图 2：赛灵思分季度毛利率及净利率 资料来源：Wind，招商证券 资料来源：Wind，招商证券 图 3：赛灵思 FY21Q1 收入结构 图 4：赛灵思 FY21Q2 预期 资料来源：赛灵思，招商证券 资料来源：赛灵思，招商证券 -20-1001020304001234567892015-09-262016-01-022016-04-022016-07-022016-10-012016-12-312017-04-012017-07-012017-09-302017-12-302018-03-312018-06-302018-09-292018-12-292019-03-302019-06-292019-09-282019-12-282020-03-282020-06-27营业总收入YoYQoQ010203040506070802015-09-262016-01-022016-04-022016-07-022016-10-012016-12-312017-04-012017-07-012017-09-302017-12-302018-03-312018-06-302018-09-292018-12-292019-03-302019-06-292019-09-282019-12-282020-03-282020-06-27销售毛利率(%)销售净利率(%)A&D, Industrial andTMEAutomotive, Broadcastand ConsumerWired and WirelessGroupData Center GroupChannelpOsRqOzQnMoOtMoNpQnRnM6MbP8OmOmMoMmMjMpPoReRpMrQaQmOnPvPrMpOMYoOpN 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 3 附录：赛灵思 FY21Q1 业绩说明会纪要 时间：2020 年 7 月 30 日晚上 9:00 美国格林尼治时间 出席：Brice A. Hill 赛灵思-执行副总裁兼首席财务官 Matt Poirier 赛灵思-公司发展与投资者关系高级总监兼财务主管 Victor Peng 赛灵思-总裁，首