指数基金投资价值分析系列之一：华宝中证电子50ETF将于7月31日上市交易

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 华宝中证电子 50ETF 将于 7 月 31 日上市交易 [Table_Title2] ——指数基金投资价值分析系列之一 [Table_Summary] ► 上交所首只电子 ETF 将于 7 月 31 日上市交易。 华宝中证电子 50ETF 于 2020 年 7 月 17 日成立，募集规模29.19 亿元，有效认购户数 49569 户，是目前两市规模最大、客户基数最多的电子 ETF。华宝中证电子 50ETF 将于 2020 年 7月 31 日上市交易。 ► 新基建、5G 换机大周期驱动电子产业高速发展。 2019 年政府工作报告明确了 5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”的定位，有望加速国内科技创新的时程，叠加半导体产业化的结构机遇，有望加速进口替代的步伐。 随着国家大基金加持，中国半导体产业走向市场化驱动与国家扶持并进的高速发展态势。大基金一期投资集成电路产业领域主要为设计、制造、封测和设备材料四大领域，据半导体投融资数据，大基金一期投资项目中，集成电路制造占 67%，设计占17%，封测占 10%，设备材料类占 6%。 根据中国半导体行业协会数据统计，2013 年以来，我国半导体产业增速维持在 15%以上，国内半导体增速显著高于全球半导体增速。我们认为，背靠最大的终端需求市场，进口替代趋势不可逆转情况下，国内半导体产业有望持续保持较快的增速，迎来黄金结构化机遇。此外，5G 基站建设速度和总量乐观，催动 5G网络加快成熟，有望迎来 5G 手机销售的集中爆发。 ► 中证电子 50 指数全面覆盖电子板块核心细分领域，具备较高的投资价值。 中证电子 50 指数选取电脑与外围设备、电子设备和半导体等行业中市值最大的 50 只股票作为样本股，以反映电子板块上市公司股票整体表现。2010 年至 2020 年 7 月 24 日，中证电子 50 指数累计上涨 125.82%，同期沪深 300、中证 500 两大宽基指数涨幅分别为 26.01%、40.10%，中证电子 50 指数大幅跑赢市场基准。 截止 2020 年 6 月底，中证电子 50 指数成分股中，第一权重股是立讯精密，权重为 12.03%。京东方 A、海康威视、兆易创新、歌尔股份分列权重第 2-5 名，权重分别为 7.46%、6.69%、4.58%、3.93%。中证电子 50 指数前 10 大权重股权重合计为 47.87%，占比近半。 风险提示 本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的偏差；指数未来表现受到宏观环境、市场波动等多重因素影响，存在一定波动风险。 分析师 [Table_Author] 分析师：曹春晓 邮箱：caocx@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070003 分析师：张立宁 邮箱：zhangln@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070006 分析师：孙远峰 邮箱：sunyf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080005 分析师：杨国平 邮箱：yanggp@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070002 [Table_Report] 证券研究报告|基金研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020 年 07 月 29 日 证券研究报告|基金研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 首只上交所电子 ETF——华宝中证电子 50ETF 将于 7 月 31 日上市交易 ......................................................................... 3 2. 新基建、5G 换机大周期驱动电子产业高速发展 ................................................................................................................ 4 2.1. 新基建驱动国产半导体迎结构化机遇 ............................................................................................................................. 4 2.2. 坚定看好科技基建加速之下的 5G 换机大周期 ............................................................................................................... 7 3. 中证电子 50 指数全面覆盖电子板块核心细分领域，具备较高的投资价值 .................................................................... 9 3.1. 中证电子 50 指数编制规则介绍 ....................................................................................................................................... 9 3.2. 中证电子 50 指数历史走势优异、市值规模稳健 ......................................................................................................... 10 3.3. 指数全面覆盖电子板块中的核心细分领域 ................................................................................................................... 12 3.4. 电子行业估值处于历史合理水平，横向比较具有相对优势 ........................................................................................ 14 4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 16 图表目录 图 1 大基金一期主要股东 .......................................