传媒行业ChinaJoy快评：云游戏亮点频出，推荐云游戏平台及内容研发商

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 传媒 ChinaJoy 快评 超配 （维持评级） 2020 年 07 月 23 日 云游戏亮点频出，推荐云游戏平台及内容研发商 证券分析师： 张衡 021-60875160 zhangheng2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517060002 证券分析师： 夏妍 021-60933162 xiayan2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520030003 证券分析师： 高博文 gaobowen@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520030004 事项： [Table_Summary] 2020 年第十八届数码互动娱乐展览会 ChinaJoy 将于 7 月 31 日至 8 月 3 日在上海新国际博览中心举行。本次 ChinaJoy 共设“BOTC 互动娱乐展示区”、“BOTB 综合商务洽谈区”和“ChinaJoy Plus 云展”三大展示区。ChinaJoy本次线上线下双翼齐飞，配合 ChinaJoy 2020 线下展会，将首次同期推出线上展示模式，协同各大主流 BTOC 线上平台共同打造，预计可触达数亿用户。本届 ChinaJoy 与往届明显不同的是新增了 5G 云游戏主题展区。顺网科技将携旗下全新云游戏产品顺网云玩与玩家相约 ChinaJoy N1 馆 02 号独立展台，将搭起一间“云咖”展现网咖未来形态。 国信传媒核心观点：本届 ChinaJoy 新增 5G 云游戏主题展区，顺网云玩的加持下国内云游戏市场空间巨大。1）云游戏将会进一步打开高品质游戏成长空间，具备高品质游戏研发能力的游戏内容提供商将持续受益，推荐三七互娱、吉比特、掌趣科技、世纪华通、祖龙娱乐、心动公司等。2）从概念到落地，云游戏落地不仅需要内容、更需要基础设施（GPU 云平台等）支撑；同时从商业模式上来看，云游戏有望重新定义平台价值；而受制于商业模式、技术体系、应用场景等多因素限制，前中期平台所面临的不确定性相对较高；从场景、技术、商业模式及用户基础上看，顺网科技有望在云游戏平台中率先突围，依托运营商背景的号百控股亦具备突围优势；3）电视大屏有望成为云游戏 C 端理想落地场景，可满足用户不同于手游端游的游戏体验，开创全新蓝海游戏市场，推荐已经推出基于电视大屏云游戏产品（“云玩”）的顺网科技，同时关注芒果超媒、新媒股份等大屏端视频平台。 评论： 首次同期推出线上展示模式，线上线下双翼齐飞 本次 ChinaJoy 共设“BOTC 互动娱乐展示区”、“BOTB 综合商务洽谈区”和“ChinaJoy Plus 云展”三大展示区。 1、ChinaJoy BOTC 互动娱乐展示区：面向公众开放的综合性数字娱乐主题展示区，涵盖 9 个展馆，展出面积达90000 平方米，汇集千余款全球顶级游戏大作、数字娱乐及智能娱乐软硬件产品，预计来自中外近 200 家数字娱乐企业参展，4000 余台游戏体验机及数字娱乐和智能娱乐软硬件将启动 2020 强劲的互动娱乐体验风暴。从展会规模、国际化程度和全球影响力等各项指标来看，ChinaJoy 展览会已成为和德国科隆游戏展、美国 E3 游戏展、日本东京电玩展、韩国 GSTAR 游戏展等知名展会齐名的全球最顶级数字娱乐国际性展览会之一。国内方面，业界知名企业如腾讯互娱、网易游戏、顺网科技、盛趣游戏、完美世界游戏、巨人网络、多益网络、西山居、咪咕、360 游戏、心动网络、bilibili、快手、百度、世纪天成、京东、小米、OPPO、vivo 等知名企业积极参展；国际方面，全球知名企业如高通、暴雪、育碧、万代南梦宫、DeNA、三星、哈曼等国际厂商继续参展。通过技术和产品展示的方式，让广大数字娱乐爱好者了解国内外的数字娱乐最新产品，零距离体验最新数字娱乐产品。 2、ChinaJoy BOTB 综合商务洽谈区：目前亚洲数字娱乐产业综合实力强、参展企业多、产品种类全、展览面积大、接待观众众多的国际性商贸展览，共涵盖 1.5 个展馆，中外参展企业预计将达 200 余家，整体展出面积达 17000 平方米。目前开展数字娱乐产品出口、进口、跨领域（综艺、电影、文学等 IP）交易洽商等业务的重要商务对接平台，具备功能完善的在线商务服务系统，辅助参展企业和商贸观众进行线上、线下商贸互动。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 图 1：ChinaJoy 互动娱乐展示区 图 2：ChinaJoy 综合商务洽谈区 资料来源: ChinaJoy 公众号，国信证券经济研究所整理 资料来源: ChinaJoy 公众号，国信证券经济研究所整理 3、线上线下双翼齐飞，首届 ChinaJoy Plus 云展重磅推出：配合 ChinaJoy2020 线下展会，将同期推出线上展示模式，协同各大主流 BOTC 线上平台共同打造，预计可触达数亿用户。ChinaJoy Plus 云展包含四大主题板块：头号玩咖、硬核极客、潮玩达人、次元人类，将精彩呈现游戏、直播+视频、电竞赛事、福利嘉年华、特色活动等丰富多彩的内容。同时，主办方还会和中国最主要的短视频、社交、直播、视频平台合作，让更多 ShowGirl、知名游戏主播以及玩家通过线上方式直接形成在线互动，为数亿观众带来全新体验。 表 3：ChinaJoy 展览日程表 时间 内容 地点 7 月 31 日-8 月 3 日 ChinaJoy Plus 云展（ChinaJoy 线上展） plus.chinajoy.net（官方合作平台：抖音、快手、咪咕、淘宝直播、微博、贴吧、优酷、腾讯视频、京东 PLUS） 7 月 31 日-8 月 3 日 9:00-17:00 中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy） 上海新国际博览中心 W4-W5、N1-N5、E7、E6、E4 7 月 31 日-8 月 3 日 9:00-17:00 ChinaJoy BOTC 互动娱乐展示区 上海新国际博览中心 N1-N5、E7、E6、E4 7 月 31 日-8 月 2 日 9:00-17:00 ChinaJoy BOTB 综合商务洽谈区 上海新国际博览中心 W4-W5 7 月 31 日-8 月 3 日 9:00-17:00 国际智能娱乐硬件展览会（eSmart） 上海新国际博览中心 E4 7 月 31 日-8 月 3 日 9:00-17:00 中国国际动漫及衍生品展览会（CAWAE） 上海新国际博览中心 E7 7 月 31 日-8 月 3 日 9:00-17:00 ChinaJoy 潮流玩具展（CJTS） 上海新国际博览中心 E5 7 月 31 日-8 月 3 日 9:00-17:00 洛裳华服·赏（走秀活动） 上海新国际博览中心 N5 资料来源：ChinaJoy 公众号，国信证券经济研究所整理 表 4：ChinaJoy 会议日程表 时间 内容 地点 7 月 30 日 9:30-17:30 中国国际数字娱乐产业大会 上海浦东嘉里大酒店上海