家庭装饰品行业：当前时点，为何重视办公家具出口市场？

请阅读最后评级说明和重要声明 ｜研究报告｜ 分析师及联系人 [Table_Author] ● 鄢鹏 ● 蔡方羿 ● 徐皓亮 ● 米雁翔 ● 仲敏丽 (8621)61118723 (8621)61118723 (8621)61118723 (8621)61118723 （8621）61118723 yanpeng1@cjsc.com.cn caify@cjsc.com.cn xuhl2@cjsc.com.cn miyx@cjsc.com.cn zhongml2@cjsc.com.cn 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： S0490517110003 S0490516060001 S0490519080009 S0490520070002 [Table_Title1] 家庭装饰品 [Table_Title] 当前时点，为何重视办公家具出口市场？ [Table_Summary]  当前时点，为何重视办公家具出口市场？ 长期有成长，短期有催化。中长期看，伴随健康办公、智慧办公的趋势，办公家具或维持稳健增长；短期看，海外尤其是美国疫情反复情况下，居家办公在一段时期内或成为常态、且部分企业对家庭办公家具有一定额度的补贴，提升办公家具零售市场的需求。同时疫情影响下，线上购物高景气，居家办公类产品（办公椅、升降桌等）作为相对小件的活动家具亦适合电商平台销售。国内出口型企业借助跨境电商可实现较高增长，其中具备跨境电商运营经验及成本优势的企业更为受益，重点关注办公家具龙头。  健康&智慧办公，全球办公家具需求稳健增长 全球办公家具市场增长稳健，其中欧美等发达国家市场较为成熟，而以中印为主的新兴市场成为增长主力。2019 年全球办公家具市场规模约 514 亿美元，2010-2019 年 CAGR为 2.2%，增长稳健；最大的消费市场是美国/中国/日本/德国/印度，分别占全球消费额的 29%/23%/7%/6%/5%。欧美是健康办公理念导入较早的市场，相应产品（如：办公椅、升降办公桌、电脑支架等）渗透率&人均消费额较高，2019 年美国/德国办公家具人均消费额分别为 45.37/37.10 美元。而以中国为代表的新兴市场，办公家具市场尚处于成长期，产品渗透率和人均消费额仍处在较低水平。2019 年中国办公家具人均消费额为 8.25 美元，随着对健康办公、智慧办公的重视，有望持续保持较高的增长。  产能集中在中美，中国是主要出口国 中美是全球办公家具市场供给大国，占全球产量的 30%/24%，其中中国是最大的出口国。2019 年全球办公家具总产值为 530 亿美元，中国/美国产量占比为 30%/24%；全球贸易额为 109 亿美元，中国为第一大出口国（占比 38%）。2019 年中国办公椅出口为 27.9 亿美元，近 3 年 CAGR 为 12.3%，且中国是多个国家办公椅进口市场重要贸易伙伴，办公椅出口额占美国/德国/日本该品类进口量的 66.82%/42.07%/69.98%。中国办公家具产地集中在华东和华南，2017 年华东/华南/华中办公家具企业数占比46.19%/24.2%/10.4%，珠三角和长三角两大办公家具的产值占我国总产值的三分之二，其中安吉是全球最大的办公椅制造基地，2019 年安吉县椅业销售值达 405 亿元。 [Table_Invest] 报告日期 2020-07-19 行业研究 专题报告 评级 看好｜维持 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 •《短期波动不改趋势，重视内外销家居龙头份额提升带来的投资机会》2020-07-16 •《家居需求弹性逐步显现，重点关注内销龙头的业绩&估值修复机遇》2020-06-16 •《当前时点，为何看好家居内需弹性释放？》2020-05-10 [Table_Risk] 风险提示 1.海外需求出现较大变化； 2.原材料或者汇率出现大幅波动。 -17%-6%5%16%27%38%2019-72019-102020-12020-42020-7家庭装饰品沪深300指数33172 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 12 行业研究丨专题报告 目录 当前时点，为何重视办公家具出口市场？ ..................................................................................... 3 健康&智慧办公，全球办公家具需求稳健增长 .............................................................................. 6 产能集中在中美，中国是主要出口国 ............................................................................................ 9 图表目录 图 1：全球新冠肺炎新增确诊病例情况（例） .............................................................................................................. 3 图 2：北美地区谷歌工作及居家指数变化 ..................................................................................................................... 3 图 3：亚马逊平台上，新卖家中中国卖家占比提升 ...................................................................................................... 4 图 4：Q2 eBay GMV 显著加速，预计增速在 23%~26% ................................................................................................ 4 图 5：美国办公家具企业 HNI 公司 4-5 月线上销售同比大幅增长 ................................................................................ 4 图 6：4/5 月可调高度的转动坐具出口额分别同增 24.7%/17.1%，且增速显著优于家具大类的出口增速 ...................... 4 图 7：亚马逊美国站办公椅畅销榜 top 10 的价位在$16.99~$259.99 ............................................................................... 5 图 8：全球办公家具市场规模 ..........