2020年6月新三板市场回顾：市场交易愈加活跃，精选层公开发行进入快车道

投资策略 策略研究 证券研究报告 新三板月报 2020 年 7 月 3 日 市场交易愈加活跃，精选层公开发行进入快车道 ——2020 年 6 月新三板市场回顾 单击此处输入文字。 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com (8621)23297461 18930809461 王文翌 A0230517040001 wangwy2@swsresearch.com (8621)23297818×7232 18501718653 刘建伟 A0230518010003 Liujw2@swsresearch.com (8621)23297561 18321715730 联系人 王文翌 A0230517040001 wangwy2@swsresearch.com (8621)23297818×7232 18501718653 要闻及监管事件  证监会正式发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等相关制度规则  全国股转公司正式发布表决权差异安排业务指南  精选层公开发行进入快车道：30 家公司密集过会，24 家公司获证监会核准发行 6 月新三板一级市场  摘挂牌：51 家公司摘牌，7 家公司新挂牌。截至月末，新三板挂牌公司共 8547 家，较上月净减少 44 家公司。根据 Choice，本月新挂牌 7 家公司，比上月减少 3 家；单月摘牌51 家公司，比上月增加 6 家。新挂牌公司山脉科技 2019 年营业收入 1.7 亿元，净利润1122 万元。  IPO：30 家公司精选层公开发行过会。根据 Choice，6 月精选层辅导挂牌公司新增 26 家，颖泰生物、艾融软件等 30 家公司过会，德众股份、圣博润暂缓审议。根据证监会公告，新亚强 IPO 过会，若羽臣暂缓表决。  定增：计划募资大幅增加，实际募资减少。新三板企业拟募资总额 33.7 亿元，较上月增长118%，同比增长 49%。实际完成募资总额 14.4 亿元，比上月减少 35%，同比下降 3%。杭摩集团、凯旋真空和清能股份，分别募资 1.66 亿、0.5 亿和 0.5 亿元。  上市公司并购：湘财证券借壳哈高科上市。根据 Choice 数据，本月新增上市公司首次并购新三板公司事件 7 例，比较大的有：重药控股拟以 14.89 亿元收购天士营销 100%股权。并购进展更新 7 例，其中哈高科以 106 亿收购湘财证券为最大规模。4 例并购停止实施，为(1)ST 亚星停止收购科源制药、宏济堂；(2)中再资环停止收购森泰环保；(3)广哈通信停止收购健新科技。 6 月新三板二级市场  成指、做市指数小幅上涨，市场交易继续火热。本月三板成指收于 1004.1 点，环比增长1.44%，三板做市收于 1115.2 点，环比增长 0.08%。本月市场成交额 101.3 亿元，日均成交额 5.1 亿元，环比增长 20%。竞价转让、创新层交易增长幅度大。做市公司日均成交2.18 亿元，环比增长 10%，竞价公司日均成交 2.89 亿元，环比增长 29%。创新层公司日均成交 3.5 亿元，环比增长 46%，基础层公司日均成交 1.5 亿元，环比减少 15%。盘后交易大幅增加，但仍低于盘中交易。6 月盘中交易 60.2 亿元，比 5 月大致增加 10 亿；盘后交易 41.0 亿元，比 5 月增加 15 亿。  做市商：32 家公司追加做市。本月 11 家公司转竞价，高于上月的 6 家。本月共退出 56家公司的做市，比上月的 64 家减少。根据 Choice 数据，粤开证券（退出做市 15 家）、国海证券（退出做市 13 家）和国开证券（退出做市 10 家）退出做市较多。本月做市商增加对 32 家公司做市，其中万和证券（新增 11 家做市），首创证券（新增 8 家做市），国金证券（新增 7 家做市）增加做市较多。  新三板估值上涨，与 A 股估值差继续扩大。新三板整体估值（PE：TTM，中值法，剔除负值，下同）为 18.85 倍。与上证主板整体的估值差从 13.2 倍扩大为 15.5 倍，与中小板的估值差从 19.5 倍扩大到 21.5 倍，与创业板的估值差从 30.8 倍扩大到 38.6 倍。 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 24 页 简单金融 成就梦想 1. 政策：创业板注册制改革方案落地 ................................ 5 2. 监管：精选层公开发行进入快车道 ................................ 5 3. 新三板一级市场回顾 ...................................................... 6 摘挂牌：51 家公司摘牌，7 家公司新挂牌 ................................................. 6 IPO：6 月 30 家公司精选层公开发行过会 .................................................. 9 定增：计划募资大幅增加，实际募资减少 ................................................ 11 上市公司并购：湘财证券借壳哈高科上市 ................................................ 14 6 月新成立 6 只新三板基金理财产品 ........................................................ 16 4. 新三板二级市场回顾 .................................................... 16 市场交易继续火热 ......................................................................................... 16 做市商：32 家公司追加做市 ....................................................................... 18 5. 新三板估值上涨，与 A 股估值差继续扩大 ................... 21 6. 基金到期情况 .............................................................. 23 目录 rQmPsMyRrQmMoRnOtMrNmNaQcM7NoMnNpNrRfQoOtMeRpPmP9PoPoRuOoMoOxNoMrN 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 24 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：新三板月底挂牌公司概况 .......