汽车汽配行业华为汽车系列之二：HUAWEI_HiCharger发布，华为汽车产业链稳健发展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 汽车汽配 华为汽车系列之二 超配 （维持评级） 2020 年 04 月 27 日 HUAWEI HiCharger 发布，华为汽车产业链稳健发展 证券分析师： 梁超 0755-22940097 liangchao@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980515080001 证券分析师： 唐旭霞 0755-81981814 tangxx@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519080002 事项： [Table_Summary] 4 月 23 日，华为以线上发布会形式面向全网发布了 HUAWEI HiCharger 直流快充模块。秉承“可靠高效、智能低噪”的设计理念，HUAWEI HiCharger 直流快充模块将有效解决充电基础设施行业痛点问题，助力行业良性快速发展。此次面向全球共发布两个版本，国内版本为 30kW，海外版本为 20kW。两个版本同尺寸，支持充电桩同尺寸扩容，300-1000V 全段恒功率输出，满足未来车辆高压快充演进趋势。 国信汽车核心观点：华为智能汽车延续“云-管-端”架构。云：智能车云；管：智能网联；端则从最初的车机扩展到了智能驾驶、智能座舱、智能电动三大终端。华为智能电动业务包含车载智能电动及车下充电，HiCharger 新品的发布，推到华为在智能电动领域往前再迈一步。华为汽车业务在“端-管-云”五大业务板块和产业链上下游均建立了一定的合作关系，2020 年初，华为 MDC 智能驾驶计算平台获得车规级认证，后续量产可期。华为入局对国内智能汽车生态整体利好，有望将原来掌握在国内巨头谷歌、英伟达、Velodyne 等手中的智能汽车关键要素国产化，同时带动产业链上游硬件企业、产业链软件合作企业的稳健发展。 基于华为汽车产业链自下而上的梳理与研究，我们较为推荐华为汽车产业链上与华为汽车业务有或潜在合作企业：布局智能网联测试和大数据的示范区平台企业中国汽研、新能源电池龙头宁德时代（电新覆盖）、高精度地图龙头四维图新（计算机覆盖）、汽车软件服务商中科创达（计算机覆盖）；关注电机电控及智能座舱产业链：推荐国内自主智能座舱龙头德赛西威。 评论： 充电运营市场存在诸多挑战，华为顺势推出 HUAWEI HiCharger 根据中国充电联盟数据显示，截至 2020 年 3 月底，全国已建成充电桩累计达 126.7 万台，其中公共充电桩 54.2 万台，私人充电桩 72.5 万台，为电动汽车发展打下一定基础，然而充电设施的便利性、安全性、可演进性、质量问题已经成为制约电动汽车行业健康发展的瓶颈。从充电便利性看，建立充电桩难，私家车主购买电动汽车存在疑虑；第二，直流充电桩车装率偏低，运营车辆充电困难，高峰时段充电排队现象普遍；第三，充电桩布局不合理，车主找桩难，与充电桩闲置并存；第四，充电网络无互联互通，车桩不联动导致充电用户体验差。从充电安全问题来看，2018 年，电动汽车事故中，充电状态事故占比 29%，车辆充电安全成为首要关注的问题，当前充电设施存在网络安全漏洞，充电设施规模庞大、用户众多，网络安全及可信已经成为重要关注点。从充电设施质量问题来看，当前充电设施质量有待提升，充电模块防护能力与整桩防护性能要求不匹配，无法满足充电场景环境适应性要求，导致充电设施失效率高、维护成本高。从充电设施演进问题来看，电动汽车发展、超长续航、快速充电已成为提升用户体验的重要抓手，电池容量从 10 kw·h 向 100 kw·h 演进、充电速度从 200km/h 向 200km/15min 演进，对于新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 建及改造充电设施产品应具备可演进性，考虑未来 5-10 年电动汽车快速充电需求，避免资源浪费。 在充电领域， 华为利用终端的强大生态及车云的专业生态，助力充电运营商实现业务导流。华为从 2014 年开始布局充电业务，2015 年推出新一代 15kw 充电模块，产品已在国家电网、星星充电、南网电动等国家主流运营商中广泛应用，并已成为西门子全球独家合作伙伴，已上市产品年均失效率低于千分之二，产品可靠性得到业界广泛认可。凭借 30 多年电力电子产品开发经验、丰富的 ICT 网络安全经验，确保充电人身安全、信息安全。通过车主与充电桩互联，实现车桩双校验，有效解决充电安全问题。华为具有丰富的室外充电、发电及储能应用开发经验，积累大量散热、防护技术，助力运营商打造高可靠充电解决方案，帮助客户提升产品可靠性，得到广泛认可。华为充电解决方案支持站点平滑扩容，增强电网适用性，丰富覆盖所有车型、电压平台，满足未来 5-10 年充电需求。 当下公共充电桩主要面临着以下几大方面的问题，首先，设备生命周期短，早期建设的充电桩功率及电压不能满足未来车辆的充电演进需求，浪费运营商的初始投资；第二，充电站的运维成本高，由于当前产品可靠性、智能化不足，使用高失效率充电设备的运营商，运维费用超过运营收入的 10%，智能化不足又导致需要定期巡检，运维人力投入大，运维不及时还会导致用户充电体验差；第三，效率不高影响运营收入，从运营商的角度来说，需要开源节流，而提升系统效率对增加盈利水平效果非常很明显，据了解其整个生命周期可减少近 3000 元的运维费用；第四，直流充电桩噪音大，直接影响场站选址，噪音太大会对居民区的生活造成影响，如果想要解决噪音问题，则需要投入更多成本进行技术升级。 为解决充电设施的痛点问题，顺应汽车行业电动化智能化趋势，4 月 23 日华为推出新一代 HiCharger 充电解决方案，为行业打造高效、高可靠、高安全、智能化、易演进的充电基础设施。此次面向全球共发布两个版本，国内版本为 30kW，海外版本为 20kW。两个版本同尺寸，支持充电桩同尺寸扩容，300-1000V 全段恒功率输出，满足未来车辆高压快充演进趋势。直流快充模块作为充电桩的核心部件，是整个充电站稳定可靠的关键。华为直流快充模块的优势在于高功率密度、高效率、高可靠、低噪音，年平均失效率(0.6%)远低于业界均值(3%~5%)，可有效减少充电桩质量问题，降低安全隐患，大幅节省运营商和桩企生命周期运维费用。 图 1：HUAWEI HiCharger 国内版 图 2：HUAWEI HiCharger 海外版 资料来源: 华为公众号、国信证券经济研究所整理 资料来源: 华为公众号、国信证券经济研究所整理 采用多项创新技术，做到“可靠高效，智能低噪” 在新能源汽车逐渐普及的背景下，充电桩、充电模块作为支持新能源汽车发展的重要基础设施，也迎来了快速发展机遇。该直流快充模块，拥有“可靠高效，智能低噪”的特点，将为充电运营商带来全新解决方案。 为解决充电模块风冷系统易受环境影响失效的问题，HUAWEI HiCharger 直流快充模块采用全灌胶、全隔离的防护技术，通过积尘高湿测试、加速高盐雾测试以及在海南、西双版纳、敦煌、拉萨等外场长期可靠性测试，验证了模块在恶劣场景的长期可靠性，大幅降低