中小市值主题报告：教育信息化板块研究，多省新高考启动大年，走班排课新机遇

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告中小市值主题报告 多省新高考启动大年，走班排课新机遇 ——教育信息化板块研究摘要： 教育信息化投入体量庞大，我们认为 2018年或将迎来教育信息化的新切入点。2018 年 17 省将启动新高考，走班排课系统解决一人一课表的教学新模式，成为新高考刚需产品。建议重点关注走班排课系统、电子班牌等相关教育信息化标的，如佳发安泰等。 主要观点： 1. 政策支持下的教育信息化投入体量庞大，软硬件结合或将成为下一个教育信息化周期的重点：“教育十二五规划”提出之后，优质教育资源下沉已具备一定硬件条件，软件及内容部分的注入或将成为下一个教育信息化建设周期的重点。由数据观察，我国学校产权的信息化设备三年平均增速 12%，其中软件增速 21%，其投入增速大幅超出总体的信息化设备。若按每年信息化设备资产增长 12%及 20%的软件资产增速计算，预计 2020 年学校产权的信息化设备资产值可达 2000 亿，其中软件资产值近 480 亿，为 2016 年的两倍。 2. 2018 年多省开启新高考迎来启动大年，走班排课软件系统或成为新高考刚需产品：除浙江以外，各地新高考选考科目均为“6 选 3”，至多产生 20 种考试组合方式，排课规则可达数百条，因此智能走班排课系统成为新高考政策下的刚需产品，并且，为确保各省市新高考平稳落地该软件服务具有一定可持续性。除去已开启新高考的省份，剩余省份现有高中共 1.14 万所，班级共 38 万余个。按软硬件结合每所学校平均 100 万投入，走班排课软件系统及配套电子班牌等市场规模总计约为 114亿。后续年均单校服务费用约为 15万，则每年可产生服务费 200 亿。 3. 相关领域重点公司。建议关注提供走班排课系统的佳发安泰（300559.SZ）和科大讯飞（002230.SZ），校园电子班牌相关标的视源股份（002841.SZ），以及校园信息化相关标的立思辰（300010.SZ）、拓维信息（002261.SZ）、全通教育（300359.SZ）。 风险提示： 新高考细则出台时间不及预期；高中教育师资力量与走班制不匹配。 证券分析师：桑梓 执业编号：S0360517120002 电话：021-20572557 邮箱：sangzi@hcyjs.com 《幼吾幼以及人之幼——早幼教板块研究》 2018-02-01 《万亿物业管理蓝海市场有待掘金——物业管理行业研究》 2018-01-14 《从建校模式、业务模式、关键指标看学校资产投资》 2018-01-02 《“机”中自有黄金屋——手机回收产业研究》 2017-12-22 相关研究报告 华创证券研究所 行业研究 中小市值 2018 年 04 月 12 日 中小市值 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、软件及内容部分的注入或将成为下一个教育信息化建设周期的重点 ............................................................... 4 （一）信息化是缩小城乡教学鸿沟、教育资源公平化的重要手段 ................................................................... 4 （二）政策支持下的教育信息化投入体量庞大，软件资产增速最快 ................................................................ 5 （三）教育信息化市场格局分散，未见一家独大 ............................................................................................ 6 二、新高考政策带来教育信息化新机遇................................................................................................................. 8 （一）17 省将于 2018 年 9 月开启新高考，迎来改革大年 ............................................................................. 8 （二）走班排课系统成为新高考刚需产品 ...................................................................................................... 9 （三）新高考政策带来的项目实施具有可持续性 ...........................................................................................11 三、相关领域重点公司 ....................................................................................................................................... 12 （一）佳发安泰（300559.SZ），考试标准化考点建设领军企业，走班排课系统助力新增长 ......................... 12 （二）立思辰（300010.SZ），“教育+信息安全”双轮驱动 .......................................................................... 13 （三）拓维信息（002261.SZ），集电信行业软件开发和无线增值服务于一体 .............................................. 14 （四）全通教育（300359.SZ），家校互动升级和 K12 教师培训行业领先 .................................................... 15 （五）视源股份（002841.SZ），教育电子白板龙头 ..................................................................................... 16 （六）科大讯飞（002230.SZ），掌握核心人工智能技术 .............................................................................. 17 四、风险提示 ....................................................................................................