社会服务行业双周报：“五一”出行景气度良好，相关消费延续增长

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 5 月 12 日 强于大市 相关研究报告 《2026 年五一旅游数据点评》20260507 《社会服务行业双周报》20260428 《体育行业专题》20260427 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 “五一”出行景气度良好，相关消费延续增长 前两交易周（2026.4.27-2026.05.08）社会服务板块上涨 0.82%，在申万一级31 个行业排名中位列第 25。“五一”假期结束，较高的假日出行景气度带动下，出行产业链企业有望持续受益，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 ◼ 前两交易周上证综指累计上涨 2.45%，报收 4179.95。沪深 300 累计上涨2.15%，报收 4871.91。社会服务板块上涨 0.82%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 25。社会服务板块跑输沪深 300 指数 1.33pct。社会服务子板块及旅游零售板块中 1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+4.45%）、教育（-2.38%）、旅游及景区（-2.75%）、酒店餐饮（-3.93%）、旅游零售（-4.19%）。 ◼ 据航班管家，5.03-5.10 全国民航执行客运航班量 102125 架次，环比上周减少 5.53%，是 19 年同期水平的 102.65%。其中国际航班量 12737 架次，恢复至 2019 年的 87.47%，环比-2.72%。 双周要闻 ◼ “五一”假期结束，出行链相关行业高景气运行。“五一”假期结束，出行市场高景气度延续。1）总量上，据文旅部数据，假期出游 3.25 亿人次；出游花费 1854.92 亿元；客单价同比基本持平。2）出行上，据交通运输部数据，全社会跨区域人员流动量达 15.17 亿人次，日均 3.03 亿人次，同比+3.49%。3）免税销售方面，据海口海关统计，共监管离岛免税购物金额、购物人数、购物件数、客单价分别同比增长 10.4%、7.4%、3.8%、1.6%。4）酒店方面，据订单来了数据，假期 OCC 同比增长 0.88pct、ADR 同比下降 11.95%、RevPAR 同比下降 11.14%。5）餐饮方面，据中国烹饪协会调研，受访餐饮企业客流量、营业收入同比分别增长 4.2%、3.1%。6）出入境游方面，据国家移民管理局数据，假期日均出入境 225.6 万人次，同比+3.5%，外国人入境同比+12.5%，适用免签外国人入境同比+14.7%。7）重点景区方面，黄山风景区接待游客超 15 万创历史新高、长白山接待游客同比+36.27%、九寨沟接待游客同比+5.53%、张家界受益于入境游客，入境游人次同比+80.3%。7）其他消费方面，商务部重点监测的 78 个商圈客流量、营业额同比皆有增长。据税务局发票数据，旅游娱乐文体服务消费方面，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长 21.2%。据文旅部数据，全国营业性演出票房收入同比+14.66%。整体来看，出行消费景气度延续，总量扩张，结构略有分化，出行链相关企业有望持续收益。 投资建议 ◼ “五一”假期维持良好运行，出行链相关企业较明显受益，假日经济重要性持续提升。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险 ◼ 出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2026 年 5 月 12 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅 ............................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 6 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 6 2.2 上市公司重点公告： ....................................................................................................................... 8 3、出行数据跟踪 .............................................................................................. 9 4、投资建议 ....