2026Q1银行板块公募基金重仓数据点评：主动基金低配比例收窄，优质区域行关注度提升

行业点评报告 · 银行行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 主动基金低配比例收窄，优质区域行关注度提升 —— 2026Q1 银行板块公募基金重仓数据点评 2026 年 04 月 26 日 核心观点 ⚫ 事件：公募基金发布 2026Q1 重仓持股数据。我们选取主动型基金、被动型基金持仓数据进行分析；同时，我们统计了北向、南向资金持仓情况。 ⚫ 主动型基金对银行低配比例收窄，重仓比例继续小幅提升：2026Q1 银行板块低配比例为 8.34%，环比收窄 0.54pct。细分板块中，除农商行外，其他银行低配比例均收窄，其中，国有行收窄 0.34pct 至 5.88%。主动型基金对银行持仓总市 值为 323.04 亿元，环比+5.76%；持仓 占 比为 1.99%，环比+0.1pct，连续两季度小幅提升；仓位在申万一级行业中排名第 11，环比上升2 位。仅农商行仓位环比下降（-0.03pct），城商行仓位上升较多，环比+0.12pct至 0.89%。Q1 主动型基金资金主要流向通信、电力设备等高成长性行业，同时在前期低仓位基础上对银行板块小幅增持。 ⚫ 主动型基金持仓集中度有所下降，部分优质城商行获加仓较多：2026Q1，主动型基金重仓持股总市值排名前 3 的银行分别为招商银行、宁波银行、江苏银行，重仓基金持仓占比分别为 0.4%、0.38%、0.14%，合计占板块持仓的 46.34%，环比-2pct。其中，江苏银行排名提升 2 位，仓位提升 0.04pct，此外，宁波银行、平安银行加仓幅度较多，均超过 0.05pct。 ⚫ 被动型基金对银行持仓比例下降，宽基 ETF 申赎净流出为主要影响 ：2026Q1，被动型基金对银行持仓总市值为 699.05 亿元，持仓占比 5.04%，环比-1.97pct，在申万一级行业中排名第 8，环比下降 2 位。股份行、国有行仓位下降较多，分别环比-2.05pct、-0.11pct。Q1 主要宽基指数 ETF 申赎净流出较多，且银行板块权重较高，尤其是股份行、国有行，带来被动资金流出板块。以影响较大的沪深 300ETF 为例，Q1 申赎净流出 7435.7 亿元，估算带来银行板块资金净流出 814.28 亿元。 ⚫ 北向资金净流出银行板块规模略有扩大，南向资金持续净买入中资银行：2026Q1，北向资金持有银行总市值 1632.67 亿元，环比-7.89%；持仓占比6.34%，环比-0.51pct。其中股份行、国有行持仓占比下降，仓位分别环比-0.39pct、-0.19pct。北向资金在银行板块净流出规模扩大至 77.09 亿元；个股中，仍有 14 家银行获净买入，华夏银行、建设银行、渝农商行获净买入较多，规模分别为 13.15、6.13、3.15 亿元。2026Q1，南向资金持有 H 股中资银行总市值 9467.47 亿港元，环比+8.23%；持仓占比 15.63%，环比+1.61pct；对中资银行净买入 48.2 亿股。个股来看，国有大行更受青睐，工商银行、中国银行、建设银行获净买入数量较多，分别为 16.49、13.59、12 亿股。 ⚫ 投资建议：Q1 主动基金对银行板块青睐程度仍处低位；被动基金持有银行仓位下降，主要受年初宽基指数 ETF 申赎净流出影响，目前扰动已基本出清。低利率环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性持续吸引南向资金流入，国有大行关注度更高。上市银行 Q1 业绩改善可期，部分优质区域行业绩有望超预期，基本面改善将成为近期银行板块估值的主要支撑，有望吸引资金流入 。 我 们 继 续 看 好 银 行 板 块 红 利 价 值 ， 维 持 推 荐 评 级 。 个 股 推 荐 工 商 银 行（601398）、招商银行（600036）、南京银行（601009）、杭州银行（600926）、齐鲁银行（601665）、青岛银行（002948）、渝农商行（601077）。 ⚫ 风险提示：经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行，NIM 承压风险；关税冲击，需求走弱风险。 银行行业 推荐 维持评级 分析师 张一纬 ：010-80927617 ：zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519010001 研究助理：袁世麟 ：yuanshilin_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 2026 年 04 月 24 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 -20%0%20%40%2025/4/282025/5/282025/6/282025/7/282025/8/282025/9/282025/10/282025/11/282025/12/282026/1/282026/2/282026/3/31SW银行沪深300 行业点评报告 · 银行行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 图1：2026Q1 主动型基金1对各行业重仓持股占比及变化（截至 2026/4/24） 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 图2：主动型基金对银行细分板块重仓市值（截至 2026/4/24） 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 1 我们选取的主动型基金口径为普通股票型、偏股混合型、股债平衡型、灵活配置型。 -2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%0%5%10%15%20%25%电子通信电力设备医药生物有色金属机械设备基础化工食品饮料汽车国防军工银行家用电器交通运输计算机非银金融石油石化传媒农林牧渔建筑材料煤炭钢铁轻工制造建筑装饰商贸零售公用事业房地产社会服务环保纺织服饰美容护理综合2026Q12025Q42026Q1持仓变化（右轴）0200400600800100012001400国有行股份行城商行农商行银行亿元行业点评报告 · 银行行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 图3：主动型基金对银行细分板块重仓持仓占比（截至 2026/4/24） 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 图4：主动型基金对银行细分板块超配比例（截至 2026/4/24） 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 注：数据口径及计算：银行板块低配比例=基金持仓占比-银行板块流通 A 股市值/全部 A 股流通市值，各细分板块同上。 表1：2026Q1 主动型基金持有银行个股仓位排名前十（截至 2026/4/24） 2026Q1 20 26Q1 序号 公司名称 公司名称 持股总市值(亿元) 持仓占比 持仓占比变化 重仓基金数量（只） 重仓基金数量变化（只） 1 招商银行 招商银行 64.41 0.40% -0.04% 265 4 2 宁波银行 宁波银行 61.92 0.38% 0.06% 144 37 3 渝农商行 江苏银行 23.36 0.14% 0.04% 103 25 4 工商银行 工商银行 21.27 0.13% 0.02% 119 17 5 江苏银行