电力设备新能源2026年5月投资策略：锂电产业链排产持续高增，CIBF展会临近催化新技术方向

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年05月11日优于大市电力设备新能源 2026 年 5 月投资策略锂电产业链排产持续高增，CIBF 展会临近催化新技术方向核心观点行业研究·行业投资策略电力设备优于大市·维持证券分析师：王蔚祺证券分析师：李恒源010-88005313021-60875174wangweiqi2@guosen.com.cnlihengyuan@guosen.com.cnS0980520080003S0980520080009证券分析师：王晓声证券分析师：李全010-88005231021-60375434wangxiaosheng@guosen.com.cn liquan2@guosen.com.cnS0980523050002S0980524070002证券分析师：袁阳联系人：王喆萱0755-22940078yuanyang2@guosen.com.cn wangzhexuan@guosen.com.cnS0980524030002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电力设备新能源 2026 年 4 月投资策略-全球锂电需求持续增长，政策推动固态变压器产业化提速》 ——2026-04-11《人工智能研究专题：人工智能为国内工业升级带来的机遇》——2026-03-27《人工智能研究专题：人工智能为国内工业升级带来的机遇》——2026-03-25《电力设备新能源行业点评-四部门发文加快大容量固态变压器应用，产业化进程有望提速》 ——2026-03-20《电力设备新能源 2026 年 3 月投资策略-开展绿色燃料保障能源安全，海外局势刺激储能需求》 ——2026-03-10需求表现旺盛，锂电产业链排产持续高增。储能需求持续向好，电动车出口快速增长叠加内销单车带电量持续提升，锂电需求维持高速增长。5月锂电池环节 6 家企业合计排产约 164.6GWH，同比+57%、环比+8%，行业高景气依旧。同时，5 月 CIBF 展会电池企业新技术集中亮相，固态电池与钠电池有望迎来持续催化。推荐关注电池、隔膜、铜箔、固态电池与钠电池等方向领先企业，包括【宁德时代】、【鹏辉能源】、【豪鹏科技】、【中创新航】、【亿纬锂能】、【科达利】、【恩捷股份】、【璞泰来】、【厦钨新能】、【当升科技】、【天奈科技】等。全球储能需求稳步增长，系统与 PCS 出海提速。国内储能容量电价政策出台，市场化需求驱动国内储能订单呈现爆发式增长；美国数据中心发展推动大储系统采购需求提升；欧洲天然气价格上涨和电价市场化发展均推动储能需求；新兴市场各国政府储能政策频，预计 2026 年全球储能装机需求达到 455GWh，同比增长+40%，建议关注【阳光电源】、【德业股份】、【禾望电气】、【盛弘股份】。风电出口贡献业绩增长，欧洲海风招标放量。国内需求稳中有升，我国继续推进可再生能源消纳，发展绿色燃料产业，2026 年国内风电新增装机有望保持 10%-20%增长。海外海风规划落地提速，日前英国政府已经宣布今年 7 月启动新一轮海上风电 CfD 竞标（AR8），预计最多 18 个海上风电项目将参与。欧洲通过海上风电开发提高能源安全与绿色发展的战略布局，有望加强国内管桩和海缆出海机遇，国产轴承、齿轮箱等环节也有望进一步打开西欧陆风风电市场。重点关注主机、零部件和海风龙头企业，包括【金风科技】、【德力佳】、【大金重工】、【东方电缆】、【天顺风能】。2025 年与 26Q1 风电及输变电较优，锂电池环节延续回暖。2025 年光伏组件、硅料盈利承压，26Q1 组件毛利率修复但仍亏损，硅料延续承压；逆变器 2025年表现较强，26Q1 业绩分化；风电整机 2025 年收入增长但盈利受低价订单拖累，26Q1 营收利润高增；输变电 2025 年利润增速提升，26Q1 电力设备营收修复；锂电池 2025 年出货高增、价格修复，26Q1 出货及营收延续增长。投资建议：建议关注锂电池环节上市公司业绩在 2026-2027 年受益于行业高景气度加速增长，同时电芯企业商业模式纵向延伸的发展机遇。AIDC 电力设备产品向直流高压迭代过程，更多国产企业迎来重要的弯道超车机会，有望切入全球 AIDC 供应链。海外各区域户储与工商储因能源价格高企实现爆发式增长，相关出海企业盈利能力逐季提升。欧洲海风招标在 4-5 月份夯实相关板块在手高价值订单。风险提示：政策变动风险；石油、铜、铝等原材料价格上涨致使生产成本上升；电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2026E2027E2026E2027E002782.SZ可立克优于大市22.41110.891.2125.218.5002028.SZ思源电气优于大市196.21,5355.587.7835.225.2601126.SH四方股份优于大市68.85731.181.3758.350.2300750.SZ宁德时代优于大市446.120,63921.1126.3121.117.0300014.SZ亿纬锂能优于大市70.11,5233.274.3521.416.1300274.SZ阳光电源优于大市144.02,9867.568.9119.116.2605117.SH德业股份优于大市161.61,4693.894.3141.537.5002202.SZ金风科技优于大市28.21,1890.871.1732.424.1002487.SZ大金重工优于大市85.05422.803.7430.422.7603092.SH德力佳优于大市74.52982.663.3228.022.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测注：收盘价截至 2026 年 5 月 11 日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录4 月行情回顾：板块表现强于大市 .................................................54 月电力设备板块上涨 8.98% ............................................................. 52025 年报及 2026Q1 业绩总结 .....................................................8风电及输变电表现较优，锂电池环节延续回暖 .............................................. 8AIDC 电力设备产业链观点与数据追踪 ..............................................8AIDC 电力设备产业链观点 ............................................................... 8AIDC 电力设备产业链数据追踪 ........................................................... 9电网产业链观点与数据追踪 ..................