Web3行业研究：Clarity法案下周迎来审议，多家矿场宣布AIDC新签约

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 本周加密市场持续回暖，加密货币收盘总市值为 2.66 万亿美元，环比上周上涨 4.7%。比特币收盘价为 80,187 美元/枚，环比上周增长 2.6%，近期首次突破短期投资人持仓成本；以太坊收盘价为 2,307 美元/枚，环比上周增长 0.5%。目前 BTC 持仓均价约为 54,250 美元/枚，较上周上涨；加密货币恐惧贪婪指数本周为 50，处于“中性”区间，情绪较上周转冷。期权市场相对看跌未来一周及一个月行情，下半年维持看跌。根据 CoinCarp，全球加密货币本周累计成交 0.68 万亿美元，环比上周增长 26.3%。本周 Coinbase 现货累计成交 102 亿美元，环比上周增长 6.6%。 全球政策与产业新闻方面：美国存管信托和清算公司宣布将于 2026 年 7 月开展初步代币化资产交易，并将于 10 月全面推出代币化服务，旨在将美国资本市场核心流程上链。Clarity 法案将于 5 月 14 日进行美国参议院银行委员会审议，立法进程向前推进。美国参议院已经发布了《CLARITY 法案》的妥协文本。虽然该法案禁止基于储备的部分产生收益，但允许提供基于活动的奖励。美国证券交易委员会 SEC 主席表示未来将重点关注链上金融市场。莫斯科交易所将于下周启动 SOL、XRP 和 TRX 的新结算交易。日本拟最早于 2026 年推出基于区块链的全天候日本国债交易。OKX Pre-IPO 市场新增 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 交易。 公司新闻方面：本周随着年报密集发布，一系列加密公司宣布了电力容量扩张或新增 AIDC 租赁活动等事项。Hut 8宣布签署一份 352MW、价值 98 亿美元的租赁合约，并获得 FalconX 2 亿美元信贷额度；至今，Hut 8 已签署共计597MW，共计 168 亿美元的合同，对应年化净经营收入约 11 亿美元。Core Scientific 宣布以 4.21 亿美元收购 440MW电力，该笔交易预计于 2026 年第三季度完成。Cipher Digital 签订第三份 AIDC 租约，签约电力容量达到 700MW，合同总额高达 114 亿美元，年化净收入约 7.87 亿美元。IREN 收购西班牙 490MW 并网电力，总算力达到 5GW。此外，公司与英伟达签订 5GW 战略合作协议，作为回报，英伟达有权以 70 美元/股购买最多 3 千万股股票。此外，英伟达还与 IREN 签订了为期 5 年，共计 34 亿美元的 AI 云算力租赁协议。目前，IREN 预计 2026 年将有 480MW 电力容量开始商业化，对应 15 万块 GPU、37 亿美元年化收入。TeraWulf 2026 年 Q1 高性能计算业务收入首次超过比特币挖矿，目前 TeraWulf 总电力容量达到 2.3GW，其中已出租的电力容量达到 522MW，年化净收入为 8.15 亿美元。Coinbase 宣布与 Circle 的分销协议每 3 年自动续约，并宣布将裁员 14%。Bullish 斥资 42 亿美元收购股份转让代理机构 Equiniti，推进代币化布局。Kraken 表示 IPO 准备工作已完成 80%，母公司 Payward 正在申请美国国家信托牌照。 投资建议与估值 当前加密市场开始转暖，建议关注电力容量充足、估值相对交易、与大公司合作的 AIDC 公司，以及推进万物交易所策略的加密交易平台和屯币龙头公司。 相关标的 Circle、Robinhood、MicroStrategy、TeraWulf、Iren、Hut 8、Cipher Digital 等。 风险提示 全球宏观及流动性风险，全球 Web3 监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3 机构法律合规风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1. 本周行情回顾 .............................................................................. 3 2. 全球政策及产业新闻 ........................................................................ 4 3. 公司新闻 .................................................................................. 5 4. 投资建议 .................................................................................. 6 5. 风险提示 .................................................................................. 6 图表目录 图表 1： 加密货币总市值环比上周增长 2.6% ....................................................... 3 图表 2： 本周比特币增长 2.6%，以太坊增长 0.5% .................................................. 3 图表 3： 比特币价格超过短期投资人持仓成本 ...................................................... 3 图表 4： 加密市场情绪转冷 ...................................................................... 3 图表 5： 比特币期权最大痛点相对看跌下半年行情 .................................................. 3 图表 6： 未来 30 天期权市场指示上涨清算强度更高 ................................................. 3 图表 7： 本周全球加密成交额环比上周上涨 26.3% .................................................. 4 图表 8： Coinbase 本周现货成交额环比上周增长 6.6% .............................................. 4 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 1. 本周行情回顾 根据 CoinMarketCap, 本周加密货币总市值为 2.66 万亿美元，环比上周增长 4.7%。比特币收盘价为 80,187 美元/枚，环比上周增长 2.6%；以太坊收盘价为 2,307 美元/枚，环比上周增长 0.5%。 图表1：加密货币总市值环比上周增长 2.6% 图表2：本周比特币增长 2.6%，以太坊增长 0.5% 来源：Coin