食品饮料行业板块基金持仓报告：2026Q1食品饮料基金持仓仍处于低位

请务必阅读正文之后的免责声明 证券研究报告 2026Q1 食品饮料基金持仓仍处于低位 食品饮料板块基金持仓报告 2026 年 04 月 24 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 食品饮料 3.22 -1.14 -11.52 沪深 300 7.95 1.42 25.94 胡 跃才 分 析师 执业证书编号:S0530525070001 huyuecai@hnchasing.com 黄 静 分 析师 执业证书编号:S0530524020001 huangjing48@hnchasing.com 投资要点：  事件：公募基金 1Q26 报告已披露完毕，我们对食品饮料板块主动偏股型基金重仓情况进行分析。口径：仅包括重仓股（基金公司持仓市值前十大的标的）；持仓比例：重仓个股持股总市值/重仓持股总市值加总；主动偏股型基金：普通股票、偏股混合、灵活配置合并计算。另外，我们亦对食品饮料板块陆股通、港股通持仓情况进行分析。  板块整体：2026Q1 食品饮料主动偏股型基金重仓占比环比小幅下降，超配比例持平。2026Q1 食品饮料（申万）总市值 42,291 亿元，环比2025Q4 末-2.91%，期间食品饮料（申万）指数-2.66%，相比于沪深 300指数的-3.89%，跑赢 1.22pp。2026Q1 主动偏股型基金重仓食品饮料占比为 3.9%，环比-0.1pp，超配比例为 0.1pp，环比-0.0pp；2026Q1 申万一级板块主动偏股型基金重仓持股占比中食品饮料排名第八位，相比2025Q4 提升一位。  细分板块：2026Q1 白酒基金重仓持股比例环比基本持平，大众品基金重仓持股比例环比降低。2026Q1 白酒基金重仓持股占比 2.91%，环比 -0.03pp，超配比例为+0.36pp； 2026Q1 大 众品基金重仓持股占比1.00%，环比-0.12pp，超配比例为-0.37pp，其中啤酒/调味品/乳品/软饮料/预加工食品/保健品/零食/烘焙食品板块基金重仓持股占比分别为0.10%/0.19%/0.27%/0.07%/0.18%/0.01%/0.09%/0.04% ， 环 比 -0.02pp/ +0.05pp/+0.00pp/-0.11pp/+0.07pp/-0.01pp/-0.12pp/-0.01pp，超配比例分别为-0.00pp/-0.08pp/-0.14pp/-0.08pp/+0.11pp/-0.05pp/-0.02pp/+0.00pp。  重点公司：2026Q1 食品饮料板块仅有贵州茅台进入全市场主动偏股型基金重仓持股前 20 名上市公司，从食品饮料公司重仓比例环比表现来看，白酒板块中贵州茅台、五粮液环比提升，山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒环比降低；大众品板块中，海天味业、燕京啤酒、安井食品、紫燕食品等环比提升，东鹏饮料、伊利股份、百润股份、青岛啤酒等环比降低。  陆股通：2026Q1 食品饮料陆股通持股市值占陆股通持仓总市值比例为5.4%，环比+0.05pp，超配比例为+1.59pp，其中巴比食品、安井食品、紫燕食品等陆股通持股占比自由流通股本比例提升明显。  港股通：2026Q1 港股食品饮料公司普遍获得南下资金增持，其中安井食品、海天味业、IFBH、现代牧业、统一企业中国等获得增持明显。  投资建议：我们预计 2026 年消费需求有望改善，考虑食品饮料板块主动偏股型基金持仓处于较低水平，维持板块“领先大市”评级。  风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动；食品 安全问题等。 -14%-4%6%16%26%36%2025-042025-072025-102026-012026-04食品饮料沪深300行业点评（R3） - 无 重 点 股 票 食品饮料 请务必阅读正文之后的免责声明 -2- 行业研究报告 图 1： 2026Q1 主动偏股型基金重仓食品饮料占比为 3.9%，环比-0.1pp， 超配比例为 0.1pp 资料来源：Wind，财信证券 注：本文中将普通股票、偏股混合、灵活配置三类基金合并作为主动偏股型基金进行测算，计算口径仅包括重仓股，持仓比例为个股持股总市值（重仓股）/持股总市值加总（重仓股） 图 2： 2026Q1 申万一级板块主动偏股型基金重仓持股占比中食品饮料排名第八位 资料来源：Wind，财信证券 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%20.0%主动偏股型基金食品饮料重仓占比食品饮料/A股自由流通市值比超配/低配情况-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%电子通信电力设备医药生物有色金属机械设备汽车食品饮料基础化工传媒国防军工银行石油石化交通运输非银金融家用电器计算机商贸零售房地产农林牧渔建筑材料煤炭轻工制造社会服务建筑装饰公用事业钢铁纺织服饰环保美容护理综合2026Q12申万一级板块主动偏股型基金重仓持股占比环比变动（右轴） 请务必阅读正文之后的免责声明 -3- 行业研究报告 图 3： 2026Q1 白酒基金重仓持股占比 2.91%，环比-0.03pp， 超 配 比例为+0.36pp 图 4： 2026Q1 大众品基金重仓持股占比 1.00%，环比-0.12pp， 超 配 比例为-0.37pp 资料来源：Wind，财信证券 资料来源：Wind，财信证券 图 5： 2026Q1 啤酒基金重仓持股占比 0.10%，环比-0.02pp， 超 配 比例为-0.00pp 图 6： 2026Q1 调味品基金重仓持股占比 0.19%，环比+0.05pp， 超 配 比例为-0.08pp 资料来源：Wind，财信证券 资料来源：Wind，财信证券 图 7： 2026Q1 乳制品基金重仓持股占比 0.27%，环比+0.00pp， 超 配 比例为-0.14pp 图 8： 2026Q1 软饮料基金重仓持股占比 0.07%，环比-0.11pp， 超 配 比例为-0.08pp 资料来源：Wind，财信证券 资料来源：Wind，财信证券 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%基金重仓持股占比占比A股流通市值0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%1Q263Q251Q253Q241Q243Q231Q233Q221Q223Q211Q213Q201Q203Q191Q193Q181Q183Q171Q173Q161Q163Q151Q13基金重仓持股占比占比A股流通市值0.0%0.2%0.4%0.6%0.8