化妆品行业二月数据跟踪：珀莱雅推出大单品红宝石精华，丸美尝试无界零售

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 18 [Table_Main] 行业研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 家庭与个人用品行业跟踪报告 2020 年 03 月 09 日 [Table_Title] 珀莱雅推出大单品红宝石精华，丸美尝试无界零售 ——化妆品行业二月数据跟踪 [Table_Summary] 报告要点：  行业数据跟踪 2020 年 02 月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）成交额合计为132.41 亿元，同比增长 36.09%。其中美容护肤类成交额 96.83 亿元，同比增长 52.52%；彩妆类成交额为 35.59 亿元，同比增长 5.24%。为剔除农历新年时间影响，合并 1~2 月数据来看，淘系平台化妆品类成交额合计为 265.66 亿元，同比增长 13.74%。其中美容护肤类同比增长 17.78%；彩妆类同比增长 6.14%，受疫情影响增速处于低位。  重点上市公司数据&重要事件跟踪 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪：珀莱雅店铺销售额 3515 万元，同比增长 0.01%，品牌蓄力打造新品红宝石精华（3 月份开售）。丸美店铺销售额 1536 万元，同比增长 21.17%，受疫情影响增速有所回落。上海家化旗下佰草集店铺成交额 1318 万元，同比增速 123.36%，其中电商直播爆品贡献主要增量；功效性护肤品牌玉泽店铺成交额 4148万元，同比大增 704.07%，品牌积极利用直播电商，实现销量口碑双丰收；但高夫、美加净增速依然为负，销售额下滑较严重。 重要事件跟踪：1）珀莱雅于 2 月 18 日推出含有高端抗衰成分的新品红宝石精华，尝试打造品牌大单品，38 购物节后单品销量达到 1.5 万+。同时，品牌新签头部演员孙俪为代言人，有望借势其在播剧《安家》的较高热度及大众影响力，积极把握线下成熟消费群体。2）珀莱雅代理的西班牙功效护肤品牌 SingulaDerm 与英国潮流价彩妆品牌 MUA均在近期正式入驻天猫国际，进一步丰富了公司的集团生态。3）丸美上线春纪美吧，利用实体店的地理位置+社交优势，联合美团采用同城两小时速达的方式，实现门店线上线下销售融合，踏入无界零售赛道。 重点上市公司线下门店跟踪：截至 2020 年 3 月 5 日，珀莱雅：主品牌共有专柜 894 个，华东地区占比 45.2%，优资莱单品牌店数量保持不变，569 家，单品牌模式扩张仍有难度。丸美：主品牌共有百货专柜 1705 个，日化精品店 10201 个，整体分布均衡。佰草集：共有百货专柜 1181 个，主要分布在华东、华中与华北等地；专营门店 83 家，主要分布在相对繁华的大中型城市；养美空间门店数量共有 187 家，在经历 2019 年 12 月显著减少后保持稳定。  投资建议 2019 年限额以上批发和零售业化妆品类增速高达 12.6%，行业景气度较高，近期受疫情影响品牌销售端或出现短期承压，但长期成长逻辑不改，维持行业“推荐”评级。继续关注定位中高端并差异化主打眼霜+抗衰的丸美股份、对行业趋势把握精准的大众化妆品龙头珀莱雅、以及多品牌多渠道+重点品牌焕活的上海家化。  风险提示 行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期、疫情影响加剧。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-化妆品行业点评报告：疫情对化妆品行业影响及对上市公司业绩影响测算》2020.02.13 《国元证券行业研究-化妆品行业一月数据跟踪：疫情影响行业短期增速，长期景气度不改》2020.02.13 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 杨柳 邮箱 yangliu@gyzq.com.cn -5%2%9%16%24%3/116/99/712/63/5家庭与个人用品沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 18 目 录 1、行业数据追踪 ...................................................................................................... 4 2、重点上市公司数据跟踪 ....................................................................................... 9 2.1 上市公司旗下品牌淘宝线上数据跟踪 .......................................................... 9 2.1.1 主要上市公司淘系销售数据 ............................................................. 9 2.1.2 重要事件跟踪：珀莱雅新品红宝石精华践行大单品战略；丸美上线春纪美吧踏入无界零售赛道 ......................................................................... 10 2.2 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪 ................................................................... 12 2.2.1 珀莱雅 ............................................................................................. 12 2.2.2 丸美 ................................................................................................ 13 2.2.3 佰草集 ............................................................................................. 15 2.2.4 御泥坊 ............................................................................................. 16 2.3 重点上市公司线下店铺数跟踪 ................................................................... 17 图表目录 图 1：淘系平台美容护肤类与彩妆类销售额及增速........................................... 4 图 2：2020 年 02 月淘系平台护肤细分品类销售额占比 ................