2025年年度报告摘要

红宝丽集团股份有限公司 2025 年年度报告摘要1证券代码：002165证券简称：红 宝 丽公告编号：2025-01红宝丽集团股份有限公司 2025 年年度报告摘要一、重要提示本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。非标准审计意见提示□适用 不适用董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案适用 □不适用是否以公积金转增股本□是 否公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 735269837 为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.30 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案□适用 ☑ 不适用二、公司基本情况1、公司简介股票简称红宝丽股票代码002165股票上市交易所深圳证券交易所联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名王玉生杨志平办公地址南京市高淳区经济开发区双高路29 号南京市高淳区经济开发区双高路29 号传真025-57350977025-57350977电话025-57350997025-57350319电子信箱wangys@hongbaoli.comhryang@hongbaoli.com2、报告期主要业务或产品简介公司打造环氧丙烷-聚醚、醇胺及衍生物产业链，主要从事环氧丙烷及其衍生品生产经营，包括聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺系列产品；另外还有聚氨酯保温板、二丙二醇等，属于化学原料及制品制造业，产品应用到节能环保等行业，所从事的行业及产品生产工艺均为国家鼓励发展的行业。报告期，子红宝丽集团股份有限公司 2025 年年度报告摘要2公司泰兴基地环氧丙烷综合技术改造项目建设在进行中，装置停车技改没有自产的环氧丙烷及 DCP 产品等对外销售。1、环氧丙烷行业及附属品：（1）环氧丙烷行业环氧丙烷是一种重要的基础化工原料，是仅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯类衍生物，主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇/碳酸二甲酯、醇醚、异丙醇胺和各类非离子表面活性剂等。其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，各类非离子型表面活性剂在石油、化工、农药、纺织、日化等行业具有广泛的应用。中国聚醚多元醇消费量约占环氧丙烷总量的 78%。中国环氧丙烷行业在产能持续扩张中稳步发展，市场进入供需结构重新调整的新阶段。截至 2025年底，环氧丙烷总产能 866 万吨，较上年增长 22%，近五年复合增长率为 19%。生产工艺主要有氯醇法、共氧化法(也称间接氧化法)和直接氧化法、CHP 法，其中共氧化法又分为乙苯共氧化法和异丁烷共氧化法等。中国环氧丙烷行业产能从 2021 年进入扩能期，2025 年新增产能 164 万吨，产量自然增长，供应逐渐宽裕，产能利用率下降。近年来，新建装置工艺的选择主要配合炼化一体化整体规划，进行联合装置的内部平衡。乙苯共氧化法（PO/SM）和直接氧化法（HPPO）装置产能在行业内已占主导地位，氯醇法工艺装置产能已退居第三位。从未来发展来看，环氧丙烷规划较多，根据《产业结构调整指导目录（2024 年本）》对氯醇法装置提出进一步要求，氯醇法禁止新建，现有装置或在环保处理、耗能等方面限制，不达标即淘汰，预计新工艺占比尤其 HPPO 及 PO/SM 占比将继续提升，未来环氧丙烷行业企业间的竞争压力将提升。受下游建筑节能、新能源汽车轻量化及风电叶片芯材等需求拉动，聚醚等需求持续释放，环氧丙烷消费量增长。2025 年，中国环氧丙烷产量 610 万吨，较上年增长 16%；消费量 614 万吨，较上年增长 13.3%，其中进出口净额 11.6 万吨。PO 产能利用率 70.4%，前十位企业合计产能占总产能 61.4%（数据来源：隆众资讯）。环氧丙烷应用见下图：由于需求增长节奏与供应增速存在差异，市场多数时间呈现供需偏宽态势，产品年均价格 7,599 元/吨，较上年下跌 13.22%，多种生产工艺成本竞争加剧，行业盈利空间面临一定压力。2025 年，山东区域环氧丙烷价格波动于 6,900-8,400 元/吨，年度高点出现于 11 月，低点出现于 4 月，华东价格高于山东价格，环氧丙烷价格处于近几年低位。红宝丽集团股份有限公司 2025 年年度报告摘要3公司原环氧丙烷生产装置产能 10 万吨，采用异丙苯法新工艺（CHP 法），为国内该工艺首套工业化装置，该工艺安全性好、三废少（高环保）、产品品质高，无联产品，属于绿色工艺。为了满足自身发展需要，提高装置营运效率，实现规模效应，公司对该环氧丙烷生产装置进行升级改造，建设“环氧丙烷综合技术改造项目”，优化生产工艺，并将环氧丙烷装置产能规模提高至 16 万吨，希望打造成为国内 CHP 法环氧丙烷新工艺示范项目。该技改项目已于 2025 年建设完工，至报告披露日，装置已产出合格产品，处于试生产阶段。泰兴化学公司技改项目生产环氧丙烷主要自用，作为公司聚氨酯聚醚和异丙醇胺生产原料，不参与市场竞争，其生产安全性将进一步提升，三废排放大幅下降，碳排放显著减少，产品市场竞争力增强，有利于公司围绕产业链开展研发计划，并进一步推动公司高质量发展，同时也将有力推动中国环氧丙烷产业技术进步。2、环氧丙烷衍生品公司从事经营的环氧丙烷衍生品主要是硬泡组合聚醚和异丙醇胺等。（1）硬泡组合聚醚聚氨酯泡沫分为硬泡和软泡，聚氨酯硬泡应用多是与民生息息相关的行业作隔热保温材料，如冰箱（柜）冷藏、建筑外墙/管道保温、冷库、汽车、储罐、热水器等行业，以及仿木家具、包装材料等领域，聚氨酯硬泡不仅隔热效果良好，而且具有轻便、环保和不易燃等特点。聚氨酯硬泡的主要原料为硬泡组合聚醚与聚合 MDI。行业信息显示，2025 年中国聚氨酯硬泡消费量约为 269 万吨，其中硬泡组合聚醚达 121 万吨，家电冰箱（柜）行业是主要应用领域，中国冰箱（柜）行业增长带动了聚氨酯硬泡消费量保持增长状态。另外，还应用于冷藏集装箱、冷库、汽车、管道、喷涂、家居和板材等领域，而在欧美发达国家消费与中国相反，建筑外保温领域是硬泡组合聚醚的主要消费领域。中国冰箱（柜）行业是硬泡组合聚醚最主要的应用领域，也是最高端的应用市场。聚氨酯硬泡组合聚醚用途广，国内生产企业众多，但长期供应冰箱（柜）冷藏行业的生产企业为数不多（包括外资知名企业），主要表现为冰箱（柜）冷藏行业对供应商的要求高，该块市场竞争系国际国内品牌企业间竞争。近几年，行业企业间竞争状态未发生重大变化。硬泡组合聚醚是公司生产经营的主要产品，具有多年的生产历史，产品主要应用于冰箱柜、冷藏集装箱领域。同时，公司现从事特种聚醚生产经营活动。冰箱（柜）领域：冰箱（柜）是最基本的民生消费品，多年来已成为居民生活中不可或缺的家电产品。随着消费要求提高、技术进步，推动了冰箱升级，大冰箱、超薄、保鲜与深冷锁鲜、智能化、时尚化等特色出现，冰箱已经从功能容器升级为生活仪式感的载体，反过来激发了消费需求。中国有庞大的消费基础和需求，中国也是世界冰箱（柜）主要生产基地，一些国际知名家电企业在中国建有冰箱工厂，中国冰箱（柜）除了国内消费以外，部分出口到海外市场。