软件与服务行业研究：智能体支付开放协议框架发布，关注金融IT投资机遇

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 智能体支付开放协议框架发布，关注金融 IT 投资机遇 报告要点 [Table_Summary]近日，中国银联在上海正式发布《智能体支付开放协议框架》（Agentic Payment Open Protocol，简称 APOP 框架），并成功实现 5 笔生产系统验证交易，其中包括：通过航旅纵横的 AI 出行助手购买机票，以及基于科大讯飞智能体的出境酒店预订、基于智谱大模型的极豆车载智能体咖啡购买、云闪付智能体生活缴费等。建议关注金融 IT 相关投资机遇，重点关注：1）支付结算系统方案供应商；2）跨境支付方案供应商；3）具备智能体支付场景的方案供应商；4）支付终端供应商。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 智能体支付开放协议框架发布，关注金融 IT 投资机遇 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 近日，中国银联在上海正式发布《智能体支付开放协议框架》（Agentic Payment Open Protocol，简称 APOP 框架），并成功实现 5 笔生产系统验证交易，其中包括：通过航旅纵横的 AI 出行助手购买机票，以及基于科大讯飞智能体的出境酒店预订、基于智谱大模型的极豆车载智能体咖啡购买、云闪付智能体生活缴费等。 事件评论  交易主体从人延伸至智能体，支付逻辑或将重构。随着智能体逐步参与到支付过程中，交易的发起从“人与人”演变成“人与智能体”，如何相信智能体（身份信任）、如何相信智能体行为是被授权的（意图信任）、如何确保交易过程安全可控（过程信任）等问题成为现有支付体系亟待解决的问题。APOP 框架作为专为智能体支付生态系统设计的开放性框架，基于智能体身份管理、意图管理、用户身份管理、支付授权管理 4 项核心能力构建了一套统一的信任机制和交互范式，通过明确身份信任、意图信任与过程信任三大原则，为支付产业各方划定清晰的行动边界与协作基准，进而产业各方都能够无缝、安全地参与到智能体支付的流程中。  标准化协议逐步完善，智能体支付或将重塑全球支付生态。在 APOP 框架之前，银联已于 2025 年 7 月上线 MCP 集市，支持用户在 AI 大模型中便捷使用金融支付、金融科技、通用服务等多项智能服务。MCP 作为金融特色 AI 生态平台的基础协议，更为侧重底层通信协作，而 APOP 在居间的业务层补足了银联向生态合作方输出底层支付服务的标准与原则。除我国外，谷歌、x402Foundation、OpenAI、Stripe 等海外 AI 及支付方案服务商也相继推出 AP2、A2A、UCP、ACP 等协议，从而推动智能体支付形成以安全协议为基础、多智能体架构为支撑、开放生态为方向的发展格局。我们认为随着标准化协议的完善及支付清算组织的深度参与，智能体支付或将逐步在全球支付体系中占据一席之地，进而重塑当前全球支付生态。  金融创新持续开展，或将推动现有金融系统升级改造。除智能体支付外，我们同样注意到，今年 1 月 1 日央行《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》正式启动实施，数字人民币正式从数字现金时代迈入数字存款货币时代；2月 6 日，中国证监会公布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》保留了境内主体赴境外开展现实世界资产代币化业务的合规路径；香港政府将于年内会提交数字资产政策条例草案，就数字资产交易及托管等服务提供者订立发牌制度。一系列金融创新将逐步推动目前主流金融基础设施进行升级改造，适配智能经济背景下的新需求。  智能体支付开放协议框架发布，关注金融 IT 投资机遇。此次中国银联发布 APOP，有望推动智能体支付从概念走向大规模应用，进而带动我国金融机构系统改造需求。建议关注金融 IT 相关投资机遇，重点关注：1）支付结算系统方案供应商；2）跨境支付方案供应商；3）具备智能体支付场景的方案供应商；4）支付终端供应商。 风险提示 1、技术发展不及预期风险； 2、产业落地不及预期风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《量子威胁或较预期提前，量子科技有望加速落地》2026-04-08 •《2026 年第 14 周计算机行业周报：国产模型Token 爆发或加剧 AI 基础设施错配》2026-04-08 •《AI 应用正当时：智谱发布 GLM-5V-Turbo，看好多模态商业化落地继续加速》2026-04-08 -10%10%30%50%2025/42025/82025/122026/4软件与服务沪深3002026-04-14%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、技术发展不及预期风险。智能体支付应用对底层技术架构提出了更高的要求，如果技术发展不及预期则有可能影响具体的业务落地。 2、产业落地不及预期风险。智能体支付属于金融创新领域，产业落地速度存在一定的不确定性。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080