建筑材料行业周报：玻纤粗／细纱价格继续提涨，3月重点城市二手房成交回暖

行业研究 / 建筑材料 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 建筑材料行业周报 玻纤粗/细纱价格继续提涨，3 月重点城市二手房成交回暖 2026 年 04 月 06 日 【投资要点】  板块行情回顾：本周建材板块下跌 1.37%，与沪深 300 指数一致。分子板块来看，水泥/玻璃/玻纤/装修建材板块分别+0.2%/-4.9%/+2.5%/-1.7%。年初至 4 月 3 日收盘建材板块下跌 1.8%，跑赢沪深 300 指数约 2.3pct。关注个股中，本周华新建材（+15.3%）、中国巨石（+5.9%）、再升科技（+4.2%）表现较佳。  周观点：本周 7628 电子布再次提涨 0.5 元/米，7628 电子布价格达到5.9-6.5 元/米，电子布价格从 25Q4 以来持续上涨，预期玻纤板块一季度业绩弹性显现，当前电子布需求依旧旺盛，中高端产品 D、E 系列细纱及布供不应求，而产品结构调整缩减了传统电子纱及电子布供应量，电子布供需格局持续优化，后市仍有提价预期，重视电子布提价带来的业绩弹性。同时粗纱端供给端新增产能有限，短期有生产线计划冷修，而需求端，风电、热塑领域需求稳定，我们判断 2026 年供需格局相较 2025 年边际向好，叠加近期成本端支撑明显，价格稳中有涨，龙头企业有望充分受益。推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技；其次根据克尔瑞统计，2026 年 3 月，全国重点 50城新建商品住宅成交面积约 1133 万平方米，环比激增 89%。重点 20城二手房成交面积约 1797 万平方米，环比倍增 117%，同比增长 6%，一季度累计成交面积约 4108 万平方米，同比增长 4%。两会《政府工作报告》明确，将着力稳定房地产市场，并将其列入“十五五”规划工作方向，有利于稳定市场预期、提振购房信心。我们认为，地产政策及数据边际好转，有助于消费建材行业龙头走出 α 特性，考虑到近期原燃料受原油价格扰动增加，推荐原材料基本不受影响的青鸟消防，26 年随着新国标落地，国内竞争格局优化，海外及工业消防业务稳健增长，有望为公司带来新的业绩增长点，同时关注业务稳健增长且原材料受影响较少的兔宝宝、悍高集团；此外，当前成本上行压力增加，应聚焦行业供需格局优化、且有意愿和能力传导成本压力的标的；建议关注近期持续提价的防水、涂料板块，推荐三棵树、东方雨虹、科顺股份、北新建材等；最后关注浮法玻璃困境反转的机会，我们判断价格拐点或将临近，本周浮法在产产能降至约 14.47 万吨/天，由于全行业盈利亏损，高库存进一步加剧中小企业现金流压力，或加速行业产能退出，后续供给仍有收缩预期，“反内卷”背景下，玻璃或率先迎来触底企稳，建议关注旗滨集团、信义玻璃；  重大事件：长海股份发布 2025 年年报，2025 年公司实现收入约 31.39亿元，同比增长 17.92%；实现归母净利润 3.26 亿元，同比增长 18.8%；光威复材发布 2025 年年报，2025 年公司实现收入约 28.6 亿元，同比增长 16.72%；实现归母净利润 6.03 亿元，同比下降 18.59%；青鸟消防发布 2025 年年报，2025 年公司实现收入约 46.97 亿元，同比下降4.58%；实现归母净利润 3.2 亿元，同比下降 9.47%；华新建材发布 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王翩翩 证书编号：S1160524060001 证券分析师：郁晾 证书编号：S1160524100004 证券分析师：闫广 证书编号：S1160526010004 联系人：陈怡洁 相对指数表现 相关研究 《临近一季报窗口期，聚焦绩优股》 2026.03.29 《原油涨价对建材成本影响几何》 2026.03.23 《出海系列：非洲水泥供需展望稳中向好，中企有望大展宏图》 2026.03.17 《短期成本扰动增加，关注持续涨价传导成本压力的板块》 2026.03.15 《玻纤粗/细纱+防水集中提价，聚焦高景气板块》 2026.03.08 0%14%28%42%56%70%2025/42025/102026/4建筑材料沪深300 建筑材料行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 2026 年一季度业绩预告，2026 年 Q1 公司实现归母净利润 5.2-7.2 亿元，同比增长 126-213%；伟星新材发布 2025 年年报，2025 年公司实现收入 53.82 亿元（-14.12%），实现归母净利润 7.41 亿元（-22.24%）；天山股份发布 2025 年年报，2025 年公司实现收入 744.96亿元（-14.4%），实现归母净利润-72.91 亿元（-916.41%）。  消费建材：短期成本压力上行，关注可持续提价传导成本压力的品种。近期我们发布了专题性报告《原油涨价对建材成本影响几何》，受原油价格持续上行的影响，短期成本端的扰动增加。我们认为，经过下行周期的洗礼后，行业集中度进一步向龙头集中，在当前成本上行压力下，龙头企业有向下游顺价的意愿及能力，“十五五”规划纲要提出要推动地产高质量发展，建“好”房子有利于头部品牌建材企业，叠加年初以来一系列地产支持政策，在地产逐步触底企稳的阶段，看好龙头企业盈利弹性。推荐三棵树、东方雨虹、科顺股份、北新建材等；以及受原材料波动影响较小，且稳健增长的兔宝宝、悍高集团和青鸟消防（26 年随着新国标落地，国内竞争格局优化，同时海外及工业消防业务稳健增长，有望为公司带来新的业绩增长点）。  玻纤：7628 电子布提涨 0.5 元/米，粗纱价格小幅上涨。本周 7628 电子布再次提涨 0.5 元/米，7628 电子布价格达到 5.9-6.5 元/米，当前电子布需求依旧旺盛，中高端产品 D、E 系列细纱及布供不应求，而产品结构调整缩减了传统电子纱及电子布供应量，电子布供需格局持续优化，后市仍有提价预期，重视电子布提价带来的业绩弹性。同时粗纱端供给端新增产能有限，短期有生产线计划冷修，而需求端，风电、热塑领域需求稳定，我们判断 2026 年供需格局相较 2025 年边际向好，叠加近期成本端支撑明显，价格稳中有涨，龙头企业有望充分受益。推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技。  水泥：需求逐步恢复，关注 Q2 错峰生产执行情况。进入二季度，下游工程开工率提升，国内水泥市场需求缓慢增加，全国各地主要企业水泥出货率近 41%，环比提升 2 个百分点，南方市场需求恢复好于北方，一季度错峰生产结束，部分省份已发布 Q2 的错峰生产计划。我们认为，短期看下游需求释放节奏，同时关注错峰生产执行的情况，全年来看，26 年将安排 8000 亿超长特别国债资金用于“两重”建设，2026 年是“十五五”第一年，传统“开门红”的寓意下或迎来新的重点工程落地，当前水泥价格已底部筑底，在成本上涨的压力下，价格或逐步推涨。推荐华新建材、海螺水泥；关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份等。  玻璃：浮法玻璃在产产能降至 14.5 万吨/天以下，供给加速收缩或推动价格触底。本周浮法玻璃企业库存约 6585 万重箱，环比上涨 1.1%，当前下游加工厂开工缓慢恢