电力设备行业跟踪报告：新能源汽车销量环比复苏，法国启动海上风电新项目招标

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电力设备 [Table_Title] 新能源汽车销量环比复苏，法国启动海上风电新项目招标 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电力设备行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 04 月 07 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，申万一级行业电力设备指数下跌 8.32%至 10,332.77 点，板块表现弱于大市，出现较大幅度回调。细分板块方面，电力设备各细分板块表现较弱，电池、风电设备、光伏板块分别下跌 7.92%、8.21%、14.03%，回调幅度较大。材料价格方面，碳酸锂、负极材料环比上涨，六氟磷酸锂、隔膜、正极材料价格环比持平。 重要新闻方面，2026 年 Q1，中国新能源汽车市场呈现出月度环比全面复苏、品牌格局加速分化核心特征。随着 3 月市场彻底摆脱春节假期扰动，主流新能源品牌销量环比均实现大幅增长，赛力斯、岚图、零跑、小鹏、蔚来、长城等超半数品牌环比涨幅突破 70%，行业复苏动能强劲；据乘联分会初步统计，3 月 1 日-3 月 31 日，全国乘用车新能源市场零售 78.4 万辆，同比去年 3 月下降 21%，较上月增长 69%；2026 年 3 月，重卡市场一举扭转 2 月份春节淡季同比下滑的态势，实现了旺季增长。其中，新能源重卡 3 月份的销量表现不错，2026 年 3 月的终端销量预计环比上涨超过 1.6 倍，同比增长超过 30%；法国政府计划将即将举行的 AO9 和 AO10 海上风电招标合并，启动规模达 10GW 的海上风电招标；龙源电力与国能海南公司联手合作，已成功获得海南 CZ16 场址 200 万千瓦海上风电项目的开发权。 投资建议方面，（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，材料价格同比增长，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电材料环节的龙头个股的盈利修复机会；（2）风电设备：风电装机保持高增长，海风项目加速落地，叠加海外项目放量，市场空间广阔，有望带动企业盈利增长，建议关注风电设备板块龙头个股；（3）新兴技术方向：随着 AI 技术持续迭代进步，智算中心 AIDC 基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统及配储需求增长；固态电池技术产业化进程持续加速，有望带动锂电材料体系的升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾： ⚫ 2026 年 4 月 3 日当周，申万一级行业电力设备指数下跌 8.32%至10,332.77 点，沪深 300 指数下跌 1.37%至 4440.79 点，板块表现弱于大市，出现较大幅度回调，在 31 个申万行业中排名倒数第二。2026 年以来，电力设备行业上涨 2.42%，沪深 300 指数下跌 4.09%，板块表现整体强于大市。 2026 年 4 月 3 日当周，电力设备各细分板块表现较弱，均出现较大幅 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 地缘冲突持续催化，碳酸锂价格环比回升 逆变器出口：出口保持高景气，亚洲、大洋洲市场表现较好 电力设备出口：变压器电缆出口表现较好，非洲市场高景气 [Table_Authors] 分析师: 蔡梓林 执业证书编号： S0270524040001 电话： 18902216585 邮箱： caizl@wlzq.com.cn 分析师: 冯永棋 执业证书编号： S0270525110002 电话： 18819265007 邮箱： fengyq1@wlzq.com.cn 0%20%40%60%80%100%电力设备沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 度回调。其中，电机、电网设备、其他电源设备板块分别下跌 4.23%、4.98%、5.00%，回调幅度相对较小；电池、风电设备、光伏板块分别下跌 7.92%、8.21%、14.03%，回调幅度较大。 个股方面，截至 2026 年 4 月 3 日当周，申万电力设备板块涨幅排名前三的个股为：通达股份、华瑞股份、中利集团，其中，通达股份周度涨幅为 30.24%，华瑞股份周度涨幅为 20.42%，中利集团周度涨幅为16.17%；跌幅排名前三的个股为：海博思创、阳光电源、昱能科技，其中，海博思创周度跌幅为 26.05%，阳光电源周度跌幅为 24.51%，昱能科技周度跌幅为 23.65%。 ⚫ 行业数据跟踪： ⚫ （1）碳酸锂：截至 2026 年 4 月 3 日，电池级碳酸锂价格为 15.84 万元/吨，较上周环比上涨 0.19%，同比上涨 114.49%。 ⚫ （2）六氟磷酸锂：截至 2026 年 4 月 3 日，六氟磷酸锂价格为 10.65 万元/吨，环比与上周持平，同比上涨 76.03%。 ⚫ （3）正极材料：截至 2026 年 4 月 3 日，5 系、6 系、8 系三元材料价格分别为 18.65、18.25、20.25 万元/吨，环比均与上周持平，同比分别上涨 64.32%、52.08%、40.14%。 ⚫ （4）负极材料：截至 2026 年 4 月 3 日，普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别为 1.63、1.83、1.90 万元/吨，分别环比上涨 2.36%、2.82%、2.70%，分别同比上涨 3.17%、7.35%、11.76%。 ⚫ （5）隔膜：截至 2026 年 4 月 3 日，5μm、7μm、9μm 湿法隔膜基膜价格分别为 1.05、0.81、0.85 元/平方米，基本与上周持平，分别同比-16.00%、+8.33%、+13.33%。 ⚫ 行业主要新闻：2026 年 Q1，中国新能源汽车市场呈现出月度环比全面复苏、品牌格局加速分化核心特征。随着 3 月市场彻底摆脱春节假期扰动，主流新能源品牌销量环比均实现大幅增长，赛力斯、岚图、零跑、小鹏、蔚来、长城等超半数品牌环比涨幅突破 70%，行业复苏动能强劲；据乘联分会初步统计，3 月 1 日-3 月 31 日，全国乘用车新能源市场零售 78.4 万辆，同比去年 3 月下降 21%，较上月增长 69%；2026 年 3 月，重卡市场一举扭转 2 月份春节淡季同比下滑的态势，实现了旺季增长。其中，新能源重卡 3 月份的销量表现不错，2026 年 3 月的终端销量预计环比上涨超过 1.6 倍，同比增长超过 30%；法国政府计划将即将举行的 AO9 和 AO10 海上风电招标合并，启动规模达 10GW 的海上风电招标；龙源电力与国能海南公司联手合作，已成功获得海南 CZ16 场址 200 万千瓦海上风电项目的开发权。 ⚫ 风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险； 数据统计误差。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10