科创板生物医药行业公司系列研究第30期：新增康希诺等5家企业，第四批科创基金陆续认购

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  百奥泰登陆科创板首日涨幅84%，上周特宝生物和热景生物回调明显 创新药企业百奥泰上周五正式上市，首日涨幅 83.65%，现市值为 249.28 亿。其次为心脉医疗周涨幅 11.59%，现市值 132.00 亿。特宝生物和热景生物跌幅明显，周累计跌幅分别达 11.70%及 12.05%。我们认为科创板作为鼓励创新药械的融资平台，技术的创新性和稀缺性成为奠定市值的基础，建议把握相关公司创新产品研发持续迭代过程中投资机会。  新增医疗器械企业伟思医疗、赛科希德、安必平，创新疫苗公司康希诺及创新药企业仁会生物 本期是我们《寻找医药科创独角兽系列》的第 30 期。截止 2020 年 02 月 21 日，共披露了 47 家医药科创板公司，其中有 23 家医疗器械/耗材，占比 48.9%。本期新增医疗器械企业伟思医疗、赛科希德、安必平，创新疫苗公司康希诺及创新药企业仁会生物。 仁会生物——主打内分泌领域的创新生物药研发企业； 安必平——聚焦病理诊断业务的试剂及仪器研发企业； 赛科希德——致力于血栓与止血体外诊断领域，并于国内领先的企业； 伟思医疗——专注于康复医疗器械的的创新型企业； 康希诺——致力于研发、生产与销售的创新型疫苗企业。  第四批科创基金陆续认购，科创主题基金产品已成立28家 第四批科创基金，除华商科技创新（008961.OF）外已经陆续认购，加上之前上市的 22 支科创基金产品，目前科创基金数量已达到 28 支。Wind 数据显示，这 28支科创主题基金产品均已达到募资要求并正式成立。最后一支第四批科创基金，华商科技创新（008961.OF）将于 3 月 3 日发行。  投资建议 科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议关注细分领域中有研发优势的公司，包括微芯生物、百奥泰、南微医学等。  风险提示 公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。 盈利预测与财务指标 重点公司 现价 EPS PE 评级 2020/2/21 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 微芯生物 62.76 0.09 0.1 0.17 697 628 369 未评级 南微医学 187.06 1.93 2.12 2.88 97 88 65 未评级 百奥泰 60.2 -4.55 -2.59 -1.87 -13 -23 -32 未评级 资料来源：以上未评级公司盈利预测来自 Wind 一致预测，民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深 300 走势比较 0%11%22%33%44%19-0219-0519-0819-1120-02医药沪深300 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：孙建 执业证号： S0100519020002 电话： 021-60876703 邮箱： sunjian@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.医药外包行业周报：景气度持续，看好中国市场红利下的生物药 CDMO 领域 2.民生医药行业周报：板块调整，推荐APICMO 血制品等板块性机会 [Table_Title] 医药 行业研究/动态报告 新增康希诺等 5 家企业，第四批科创基金陆续认购 —科创板生物医药公司系列研究第 30 期 动态研究报告/医药 2020 年 02 月 24 日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/医药 目录 一、心脉医疗领涨科创板，特宝生物、热景生物回调 ................................................................................................... 3 二、本期新增医疗器械企业伟思医疗、赛科希德、安必平，创新疫苗公司康希诺及创新药企业仁会生物 ........... 4 三、第四批科创基金陆续认购，科创主题基金产品已成立 28 家 ................................................................................. 6 四、仁会生物：主打内分泌领域的创新生物药研发企业 ............................................................................................... 7 （一）公司具有多领域创新生物药自主研发及产业化能力 ................................................................................................ 7 （二） 公司主打产品谊生泰为全球首个且唯一的全人源 GLP-1 类药物 ......................................................................... 7 （三）公司围绕内分泌、心血管及肿瘤领域产品线丰富，肥胖症领域 BEM-014 已进入临床后期 ............................... 7 （四）公司控股股东为仁会集团、实际控制人为桑会庆 .................................................................................................... 8 （五）公司连续四年亏损，且收入来源单一 ........................................................................................................................ 9 （六）拟募资 30.05 亿元，用于与公司主营业务相关的募集资金投资项目 ..................................................................... 9 五、安必平：聚焦病理诊断业务的试剂及仪器研发企业 ............................................................................................. 10 （一）公司概况和主要产品情况 ..