计算机行业周报：国产AI编程生态迎来加速窗口

敬请阅读末页之重要声明 国产 AI 编程生态迎来加速窗口 ——计算机行业周报（03.30-04.05） 相关研究： 1、《OpenClaw给中国大模型厂商带来的非凡机遇》 2026.03.29 2、《OpenClaw盛宴：Token需求扩张的影响正全面向上传导》2026.03.22 3、《OpenClaw破圈：Agent时代的催化剂》 2026.03.15 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5.1 -5.3 -13.9 绝对收益 -9.7 -9.4 1.1 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：周成 证书编号：S0500526020001 Tel：(8621) 50295309 Email：zc08324@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 国产 AI 编程生态迎来加速窗口 Claude Code“被开源”，有助于国产 AI Coding 及 Agent 生态的能力收敛与落地速度。3 月 31 日，Claude Code 在更新 npm 包过程中，因调试文件被误打包，导致约 51.2 万行内部 TypeScript 代码意外泄露。该批源代码涵盖1,900 个文件，基本完整展现了 Claude Code 的底层架构与工具链设计。AI编程能力并非仅取决于大模型本身，同样高度依赖围绕模型构建的工具链体系与 Agent 框架设计。Claude Code 源码泄露使其核心工程实现方案公开化，显著降低了相关技术的知识壁垒，为国内厂商提供了宝贵的架构参考与工程实践范式，有利于加速国内大模型在代码生成及 Agent 领域的工程化迭代与产品化落地。 阿里发布国产最强编程模型 Qwen3.6-Plus。4 月 2 日，阿里正式发布了千问系列的新一代大语言模型 Qwen3.6-Plus，新版本的模型着重强化了编程、智能体能力与工具调用能力。根据阿里公布的数据，在 SWE-bench（真实世界软件工程基准）、Terminal-Bench2.0（终端编程任务）以及 Claw-Eval（真实世界 Agent 能力）等多个权威评测中，Qwen3.6-Plus 的表现已接近全球最强的编程模型 Claude Opus 4.5，并优于 GLM-5、Kimi-K2.5 等国内主要竞争对手的模型，成为中国编程能力最强的模型。此外，阿里公布了极具竞争力的定价，每百万 Tokens 输入低至 2 元，大幅降低了企业规模化使用门槛。 国内大模型厂商的竞争焦点正加速转向 AI 编程这一商业化路径最清晰、付费意愿最强劲的高价值赛道。  编程语言的逻辑性和可验证性，使其成为大模型最易落地且效果最易量化的场景。编程语言凭借其严密的符号逻辑与确定的语法规制，为大模型构建了可高度结构化的推理空间。且不同于自然语言的语义模糊性，代码逻辑具备天然的客观评判标准，通过编译器校验、分析及测试，可实现从生成到执行的闭环反馈。  头部应用 ARR 与用户规模正在高速扩张。根据 Anthropic 官网披露的信息，截至 2026 年 2 月 Claude Code 的年化收入 ARR 超过 25 亿美元，且由 SemiAnalysis 的跟踪数据，同样截至 2026 年 2 月 GitHub 上 4%的公开代码提交(commit)由 Claude Code 完成。另，根据 Bloomberg 的报道，截至 2026 年 2 月 AI 原生 IDE(集成开发环境)Cursor 的年化收入突破 20 亿美元。AI 编程订阅的规模化变现路径已经完全跑通。 ❑ 市场回顾 1) 本周申万计算机指数下滑 3.39%，在申万一级行业中排名第 23 位。 2) 个股层面，本周计算机行业涨幅前十大个股：思特奇、泛微网络、中润光学、中科江南、云赛智联、君逸数码、中安科、直真科技、 证券研究报告 2026 年 04 月 05 日 湘财证券研究所 行业研究 计算机行业周报 敬请阅读末页之重要声明 每日互动、普联软件。 3) 根据 Wind，以 PE-TTM 口径（整体法，剔除负值）统计，申万计算机行业 4 月 3 日收盘后总体市盈率水平为 50.1。 ❑ 投资建议 我们认为，AI 编程已成为大模型商业化确定性最强、付费兑现最快的核心赛道，阿里 Qwen3.6-Plus 发布确立国产编程模型新标杆，叠加 Claude Code源码泄露带来的技术红利，国内厂商有望快速实现工程化追赶与商业化放量，行业景气度持续上行。维持计算机行业“买入”评级。 核心受益方向： 1）国产大模型厂商：重点关注在代码生成、AI Agent 领域技术领先、定价具备竞争力、企业端客户拓展加速的标的，编程场景 API 调用与 Token 收入有望迎来快速增长； 2）AI 编程工具与应用：受益于大模型能力外溢与开发者生态扩张，AI 编程助手、IDE 插件、低代码开发平台等商业化工具将持续兑现价值； 3）算力与云服务：AI 编程与智能体推理需求持续提升，利好具备高吞吐推理能力的云厂商、AI 服务器及算力基础设施相关硬件供应商。 ❑ 风险提示 AI技术发展不及预期; 大模型应用落地节奏不及预期; 宏观经济波动; 国际环境发生变化。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 国产 AI 编程生态迎来加速窗口 Claude Code“被开源”，有助于国产 AI Coding 及 Agent 生态的能力收敛与落地速度。3 月 31 日，Claude Code 在更新 npm 包过程中，因调试文件被误打包，导致约 51.2 万行内部 TypeScript 代码意外泄露。该批源代码涵盖1,900 个文件，基本完整展现了 Claude Code 的底层架构与工具链设计。AI 编程能力并非仅取决于大模型本身，同样高度依赖围绕模型构建的工具链体系与 Agent 框架设计。Claude Code 源码泄露使其核心工程实现方案公开化，显著降低了相关技术的知识壁垒，为国内厂商提供了宝贵的架构参考与工程实践范式，有利于加速国内大模型在代码生成及 Agent 领域的工程化迭代与产品化落地。 阿里发布国产最强编程模型 Qwen3.6-Plus。4 月 2 日，阿里正式发布了千问系列的新一代大语言模型Qwen3.6-Plus，新版本的模型着重强化了编程、智能体能力与工具调用能力。根据阿里公布的数据，在 SWE-bench（真实世界软件工程基准）、Terminal-Bench2.0（终端编程任务）以及 Claw-Eval（真实世界 Agent 能力）等多个权威评测中，Qwen3.6-Plus 的表现已接近全球最强的编程模型 Claude Opus 4.5，并优于 GLM-5、Kimi-K2.5 等国内主要竞争对手的模型，成为中国编程能力最强的模型。此外，阿里公布了极具竞争力的定价，每百万 T