高端制造行业海关总署出口月报(2026年1-2月)：26年1-2月整体出口开门红，欧洲细分市场出口表现强劲

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 3 月 25 日 行业研究 26 年 1-2 月整体出口开门红，欧洲细分市场出口表现强劲 ——高端制造行业海关总署出口月报（2026 年 1-2 月） 高端制造 买入（维持） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 分析师：陈奇凡 执业证书编号：S0930523050002 021-52523819 chenqf@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -20%0%20%40%60%25/0325/0625/0925/12高端装备制造沪深300 资料来源：Wind 一、消费品。 消费品中电动工具、手动工具、草坪割草机以欧美高端消费市场为主。 总体表现：2026 年 1-2 月，电动工具、手动工具、草坪割草机出口金额累计同比分别增长 7%、53%、38%；其中 2 月单月同比增速分别为 37%、436%、68%，环比变动 47pcts、439pct、48pcts。从边际变化看，2 月消费品出口同比增速显著提升，或与海外需求强势复苏及补库周期开启有关。同时，近年来受全球关税扰动等影响，国内企业加速在东南亚等地新增产能以满足北美等市场订单，因此国内海关统计的部分机械出口金额同比压力较大，但随着同比基数调整，2026 年该压力或将逐步降低。 北美市场：2026 年 1-2 月，我国出口至北美地区的电动工具、手动工具、草坪割草机累计金额同比分别为-33%、53%、-23%，其中电动工具、草坪割草机自 2025年 5 月以来累计同比均连续 10 个月负增长，反映北美关税对我国消费机械品种影响仍在延续，以及北美终端需求恢复节奏偏慢，预计短期内北美市场对消费品出口的拉动作用有限；手动工具年内累计同比止跌回升强劲主要因同比低基数影响。 欧洲市场：草坪割草机出口以欧洲为主要市场。2026 年 1-2 月，草坪割草机出口至欧洲的金额累计同比+57%，高于割草机整体出口增速（同比+38%），出口增量主要来自欧洲市场需求增量带动。2026 年 1-2 月草坪割草机出口至欧洲的金额占比达83%，同比+10pcts，一方面显示欧洲市场需求旺盛，在北美关税影响下，我国割草机出口方向进一步向欧洲市场集中，另一方面或指向我国割草机产品在欧洲市占率正逐步提升。 二、资本品。 非洲、亚洲、拉丁美洲等新兴市场拉动明显。 1、叉车：2026 年 1-2 月，叉车出口金额累计同比增长 25%，其中大洋洲（同比+56%）、 非洲（同比+55%）、欧洲（非俄）（同比+46%）、亚洲（同比+29%）增长较快，北美洲（同比-13%）下滑较为明显。从区域结构来看，前四大市场为亚洲（占比32%，同比+1pct）、欧洲（占比 32%，同比+2pct）、拉丁美洲（占比 15%，同比-2pct）、北美洲（占比 9%，同比-4pct）。 2、机床：2026 年 1-2 月，机床出口金额同比+16%，主要来自亚洲区域的增长（同比+23%）。从区域结构来看，机床出口主要辐射亚洲，2026 年 1-2 月年亚洲出口金额占比 49%，亚洲重点出口国家包括印度、越南等；机床出口俄罗斯的金额占比出现较大波动，占比从 2021 年的 7%提升至 2023 年的 22%，2026 年 1-2 月占比回落至 10%，出口金额累计同比自 2025 年 2 月以来连续 13 个月负增长。 3、工业缝纫机：2026 年 1-2 月，工业缝纫机出口金额同比增长 13%，前三大出口市场为亚洲（占比 63%）、非洲（占比 16%）、拉丁美洲（占比 13%）出口额同比分别增长 2%、47%、48%，亚洲主要出口国家包括越南、印度、印度尼西亚等。 4、矿山机械：出口前三大区域为亚洲、非洲和欧洲，2025 年累计出口金额占比分别为 42%、25%、17%；从增速看，2026 年 1-2 月累计出口额同比增长 32%，累计出口至亚洲、非洲、欧洲的金额分别同比+36%、+103%、-28%。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 高端制造 投资建议： 消费品：主要包含电动工具、手动工具、割草机。我国出口至北美地区的电动工具、手动工具、草坪割草机总体受关税不利影响明显，从中期维度看，中美达成新的经贸协议，贸易不确定性下降，对美出口有望边际回暖，同时企业加速新增海外产能，头部企业有望抢占更多海外市场份额，行业格局有望优化。建议关注泉峰控股、巨星科技、创科实业、格力博、欧圣电气、银都股份等。 资本品-工业：主要包含叉车、机床、工业缝纫机。2026 年 2 月全球制造业 PMI为 51.2%，较上月上升 0.2 个百分点，连续 2 个月运行在 50%以上。2026 年 2月，全球制造业继续保持在扩张区间，景气水平较上月小幅上升。分区域看，非洲制造业 PMI 为 48.2%，较上月下降 1.4 个百分点，景气水平延续上月下降趋势，继续保持在收缩区间；欧洲和亚洲制造业 PMI 分别升至 50%以上与 51%以上，景气水平较上月有所上升，均在扩张区间；美洲制造业 PMI 为 51.7%，景气水平稍有回落，但仍在扩张区间。从 1-2 月数据变化来看，2026 年伊始，全球制造业恢复态势有向好转变的迹象，但近期中东地区地缘政治风险明显提高，为刚有起色的全球经济复苏带来了不确定性影响。我国对非洲、拉丁美洲等新兴地区的出口金额增长较快，建议关注安徽合力、杭叉集团、纽威数控、科德数控、杰克股份、宏华数科等。 资本品-矿山机械：2026 年 1-2 月，矿山机械累计出口同比增速为 32%，我们看好全球新一轮矿山资本开支，建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、山推股份、新锐股份等。 风险分析：（1）全球经济复苏不及预期；（2）全球关税条件恶化；（3）航运紧张情况加重，影响全球货运。 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 高端制造 附录 1、 消费品 图 1：美国各环节库存情况 图 2：美国房贷利率与房屋销量 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10同比：美国:库存总额:季调同比：美国:制造商库存:季调同比：美国:批发商库存:季调同比：美国:零售商库存:季调 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 1,100 10/0111/0112/011