新质蛋白行业研究：重塑蛋白生产方式，开启万亿新赛道

01 新质蛋白行业背景02 食品应用03 农业应用04 大健康应用05 工业应用201 新质蛋白行业背景1.1 产业全景：国内新质蛋白产业链日趋完善，下游应用产业发展迅速1.2 新质蛋白的分类和潜在应用场景1.3 国家战略：新质蛋白对保障国家粮食安全具有战略价值1.4 全新机会：向微生物要蛋白，颠覆传统蛋白生产方式1.5 多重因素推动新质蛋白行业1.6 政策导向&国家队动作1.7 中国蛋白供需缺口加剧：食品领域是最直接的承接场景3资料来源：国投证券《新质蛋白产业创新发展指数2025》原材料供给与研发工艺开发与生产设备产品与应用1.4亩4.8亩仅81.1%17.5%1.02亿吨习总书记提出树立“大食物观”6资料来源：1&2&3&4&5-《2024年中国自然资源公报》，自然资源部；6-《人民日报》；7-《把握大食物观的科学内涵，加快构建多元化食物供给体系》，蒋和平环 境 保 护 受 益生 产 效 率 突 破生 产 方 式 革 新01 全球营养结构转型的需求02 气候变化与资源压力推动革新03 科技进步催生蛋白制造变革04 消费者健康意识提升战略层面支持监管机制（法规层面）国家时间政策行动主要内容英国2021年《生命科学愿景》提到英国已在合成生物学领域投资约4500万英镑，并计划制定相关技术路线图，为建立世界领先的合成生物学产业所需的行动提供建议，同时将不断加大对合成生物学初创企业的投资力度澳大利亚2021年《国家合成生物学路线图：确定澳大利亚的商业和经济机会》制定2021-2040年推进合成生物学应用的远景规划：短期提升应用能力，中期推动商业化发展，长期重点发展由市场决定的合成生物学优先应用方向，实现相关产业规模化增长的发展路线图。指出合成生物学或将成为经济发展重要驱动力美国2023年《美国生物技术和生物制造的明确目标》提出20年内用生物基替代品取代塑料和商业聚合物，取代90%以上塑料；通过合成生物学等方式扩大细胞疗法规模，将制造成本降低90%；7年内减少农业甲烷排放30%美国2024年《2024年合成生物学推进法案》指示美国农业部建立国家合成生物学中心，为研究人员与美国行业合作伙伴提供平台；该中心需向特定土地授予大学提供赠款，优先资助微生物群落、基因编辑等领域研究韩国2025年《合成生物学促进法》制定五年期国家战略计划，具体举措包括设立国家研发项目与研究中心、建设和运营生物制造基础设施（如生物工厂）、加强人才培养合作等1001002003004005006002020A 2021A 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2032E资料来源：波士顿咨询；东吴证券《合成生物学系列深度报告（二）：合以新质，成以造物》；易凯资本整理02 食品应用2.1 新质蛋白在食品领域应用多元，合成生物学发挥核心作用2.2 微生物蛋白：极具潜力，解决食品蛋白缺口困境2.3 食品替代蛋白其他承接场景2.4 乳蛋白：另一代表性的大宗食品蛋白，中国大量依赖进口2.5 乳清蛋白：新一代高价值食品原料的崛起2.6 酪蛋白：乳制品中最主要的结构型蛋白之一，具备放量潜力2.7 乳铁蛋白：高附加值、强延展性的新质蛋白“尖端角色”2.8 甜味蛋白&减盐蛋白：顺应低糖低盐的健康新趋势 2.9 食品新质蛋白企业应具备的三大核心竞争力11生产效率高，成本较低：利用基因编辑优化酵母、大肠杆菌等微生物菌种，通过生物反应器连续发酵生产高纯度蛋白。具有生产效率高、用地少的优势，可加工成蛋白粉或重组肉制品。同时，该技术下生产成本较低，适合推动规模生产。肉类替代品的研发方向：从动物提取干细胞，在生物反应器中增殖分化形成肌肉组织。关键技术包括无血清培养基和3D培养支架开发。产品最接近真实肉类，但成本较高。目前，已实现百升级规模的细胞培养肉生产，未来有望替代部分传统肉类，减少畜牧业的环境负担。技术成熟且规模化生产：以大豆、豌豆等作物为原料，采用高湿挤压和酶解技术改善蛋白质结构，模拟肉类口感。通过发酵工艺去除抗营养因子，添加植物基色素和风味物质提升产品品质。该技术成熟度高，已实现规模化生产，是当前替代蛋白市场主流方案。健康驱动绿色驱动技术驱动植物蛋白微生物蛋白动物细胞培养蛋白除植物蛋白、微生物蛋白、动物细胞培养蛋白外，还有一些其他来源的新质蛋白，包括藻类蛋白、昆虫蛋白等，其可持续的生产方式备受关注，但在应用层面的主要制约因素还是技术和成本问题。新质蛋白植物蛋白微生物蛋白动物蛋白昆虫蛋白藻类蛋白微藻类大藻类干细胞脂肪细胞骨骼肌细胞甲翅目细菌蛋白酵母蛋白菌蛋白可食用蘑菇花生蛋白大豆蛋白野生蔬菜植物性牛奶植物蛋白微生物蛋白最佳方案营养有限口感风味欠佳未摆脱大豆依赖细胞蛋白昆虫蛋白营养丰富均衡培养基成本高培育周期超长口感风味欠佳市场接受度低营养丰富均衡资料来源：《新质蛋白：机遇与挑战》食品级口感还原度细胞培养蛋白昆虫蛋白*圆圈大小代表市场规模微生物蛋白随着技术成熟，市场规模不断扩大植物蛋白技术成熟度资料来源：CNKI，波士顿咨询15资料来源：汪超等《微生物蛋白的关键生产技术体系与食品产业应用》，刘延峰等《微生物替代蛋白生物制造:进展与展望》，孙中亮等《从CO2 到有机物--碳中和的微藻绿色生物制造》，相关公司官网16微生物蛋白多元化消费场景三蛋白虾片•一包虾片含16.2克蛋白质和7.3克膳食纤维的“营养卷王”，其中马克斯克鲁维的酵母蛋白含量>15%酵母蛋白粉蛋白固体饮料•品牌在推出酵母蛋白粉系列 产 品 的 基 础 上 ， 又 于2024年推出了果汁饮料和软糖两款添加酵母蛋白的产品酵母蛋白薯片•好丽友旗下的Dr.You系列在韩国市场推出了一款添加酵母蛋白的薯片，以大豆和酵母蛋白为主要蛋白原料。牛轧糖蛋白棒•产品采用了酵母蛋白，具有制备工艺成熟、氨基酸配比合理、性价比高、生产效率高、缓释吸收易消化、口味好等优势ffit8燕麦蛋白曲奇饼干•曲奇饼干正是以马克斯克鲁维微生物蛋白作为关键原料之一17品名2024年12月进口额去年同期当月变动同比去年2024年1-12月合计2023年同期年度增长vs20232022年同期年度增长vs2022牛奶31,948.444,588.3-12,639.9-28.3%358,961.9475,587.9-24.5%624,045.442.5%稀奶油27,959.423,313.84,645.619.9%288,265264,2499.1%255,249.712.9%脱脂奶粉26,086.918,353.77,733.242.1%228,797346,799.9-34.0%335,382.631.8%全脂奶粉43,128.720,456.822,671.9110.8%409,668.5430,724.6-4.9%699,418.841.4%黄油12,882.69,2993,583.638.5%104,904.792,632.713.2%101,445.53.4%无水奶油4,119.23,860.6258.66.7%31,205.937,929.9-17.7%41,669.7-25.1%奶酪17,