人工智能行业周报（26年第12周）：腾讯QClaw正式开启公测，小米推出三款面向面向Agent时代的大模型

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年03月24日优于大市人工智能周报（26 年第 12 周）腾讯 QClaw 正式开启公测，小米推出三款面向面向 Agent 时代的大模型核心观点行业研究·行业周报互联网优于大市·维持证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛0755-81982651021-60375431zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980521120004S0980524030003证券分析师：王颖婕证券分析师：刘子谭0755-81983057wangyingjie1@guosen.com.cnliuzitan@guosen.com.cnS0980525020001S0980525060001证券分析师：张昊晨zhanghaochen1@guosen.com.cnS0980525010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业 2025 年 11 月投资策略-AI 驱动海外巨头三季报亮眼，关注巨额资本开支下 ROI 表现》 ——2025-11-04《人工智能周报（25年第43周）-OpenAI推出AI浏览器，DeepSeek发布开源 DeepSeek-OCR 模型》 ——2025-10-28《人工智能周报（25 年第 40 周）-谷歌即将发布 Veo 3.1，ChatGPT应用生态正式上线》 ——2025-10-12《互联网行业 2025 年 10 月投资策略-港美股巨头估值差异快速收敛，国内巨头加码投入 AI》 ——2025-09-30《人工智能周报（25 年第 38 周）-阿里开源深度研究 Agent 模型Deep Research，美团首款 Agent“小美”公测》 ——2025-09-22人工智能动态：1）公司动态：腾讯 QClaw 正式开启公测；宇树科技计划 3 年内发布通用人形机器人具身基础模型；生数科技旗下 AI 视频平台 Vidu 正式推出 ViduClaw 智能体；三星电子将继续大力投资 AI 半导体研发和设施，今年计划超过 700 亿美元；谷歌测试 Gemini Mac 专用应用，引入桌面智能功能；ElevenLabs 推出 AI 音乐交易市场，首创“创作者分成”商业模式；阿里巴巴正式推出全球首个企业级 AI 原生工作平台“悟空”；讯飞开放平台推出基于 AstronClaw 的桌面级智能助理 Loomy；阿里云旗下 AI Agent 产品 JVS Claw 正式推出移动端 App。2）底层技术：Cursor 发布 Composer 2 编程模型；小米推出三款面向面向 Agent 时代的大模型；OpenAI 推出 GPT-5.4 mini 和 GPT-5.4 nano；Mistral Small 4 发布，包含推理、多模态、编程。3）行业政策：广东：多地“设局”超级试验场；北京：全球第二的“硬核”未来产业布局；科技部：将出台“一揽子”政策措施，支持京津冀在人工智能等领域产出重大原创成果。投资建议：伴随海外 Claude Opus 4.5 跨越 Agentic Coding 拐点和OpenClaw 产品的火爆出圈，26 年 AI 发展正式进入到 Agent 元年。预计Agent 将改变用户与数字化生态的交互形式，过去多年数字化生态的主角是真人用户，而 Agent 时代，数字化产品（包含互联网各类型应用）可能会面临重构的风险，需密切观察各大互联网厂商产品形态如何适配Agent 产品。预计 26 年互联网巨头将加大 AI 方面投入，主要体现在Capex、AI 人才招聘和 AI 营销费用等增加。因此我们建议保持对互联网巨头的观察，推荐优先布局大模型领先的厂商和算力产业链的企业。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值经调整 EPS（元）PE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2025E2026E2025E2026E0700.HK腾讯控股优于大市508.04,634,74627.6032.6317.314.69988.HK阿里巴巴-SW优于大市123.72,362,5846.668.7717.513.33690.HK美团-W优于大市79.2488,702-1.265.20-59.014.39888.HK百度集团-SW优于大市115.6314,6667.648.8714.212.31024.HK快手-W优于大市53.8234,1754.685.5110.89.2TME.N腾讯音乐优于大市10.116,0095.646.5012.711.09899.HK网易云音乐优于大市128.427,98014.5412.098.310.01357.HK美图公司优于大市4.922,2430.160.2728.516.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI 相关网站流量数据 ............................................................4（一） 公司动态 ....................................................................... 8（二） 底层技术 ....................................................................... 9（三） 行业政策 ...................................................................... 10投资建议 ..................................................................... 11风险提示 ..................................................................... 11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： AI 相关网站周访问量（百万） ..........................................................4图2： 第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图3： 第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图4： 第三梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 6图5： 新增聊天、教育类 AI 相关网站周访问量变动（百万） .....................