国防军工行业动态跟踪：深海产业是能源安全的重要支柱，看好海洋信息化和装备投资机会

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 国防军工行业 踪 ⚫ 地缘政治扰动下，能源安全重要性提升，加快发展海洋经济、深海科技，高效开发利用海洋的进度有望提速。 我国深海海域资源丰富，开发潜力大。以油气资源为例，我国海洋石油总量约 392 亿吨，天然气约 53 亿立方米，这些资源大部分蕴藏在深水区域，已成为我国油气增储上产的核心接替区。同时，在陆上资源品位下降与地缘供应风险上升的双重压力下，深海提供了可替代、大规模、集中化的关键金属供给方案，对降低钴、镍、铜等关键矿产对外高依存度具有决定性意义。我们认为当前深海资源与能源的规模化开发有望提速：1）深海资源及能源开发可在预期层面缓解我国关键资源对外依赖困境，并夯实能源自主保障底线；2）通过增强全链条供应链韧性，可显著提升抵御外部技术封锁与贸易限制能力的预期，从而有效对冲陆域资源衰减与国际市场波动引发的经济安全风险。 ⚫ 能源安全形势下深海信息化基建先行的紧迫性提升，看好深海信息探测的核心环节-传感器需求提升和国产替代提速。利用信息技术可以提高人类“认识海洋、经略海洋、管控海洋”的能力，是推动海洋事业发展的重要基建，其核心包括深海信息探测、深海信息传输、深海数据存储等。深海探测感知系统包括深海监测、观测传感设备，深海潜航器以及锚系潜标观测网。传感器作为核心部件，负责收集海洋环境的物理、化学、生物等多维度数据，核心部件声呐的需求有望提升，替代国外进口的进程有望加速；同时无人潜水器/水下机器人正逐渐发展成为水下探索和作业的重要装备，朝着智能化、自主化方向发展，以提高深海作业的效率和安全性。此外，光纤电缆凭借高速、大容量、抗干扰的特点也有望随着海洋信息化建设需求提升。 ⚫ 关键环节作业量提升带来海洋装备采购需求的预期提升，看好产能稀缺、壁垒高的总装和动力环节。装备制造是深海产业的支柱，各型专用装备服务于“勘探-开发-运输-保障” 的全作业链条，随着海洋资源开发利用紧迫性的提升，这些装备将会扮演越来越重要的作用：1）产业链下游主要包括各类型水下机器人、深潜器及特种船舶等各类型平台装备，是典型的技术密集型和资金密集型链长龙头，稀缺性较强。2）中游主要包括平台装载的各类功能子系统，动力系统作为装备的“心脏”，在深远海等作业环境下维修困难，必须确保高度的可靠性，是装备可用且耐用的关键。 3）上游主要关注钛合金材料，钛合金由于具备“高强、耐蚀、轻质、长寿”的优势，特别适合海洋环境，几乎是各类型深海装备的必选材料。 深海科技的核心是对于海洋资源的开发和利用，映射到科技制造板块，本质上是投资“国家深海战略的工程实现能力”，对应到国防军工板块主要关注信息化和装备制造两条线。 深海信息化相关标的：中国海防(600764，未评级)、中科海讯(300810，未评级)、长盈通(688143，未评级)等。 深海装备制造相关标的：中国船舶(600150，未评级)、中国动力(600482，未评级)、中船防务(600685，未评级)、宝钛股份(600456，未评级)、金天钛业(688750，未评级)、西部材料(002149，未评级)等。 风险提示 政策力度不及预期；订单和收入确认不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 国防军工行业 报告发布日期 2026 年 03 月 24 日 罗楠 执业证书编号：S0860518100001 luonan@orientsec.com.cn 021-63326320 冯函 执业证书编号：S0860520070002 fenghan@orientsec.com.cn 021-63326320 鲍丙文 执业证书编号：S0860124070016 baobingwen@orientsec.com.cn 021-63326320 政府工作报告新增航空表述且定位升级为新兴支柱产业，大飞机产业发展有望提速 2026-03-06 中东局势升级，ai 赋能网电攻防、防空反导装备实战效果超预期 2026-03-01 当前重点看好大飞机和军贸 2026-02-23 深海产业是能源安全的重要支柱，看好海洋信息化和装备投资机会 看好（维持） 国防军工行业动态跟踪 —— 深海产业是能源安全的重要支柱，看好海洋信息化和装备投资机会 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本