基金产品介绍与分析系列之三十六：中证科技_50_指数投资价值分析

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 27 日 金融工程 中证科技 50 指数投资价值分析 ——基金产品介绍与分析系列之三十六 金融工程动态 中证科技 50 指数于 2019 年 11 月 25 日正式发布，从沪深两市科技相关行业中选取 50 只市值大、流动性好的公司股票作为样本股，以反映科技领域上市公司股票的整体表现，为指数化投资提供新的标的。指数在选定的科技股行业范围内，采用研发支出占营收比、大股东质押比例、商誉占净资产比例、研发资本化支出占研发支出比例四个因子依次筛选个股，加权方式按调整市值与权重因子加权，编制方案中未明确公布。指数是叠加了 Smart Beta 选股思想的行业主题Smart Beta 指数。中证科技 50 指数具备长期投资价值。1）基本特征：以沪深两市相关行业中市值大、流动性好的 50 只股票为成分股组成，对科技板块覆盖全面。2）指数表现：2019 年之后相对沪深 300 全收益指数的超额收益明显。3）市值特征：大市值属性较强、流动性好。4）行业特征：电子、医药、计算机占比高。5)成分股特征：权重集中、充分体现了精选高科技企业的特点，多个权重股为各子行业龙头，潜力大、覆盖广。6）业绩表现：夏普比率高，年化波动率处于中等水平，2019 年以来表现尤其出色。风险提示：本报告数据均来自于历史公开数据，指数未来业绩受市场波动影响。分析师 邓虎 (执业证书编号：S0930519030002) 021-52523796 denghu@ebscn.com 联系人 沈思逸 021-52523659 shensiyi@ebscn.com 2020-02-27 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 中证科技 50 指数概况 ............................................................................................................... 4 1.1、 指数基本信息 .......................................................................................................................................... 4 1.2、 指数表现 ................................................................................................................................................. 5 1.3、 科技领域是未来新经济转型升级的必然方向 ........................................................................................... 5 2、 中证科技 50 指数投资价值分析 ................................................................................................. 7 2.1、 市值分布：大市值属性较强、流动性好 .................................................................................................. 7 2.2、 行业分布特征：电子行业占比较高 ......................................................................................................... 7 2.3、 成分股特征：权重集中、充分体现了精选高科技企业的特点 ............................................................... 10 2.4、 业绩表现：夏普比率高，年化波动率处于中等水平， 近一年表现出色 ............................................... 12 3、 风险提示 ................................................................................................................................. 13 长盛基金 rQpMqOyRoPqQpQmPpQmQrQ7NcM9PmOoOnPmMlOmMmOiNsQtM6MsQnOuOtOpRvPtRoP2020-02-27 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图 1：中证科技 50 全收益指数与沪深 300 全收益指数的相对强弱曲线 ................................................................... 5 图 2：中国、美国和日本 2001-2017 年研发支出占 GDP 比重 ................................................................................... 6 图 3：中国 2001-2017 年技术市场成交额及占 GDP 比重 .......................................................................................... 6 图 4：中证科技 50 指数成分股的市值分布 ............................................................................................................... 7 图 5：中证科技 50 指数与创业板指数、创业板 50 指数成分股流通市值权重行业分布（申万一级行业：%） ........ 8 图 6：中证科技 50 指数与沪深 300 指数、中证 500 指数成分股流通市值权重行业分布（申万一级行业：%） ...... 8 图 7：中证科技 50 指数成分股的权重分布集中 ...................................................................................................... 10 图 8：中证科技 50 指数十大权重股 2019 年涨幅 ...................................................................