AI算力行业周报：英伟达GTC 2026正式开幕，OFC 2026见证“互连爆发”

AI算力行业周报英伟达GTC 2026正式开幕，OFC 2026见证“互连爆发”证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：推荐维持2026年03月23日◼分析师：何鹏程◼SAC编号：S1050525070002行业周报投 资 要 点英伟达GTC 2026正式开幕，从芯片供应商转型全栈AI基础设施平台当地时间3月16日，英伟达GTC 2026正式开幕。面对市场高度关注的算力需求天花板与业绩持续性问题，黄仁勋预期Blackwell与Rubin的AI芯片，到2027年的需求将达到至少1万亿美元，这较去年的预测已经翻倍。在硬件系统层面，英伟达介绍了其有史以来最复杂的AI计算系统Vera Rubin，同时官宣七款新芯片现已全面投产。其中包括:NVIDIA Vera CPU、NVIDIA Rubin GPU、NVIDIA NVLink6交换机、NVIDIA ConnectX®-9 SuperNIC、NVIDIA BlueField®-4 DPU和NVIDIA Spectrum -6以太网交换机，以及新纳入的 NVIDIA Groq 3 LPU。除了硬件壁垒，黄仁勋将大量篇幅留给了AI软件和生态的革命，特别是Agent的爆发。英伟达推出了NemoClaw软件栈，通过OpenShell安全层，提供网络护栏和隐私路由器，确保智能体在企业网络中安全运行，增加隐私和安全管理。除了数字业务，英伟达的算力版图也在向太空延伸。目前，英伟达正在研发部署在太空的数据中心计算机NVIDIA Space-1 Vera Rubin Module，将发射入轨并在太空中建立数据中心。OFC 2026见证“互连爆发”2026年美国光纤通讯博览会及研讨会（OFC 2026）期间，XPO MSA、Open CPX MSA、SDM4 MCF MSA、OCI-MSA、ACC-MSA等多个多源协议组织相继宣布成立，聚焦超大规模AI数据中心的互连需求。其中，XPO MSA由交换机巨头Arista牵头，定义一种全新的液冷可插拔光模块形态，提供业界最高12.8Tbps容量，支持64路高速电通道，密度创纪录，可大幅节省机房空间，同时保留可插拔特性与开放生态。目前已有60多家企业参与，包括20多家主流光模块供应商。其他MSA也通过对互连技术的不断创新升级，为AI数据中心提供坚实的网络底座。建议关注：国科微、香农芯创、立讯精密、沃尔核材。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 2重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 3公司代码名称2026-03-20股价EPSPE投资评级20242025E2026E20242025E2026E002130.SZ沃尔核材24.610.670.811.3936.7330.3817.76未评级002475.SZ立讯精密48.221.862.333.0025.9220.6816.06未评级300475.SZ香农芯创157.150.581.172.36270.95134.3266.59买入300672.SZ国科微195.10.45-0.882.24433.56-221.7087.10买入风 险 提 示中美“关税战”加剧风险中美科技竞争加剧风险产先进制程进度不及预期风险AI模型大厂资本开支不及预期风险诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 4目 录CONTENTS2. 行业动态3. 公司公告1. 算力板块周度行情分析诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 501 算力板块周度行情分析诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明跨行业比较，3月16日-3月20日当周，申万一级行业涨跌呈分化的态势。其中通信行业上涨2.10%，位列第1位；电子行业下降2.84%，位列第9位。图表2：3月16日-3月20日申万一级行业周涨跌幅比较（%）1.1、申万一级行业周涨跌幅PAGE 7资料来源：wind，华鑫证券研究2.10-2.84-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.00通信(申万)银行(申万)食品饮料(申万)公用事业(申万)煤炭(申万)非银金融(申万)交通运输(申万)医药生物(申万)电子(申万)电力设备(申万)家用电器(申万)轻工制造(申万)传媒(申万)社会服务(申万)房地产(申万)汽车(申万)农林牧渔(申万)商贸零售(申万)石油石化(申万)计算机(申万)美容护理(申万)纺织服饰(申万)环保(申万)建筑装饰(申万)机械设备(申万)国防军工(申万)建筑材料(申万)综合(申万)钢铁(申万)基础化工(申万)有色金属(申万)诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明跨行业比较， 3月16日-3月20日当周，估值前三的行业为国防军工，计算机和房地产，其中电子、通信行业的市盈率分别为65.86，54.09。图表3： 3月16日-3月20日申万一级行业市盈率比较1.2、申万一级行业估值水平PAGE 8资料来源：wind，华鑫证券研究65.8654.090.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00国防军工(申万)计算机(申万)房地产(申万)电子(申万)综合(申万)通信(申万)社会服务(申万)商贸零售(申万)传媒(申万)电力设备(申万)机械设备(申万)美容护理(申万)医药生物(申万)轻工制造(申万)基础化工(申万)钢铁(申万)建筑材料(申万)环保(申万)有色金属(申万)汽车(申万)纺织服饰(申万)石油石化(申万)农林牧渔(申万)煤炭(申万)公用事业(申万)食品饮料(申万)交通运输(申万)家用电器(申万)建筑装饰(申万)非银金融(申万)银行(申万)诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明AI算力相关细分板块比较， 3月16日-3月20日当周，AI算力相关细分板块表现分化。其中，通信网络设备及器件涨幅最大，达到7.38%。其他电源设备板块跌幅最大，达到-6.76%。市盈率方面，数字芯片设计、其他电源设备、通信网络设备及器件板块水平位列前三。图表4：3月16日-3月20日AI算力相关细分板块周涨跌幅比较（%）图表5：3月16日-3月20日AI算力相关细分板块市盈率比较1.3、AI算力细分板块周度行情梳理PAGE 9资料来源：wind，华鑫证券研究7.38 -0.74 -1.97 -4.19 -4.65 -5.01 -6.76 -8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.00107.6481.7072.2366.4266.4166.2062.290.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明上周申万一级行业资金流向情况：上周电子板块主力净流出204亿元，主力净流入率为-1.10%，在31个申万一级行业中排第10名。通信板块主力净流入20.55亿元，主力净流入率为0.26%，在31个申万一级行业中排第1名。