建筑行业周报：1-2月基建投资开门红，关注投资强度持续性

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 03 月 21 日 1-2 月基建投资开门红，关注投资强度持续性 看好 ——申万宏源建筑周报（20260316-20260320） 相关研究 - 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-6.25%，沪深 300 指数-2.19%，相对收益为-4.06pct。周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（-1.14%）、基建民企（-3.10%）、专业工程（-3.70%），对应行业内三个公司：东方新能（+27.94%）、正平股份（+21.04%）、亚翔集成（+31.31%）；年涨幅最大的三个子行业分别是专业工程（+19.02%）、钢结构（+15.18%）、生态园林（+11.55%），对应行业内三个公司：志特新材（+117.71%）、东南网架（+47.80%）、汇绿生态（+94.98%）。 ⚫ 行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为亚翔集成（+31.31%）、东方新能（+27.94%）、正平股份（+21.04%）、国晟科技（+18.16%）、矩阵股份（+15.89%），周度涨幅后 5 名的是中国核建（-23.22%）、中国电建（-18.64%）、华电科工（-16.09%）、中国能建（-15.24%）、罗曼股份（-15.23%）。 ⚫ 行业主要变化：1）国家统计局： 2026 年 1-2 月份，全国固定资产投资（不含农户）52721 亿元，同比增长 1.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长 5.2%。分领域看，基础设施投资同比增长11.4%，制造业投资增长 3.1%，房地产开发投资下降 11.1%。2）新华社：自然资源部、国家林草局近日出台的《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》。要求统筹交通、能源、水利、文物保护、矿产开发等各方面空间需求，消除空间矛盾冲突，聚焦“十五五”规划部署的 109项重大工程，健全部门协商机制，建立重点项目清单，加大保障力度，确保重大项目能够早落地、早开工、早见效。 ⚫ 重点公司主要变化：1）建发合诚： 2025 年，公司实现营业收入 76.35亿元，同比增长 15.53%；扣非归母净利润 1.02 亿元，同比增长13.77%。2）浦东建设：中标“上海东方枢纽闻居路以南、G1503 公路以西地块土地储备项目非居拆除及场地平整项目”等 12 个项目，总金额为 17.36 亿元，占 2024 年营业收入 9.20%。 ⚫ 投资分析意见：我们认为 2026 年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周跌幅-6.25%，子行业生态园林表现最好 上周建筑行业跌幅-6.25%，跑输上证综指（-3.38%）、深证成指（-2.90%）、中小板（-3.86%）、创业板（+1.26%）、沪深 300（-2.19%）。 图 1：建筑行业周跌幅-6.25% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（-1.14%）、基建民企（-3.10%）、专业工程（-3.70%），对应行业内三个公司：东方新能（+27.94%）、正平股份（+21.04%）、亚翔集成（+31.31%）；年涨幅最大的三个子行业分别是专业工程（+19.02%）、钢结构（+15.18%）、生态园林（+11.55%），对应行业内三个公司：志特新材（+117.71%）、东南网架（+47.80%）、汇绿生态（+94.98%）。 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -13.0%-12.0%-11.0%-10.0%-9.0%-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%通信银行食品饮料公用事业煤炭非银金融交通运输医药生物电子电力设备家用电器轻工制造传媒社会服务房地产汽车农林牧渔商贸零售石油石化计算机美容护理纺织服饰环保建筑装饰机械设备国防军工建筑材料综合钢铁基础化工有色金属上证综指深证成指中小板创业板沪深300-12.0-10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.0创业板指生态园林深证成指基建民企上证综指专业工程中小板指设计咨询装饰幕墙基建国企国际工程钢结构基建央企-5.00.05.010.015.020.025.0专业工程钢结构生态园林基建民企基建央企装饰幕墙创业板指深证成指中小板指上证综指国际工程基建国企设计咨询 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共7页 简单金融 成就梦想 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 精工钢构 (7.11) 东南网架 47.80 基建民企 正平股份 21.04 正平股份 41.78 专业工程 亚翔集成 31.31 志特新材 117.71 设计咨询 矩阵股份 15.89 矩阵股份 25.76 装饰幕墙 建艺集团 5.96 德才股份 65.63 基建国企 四川路桥 (2.01) 宁波建工 18.64 生态园林 东方新能 27.94 汇绿生态 94.98 基建央企 中国铁建 (4.66) 中国能建 34.89 国际工程 中钢国际 (7.69) 中铝国际 7.37 资料来源：Wind，申万宏源研究 个股中，周度涨幅前