计算机行业周报：GTC后，算力与物理AI思考！

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2026 年 03 月 21 日 GTC 后，算力与物理 AI 思考！ 看好 ——计算机行业周报 20260316-20260320 相关研究 《 Token 出海凸显国内 AI 性价比！AI Native 终端初现！——计算机行业周报20260309-20260313》 2026/03/14 《 Openclaw 全球热议，软件从“吞噬”到“受益”——计算机行业周报20260302-20260306》 2026/03/07 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 研究支持 崔航 A0230524080005 cuihang@swsresearch.com 曹峥 A0230525040002 caozheng@swsresearch.com 陈晴华 A0230525100001 chenqh@swsresearch.com 罗宇琦 A0230124070004 luoyq@swsresearch.com 联系人 王开元 A0230125030001 wangky@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本周周报重点： 1）从 GTC 看 AI 芯片新趋势：为 Agentic LLM 服务；2）物理 AI：英伟达 GTC、宇树招股书，从全栈工具到产业落地；3）公司更新：合合信息、聚水潭、金蝶国际。 ⚫ 从 GTC2026 看 AI 芯片及网络新趋势：一切为了 Agentic LLM。在这种背景下，看好技术实力全面的芯片厂商，推理系统的复杂化，对计算、存储、通信都提出了更高的要求。 ⚫ 英伟达新增 LPX 机架，使用 LPU+SRAM 确定性编译提供了低延迟。Agentic LLM 需单用户超 150 TPS 的极致性能，而传统 GPU 依赖大批次调度保障吞吐，会牺牲延迟，无法满足多轮工具调用、长推理链等场景需求。Groq3 LPU 凭借确定性编程架构，由编译器预规划时序与数据路径，搭配无需刷新的 SRAM 静态存储，彻底消除性能抖动，单 token 生成 TPS 可破千。 ⚫ A-F-D 分离，将 LPU 用于 FFN 计算，扬长避短。其通过 AFD 架构与 Rubin GPU 协同，GPU 负责 Prefill\Attention 计算，LPU 专攻 FFN/MoE 运算，最大化发挥各自硬件优势。华为同步跟进这一趋势，推出搭载昇腾 950PR 芯片的 Atlas350 加速卡，聚焦推理场景优化。该芯片采用 SIMD+SIMT 混合架构，支持多精度计算，细粒度访存设计提升小算子效率，在推荐、多模态、LLM 三大场景推理性能领先业界。 ⚫ 物理 AI 正从技术框架走向应用落地，英伟达从算力供应商延伸为现实世界智能的平台型公司。英伟达 GTC 梳理出一条从数据生成、环境仿真、模型训练到推理部署和运营优化的完整链路。其中，DSX 对应 AI 工厂的系统级优化，Omniverse+Cosmos 对应数字孪生与世界建模，Alpamayo 对应自动驾驶推理框架，Isaac Lab、Newton 和GR00T 则共同构成机器人训练、仿真与通用能力迁移底座，物理 AI 的产业逻辑正由“展示能力”转向“交付能力”。 ⚫ 英伟达物理 AI 布局的核心，不在单点产品突破，而在于以工具链和生态整合推动自动驾驶与机器人进入工程化阶段。自动驾驶方面，公司正将能力重心由感知堆栈推进至可解释、可验证的推理体系，Alpamayo 与 DRIVE 平台结合，有望强化 L4 研发与量产落地的闭环；机器人方面，Isaac Lab、Newton、Cosmos 与 GR00T 打通了从世界建模、物理仿真到策略学习的连续开发路径，并加速向工业机器人场景渗透。 ⚫ 宇树发布招股说明书，机器人大脑将成为人形机器人智能化和差异化的核心引擎。VLA、WMA 及快慢系统构成了从感知、环境理解、认知推理到动作生成的完整技术链路，宇树科技构建了从多模态数据采集、仿真训练到真机验证的连续开发路径，实现机器人自主决策和任务执行能力的快速迭代与跨场景迁移。2026 年，随着各技术路线成熟落地，机器人大脑有望推动人形机器人从技术展示向智能化应用交付全面跃迁。 ⚫ 公司更新：1）合合信息：延续高增长，AI 和出海为两大核心驱动因素；2）聚水潭：国内领先的电商 SaaS ERP 供应商；3）金蝶国际：云转型收获验证，AI 转型加速！ ⚫ 推荐主线：1）数字经济领军；2）AIGC 应用；3）AIGC 算力；4）数据要素；5）信创弹性；6）港股核心；7）智联汽车；8）新型工业化；9）医疗信息化。详细标的请见正文。 ⚫ 风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共19页 简单金融 成就梦想 本周周报重点： 1）从 GTC 看 AI 芯片新趋势：为 Agentic LLM 服务；2）物理 AI：英伟达 GTC、宇树招股书，从全栈工具到产业落地；3）公司更新：合合信息、聚水潭、金蝶国际。 1. 从 GTC 看 AI 芯片新趋势：为 Agentic LLM 服务 GTC2026 发布 主 旨:功 能 机架 独 立部 署 ，推 理 硬 件堆 栈 全面 加 强。 英 伟 达以Rubin/Rubin UItra GPU 为训练核心与高吞吐推理的底座，叠加低延迟推理专用 LPX 机架、支持大规模 Agent 运行的 CPU 机架、用于 KV Cache 热存的 BlueField-4 STX 机架，在推理加速、CPU 主控、大容量存储、网络方面全面加强协同推理架构。 1） LPX推理解码专用机架：基于LPX256机架，推出 LP30（Rubin平台，搭载Groq）3)、LP35（Rubin Ultra 平台）；LP40 (Feynman) 将会支持 NVLink。 2） Vera CPU ETL256 机架：同时预览 Rosa CPU，基于 ARM 架构。 3） BlueFied-4 STX 存储机架：为解决大规模上下文推理过程中的 KV Cache 膨胀问题，英伟达推出专用于上下文记忆存储的机柜，预计会与 GPU、L